Nvidia n’est plus le seul revenu pour Nvidia. Les finances trimestrielles du fabricant de puces de 4 billions de dollars sont devenues un test décisif pour le boom de l’IA. De plus, sur le marché boursier. Il représente 8% de sa capitalisation boursière avec l’indice S&P 500, et les puces générées par l’IA générant de l’électricité avec des poignées inégalées, Wall Street traite actuellement les résultats de NVIDIA comme une seule carte de société comme un indicateur macroéconomique. L’annonce des revenus est même devenue un phénomène culturel avec des fêtes de surveillance.
Les investisseurs soutiennent les derniers résultats de la société, prévu après l’approche du marché mercredi, ce qui implique que les attentes selon lesquelles le commerce sur les options NVIDIA augmentera de 6%.
Trois mois après la dernière fois que l’entreprise a remis des mises à jour trimestrielles aux investisseurs, les actions de Nvidia ont monté en flèche 35%, revenant en mai. Mais la tension entourant les événements de revenus déjà observés au cours de la saison a été réduit par des incertitudes récentes quant aux préoccupations qu’il s’agit d’une dangereuse bulle financière pour les actions liées à l’IA. Et l’incertitude entourant les activités chinoises de Nvidia continue de se profiler.
Les analystes de Wall Street sont recherchés pour augmenter les revenus de Nvidia au deuxième trimestre à 46 milliards de dollars à la guidage haut de gamme de NVIDIA, bénéfice par action à 1,01 $. Les ventes de centres de données, qui sont au cœur des activités de Nvidia, devraient atteindre près de 40 milliards de dollars. Cependant, comme les actions de Nvidia ont été acquises tant au cours des derniers mois, les actions pourraient chuter en raison des erreurs de mercredi ou des conseils minutieux liés aux restrictions de la Chine.
US China Crosshair Nvidia
NVIDIA peut rester l’un des plus grands bénéficiaires de la flèche générative de l’IA, mais un élément clé de ses activités est également devenu le football géopolitique alors que les États-Unis et la Chine se disputent le contrôle technique. En avril, Washington a commencé à demander la licence d’exportation H20 Chip de l’entreprise. Il était équipé de la meilleure version de vêtements de puce AI de NVIDIA, qui a été implémentée fin 2022 et a spécialement conçu les commandes d’exportation américaines qui ont été recueillies en 2023.
De là, les choses sont devenues plus compliquées pour les affaires chinoises de Nvidia. Après que le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a visité le président Trump à Mar-a-Lago, la Maison Blanche a déclaré qu’elle permettrait à la vente du H20. Nvidia a demandé une licence d’exportation, mais a connu des retards massifs grâce à une position américaine plus stricte et des acheteurs chinois qui hésitent à acheter. Puis, plus tôt ce mois-ci, NVIDIA et AMD ont signé un contrat avec l’administration Trump pour accorder des licences en échange d’un accord de partage des revenus de 15% sur les ventes de puces chinoises.
Cependant, une fois que les expéditions de puces H20 ont repris, la Chine a commencé à décourager les entreprises de les acheter et a commencé à exprimer ses inquiétudes que Nvidia avait demandé aux clients de se soumettre pour un examen du gouvernement américain. Le gouvernement chinois aurait également trouvé des preuves que les jetons de Nvidia peuvent contenir des délais. De plus, selon le Financial Times, il y a eu un commentaire du secrétaire américain au commerce sur la fourniture de la « quatrième meilleure puce » de Nvidia en Chine, et la «quatrième meilleure puce» de Nvidia en Chine.
Enfin, la semaine dernière à Taipei, Huang a annoncé que Nvidia avait commencé à interrompre la production de puces H20 et a commencé à travailler sur un successeur plus fort, affirmant que la société « travaille à l’offre de nouveaux produits pour ses centres de données d’IA », et l’a révisé pour réduire certaines des performances que les États-Unis. Il a dit qu’il demandait l’approbation de l’administration Trump pour vendre des puces.
« Bien sûr, c’est au gouvernement américain », a déclaré Huang. « Et nous leur parlons, mais il est trop tôt pour le savoir. »
En raison de toute incertitude, les analystes prédisent que NVIDIA n’impliquera pas les revenus de la Chine dans son rapport de revenus.
« Ils sont susceptibles de compter, de prédire les revenus chinois et ont trop d’incertitude », explique Karl Freund, fondateur et analyste principal chez Cabrian-AI Research.
Jack Gold, fondateur et analyste principal de J. Gold Associates, a déclaré à Fortune que Nvidia compte actuellement deux grands groupes: les actionnaires et l’administration Trump. « Ils sont coincés entre les rochers et les endroits difficiles », a-t-il déclaré. « C’est vraiment une situation étrange en ce moment que nous avons un gouvernement américain, met vos mains dans vos poches et les mettre dans les portefeuilles de ces entreprises. »
Problème de bulle AI
Au-delà de la géopolitique, Nvidia fait face à un autre défi. C’est une anxiété croissante que le boom de l’IA commence à ressembler à une bulle. Il repose sur la demande croissante de ses puissants GPU, au cœur du centre commercial de Nvidia et de son évaluation stratosphérique (où les entreprises négocient à plus de 40 fois les revenus attendus). La croissance de Nvidia est fortement axée sur une poignée de géants du cloud, notamment Meta, Amazon, Google, Microsoft et des startups AI très financées comme OpenAI. Si ces entreprises retardent les dépenses, Nvidia pourrait soudainement perdre son plus gros acheteur.
« Je crois que tout le monde s’inquiète de la bulle de l’IA », a déclaré Freund, mais il a ajouté que ces préoccupations se déroulaient déjà depuis trois ans. Il ne l’a pas fait, a-t-il souligné, je pense que ça va apparaître maintenant. « Je pense que nous avons encore deux ou cinq ans de croissance », a-t-il déclaré.
Gold a convenu que Nvidia a « au moins quelques trimestres, sinon un bon profit pendant au moins quelques années », mais il a averti à un moment donné que si le marché se bloque, ils manqueront d’argent dépensé pour des pourboires.
« Cela a à voir avec moi », a-t-il déclaré. « Cette fois, je suis sûr que les revenus sont toujours grands. (Nvidia) vend tout ce qu’ils peuvent construire à un prix ridiculement gonflé. Mais d’un point de vue plus large du marché, il a ajouté que la construction d’un grand centre de données d’IA » ne peut pas durer éternellement « .
Freund travaille en fait pour attirer l’attention des investisseurs sur le passage des vues centrées sur le centre de données à partir de vues centrées sur le centre de données, y compris le travail dans les automobiles et la robotique, à partir d’autres domaines de l’activité de Nvidia.
Mais ces investisseurs sont probablement plus intéressés ici et maintenant. Les chiffres de demain sont affichés. Commençons une fête de surveillance.
