Les soins de santé sont particulièrement bien placés pour bénéficier de l’intelligence artificielle (IA), qui révolutionne les industries basées sur les données. S’il y a une chose que l’IA fait mieux que toute autre chose, c’est classifier, analyser et dessiner des modèles à partir de données. Et s’il y a un secteur qui dispose de plus de données que partout ailleurs, c’est bien celui de la santé.
Grâce aux outils d’IA et à une puissance de calcul améliorée, les tomodensitogrammes peuvent désormais être interprétés en millisecondes. Explorez les données des essais médicamenteux en quelques minutes au lieu de plusieurs mois. Découvrez de nouveaux traitements en analysant des centaines d’études historiques. Cela révèle des résultats dont les chercheurs ne pouvaient que rêver il y a cinq ans.
De plus, il est peu probable que la demande en matière de soins de santé soit mise à mal par l’IA. Même avec les progrès technologiques, les maladies humaines ne cesseront pas. À mesure que l’IA découvre davantage de solutions à des maladies auparavant incurables et prolonge la durée de vie, nous pourrions également avoir besoin de davantage de soins médicaux.
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Mais le marché ne semble pas se soucier de cette révolution médicale. Les investisseurs s’intéressent tous aux sociétés d’IA leaders sur le marché, mais ils ignorent cette stratégie thématique.
L’IA peut contribuer à restaurer la rentabilité du secteur de la santé
Le courtier Panmure Liberum a déclaré que les valorisations du secteur mondial de la santé ont largement suivi son histoire à long terme. Cependant, après ajustement des rendements normalisés, il se négocie à des niveaux jamais vus depuis la période 2009-2012. En effet, les marges bénéficiaires ont chuté de 10 % à 6 %-7 % au cours des cinq dernières années, à mesure que les coûts ont augmenté, et l’IA devrait contribuer à inverser cette tendance.
Le secteur de la santé se négocie à rabais
L’ensemble du secteur de la santé se négocie avec une décote d’environ 50 % par rapport à l’indice MSCI All Country World (ACWI) sur la base des bénéfices normalisés. Toutefois, l’inverse est vrai pour le sous-secteur pharmaceutique. Cela semble bon marché sur la base du ratio cours/bénéfice, mais lorsque les marges reviennent à leurs niveaux historiques (actuellement 14 % contre 18 %), elles deviennent plus chères.
Néanmoins, les deux secteurs méritent des valorisations premium. Au cours des 10 dernières années, MSCI ACWI Healthcare et MSCI ACWI Pharmaceuticals ont enregistré une croissance annuelle de leur chiffre d’affaires de 7,6 % et 5,9 %, respectivement. Cela se compare à 2,5 % pour l’ensemble du MSCI ACWI. Les bénéfices ont augmenté respectivement de 5,9 % et 7,1 %, contre 4,5 % pour ACWI.
La meilleure façon d’investir dans la santé
Une façon de donner vie à ce thème est le Worldwide Healthcare Trust (LSE : WWH), géré par le conseiller en investissement spécialisé OrbiMed (avec un accent sur les soins de santé et plus de 20 milliards de dollars d’actifs sous gestion). La crédibilité de l’entreprise a été mise à mal au cours des cinq dernières années par sa surexposition à la Chine et aux biotechnologies, mais elle a payé en surperformant ses pairs de 7 points de pourcentage en 2025. Sur le long terme, elle a surperformé le MSCI World Healthcare de 2,3 % par an depuis 2010. Le titre est valorisé avec une décote de 7 % par rapport à la valeur liquidative (VNI).
Polar Capital Global Healthcare (LSE : PCGH) est plus exposée au secteur sous-évalué de la santé qu’à la biotechnologie. La fiducie, qui se négociait avec une décote d’environ 12 % il y a quatre ans, se négocie désormais avec une prime et a émis des actions cette année. Il a surperformé son indice de référence de 39,2 % au cours des cinq dernières années. Après la réorganisation de l’année dernière, l’ajout de 40 millions de livres sterling (9,7 % de la valeur liquidative) d’équipements avait orienté vers une valorisation inférieure.
RTW Biotechnology Opportunities (LSE : RTW), Biotechnology Growth Trust (LSE : BIOG) et International Biotechnology (LSE : IBT) se situent tous du côté le plus spéculatif de la biotechnologie. Bien qu’ils se négocient à des rabais proches de deux chiffres, leur positionnement incite les investisseurs à être plus prudents.
BioPharma Credit (LSE : BPCR), géré par l’investisseur spécialisé Pharmacon, adopte une approche différente en accordant des prêts adossés aux médicaments et produits des entreprises. Nous avons un excellent palmarès. Depuis 2009, un seul prêt n’a pas donné les résultats escomptés. La fiducie se négocie avec une décote de 5 % par rapport à la valeur liquidative et rapporte 10,9 %.
Cet article a été publié pour la première fois dans le magazine MoneyWeek. Avec un abonnement MoneyWeek, vous bénéficiez d’un accès anticipé exclusif aux actualités, opinions et analyses de notre équipe d’experts financiers.
