L’agence de notation S&P Global a eu de bonnes et de mauvaises nouvelles concernant les perspectives du déficit américain. La bonne nouvelle est que cela ne deviendra pas si mal. La mauvaise nouvelle est que cela ne s’améliorera pas non plus.
Un facteur clé dans les prévisions de déficit est les tarifs du président Donald Trump, ce qui devrait aider à compenser l’impact des réductions d’impôts et des dépenses dans le budget fédéral.
La semaine dernière, S&P a réaffirmé sa note AA + sur la dette américaine, citant la force globale de l’économie, les institutions qui fournissent des contrôles et l’équilibre efficaces, la politique monétaire agressive et la position du dollar en tant que meilleure monnaie de réserve au monde.
Les perspectives de cote de crédit de Notch, qui se trouvent en haut de la note AAA, restent stables car le déficit ne tut pas l’image.
« Cela comprend notre point de vue selon lequel les changements en cours dans les politiques nationales et internationales ne peseront pas la résilience et la diversité de l’économie américaine », a déclaré S&P dans un communiqué. « Et la flottabilité d’un large éventail de revenus, y compris des revenus tarifaires robustes, compense le glissement financier causé par les baisses d’impôts et l’augmentation des dépenses. »
La loi sur la grande loi de Trump devrait ajouter des milliards de dollars au déficit au cours de la prochaine décennie, alors que de nouvelles réductions d’impôts ont été ajoutées tout en passant des réductions de randonnée à plusieurs programmes et autres programmes. Dans le même temps, le Congressional Budget Office regarde les tarifs raser des milliards de dollars du déficit.
S&P constate en fait une amélioration du déficit. Cela devrait réduire à 6% du PIB de 2025 à 2028, contre 7,5% en 2024 à une moyenne de 9,8% de 2020 à 2023.
Pendant ce temps, S&P estime que la croissance du PIB s’est accélérée à un rythme moyen de 2% en 2027 et 2028, contre 1,7% en 2025 et 2028 et 1,6% en 2026.
« La mise en œuvre et la mise en œuvre d’une grande loi sur le projet de loi, l’augmentation plus élevée des revenus tarifaires et l’impact sur la croissance et les investissements vous informeront si la trajectoire budgétaire s’améliorera ou s’aggrave », a ajouté S&P.
Par conséquent, de nombreuses personnes sont en service. Et compte tenu de la réticence de Washington à gagner de l’argent grâce à des hausses d’impôt sur le revenu, les analystes soulignent que 300 à 40 milliards de dollars de revenus tarifaires par an sont trop importants pour partir.
Cependant, les soi-disant tarifs mutuels sont confrontés à des contestations juridiques qui contestent la justification légale en vertu de la loi internationale sur la force économique (IEEPA).
Une décision de la Cour d’appel fédérale est attendue fin septembre, mais pourrait être prise bientôt fin août. Et les lettres des responsables du ministère de la Justice ont des avertissements de ce qui se passera si l’administration propose à certains à Wall Street qu’ils craignent les pertes pour le tribunal.
« Dans un tel scénario, les gens peuvent être forcés de quitter leur domicile, des millions d’emplois sont éliminés, les Américains travailleurs perdent leurs économies et menacent même la sécurité sociale et l’assurance-maladie », a écrit le responsable. « En bref, l’impact économique est un succès catastrophique et non sans précédent. »
Étant donné l’importance des revenus tarifaires pour nous, que se passe-t-il lorsque les obligations mutuelles se décomposent? Les États-Unis seront-ils rétrogradés? S&P n’a pas répondu aux demandes de commentaires.
D’un autre côté, tout le monde n’est pas aussi optimiste quant aux tarifs que S&P ou CBO. La note de Fitch a également réaffirmé sa cote de crédit AA + US la semaine dernière, mais pense que le déficit aggrave malgré une manne des revenus tarifaires.
Le déficit de cette année devrait passer de 7,7% en 2024 à 6,9% du PIB, car l’économie résiliente, les marchés boursiers solides et les revenus tarifaires augmentent les reçus fédéraux. Cependant, comme de nouvelles réductions d’impôts sont hébergées l’année prochaine, les choses deviendront en fait pire qu’elles ne l’ont fait en 2024 à mesure que les revenus globaux baissent. Fitch estime que le déficit est monté en flèche à 7,8% du PIB en 2026 et 7,9% en 2027.
«Les recettes publiques seront tirées par des conseils et des exonérations fiscales supplémentaires sur les heures supplémentaires et seront réduites par l’expansion des déductions fiscales de l’État et des États (SEL) et en élargissant les déductions supplémentaires pour plus de 65 personnes incluses dans l’OBBBA.
