Selon les analystes de l’UBS, les tarifs du président Donald Trump pourraient atteindre un taux effectif de 25% à 30% dans le cadre du plan récemment annoncé. Les taux soudains sont au plus haut niveau en plus de 150 ans. Cependant, après un cycle de représailles et d’escalade, les UBS verront les tarifs reviendront plus tard cette année.
Les tarifs de la «Journée de libération» du président Donald Trump ont déjà envoyé des taux d’intérêt aux niveaux les plus élevés du siècle, mais ils pourraient être encore plus élevés.
Selon un mémo des analystes UBS vendredi, la dernière salve des taxes sur l’importation augmentera de 25% par rapport à 2,5% avant les élections de 2024. Cependant, il est peu probable qu’il s’arrête là.
« L’UE et la Chine sont susceptibles de riposter, et une approche » mutuelle « des tarifs américains signifie que les représailles par des partenaires commerciaux sont susceptibles de rencontrer des tarifs américains encore plus élevés », ont-ils écrit.
De plus, certaines des importations qui n’ont pas été ciblées au cours de la semaine dernière pourraient être soumises à de futures enquêtes et perdre des exemptions, a déclaré UBS, affirmant que l’administration Trump a « des condamnations très » sur le fond de la politique commerciale restrictive.
Mercredi, Trump a ajouté 34% de collections à la Chine, augmentant les taux d’intérêt totaux à 54% et a frappé l’Union européenne avec une obligation de 20%. La Chine a déjà riposté avec un tarif de 34%, et l’UE a déclaré qu’elle prévoyait également de répondre à cela.
UBS s’attend à ce que les taux de tarif américains efficaces atteignent une plage de 25% à 30%. Le taux de tarif effectif de 25% est déjà à son plus haut niveau depuis 1909, selon les données Fitch Ratings.
Et s’il atteint 30%, ce sera le plus élevé depuis 1872. Le héros de la guerre civile Ulysses S. Grant était président, et l’économie américaine était toujours dans la révolution industrielle.
Cependant, au troisième trimestre, UBS s’attend à ce que les tarifs commencent à revenir et à fermer 2025 à 10% à 15%.
« Les différents pays individuels suggèrent qu’ils n’ont aucune intention de représailles et que le traitement des pays individuels peut réduire les taux de tarif efficaces globaux », ont déclaré les analystes.
En fait, le Vietnam a confirmé au cours du week-end qu’il proposait de supprimer tous les tarifs sur les importations américaines, et des responsables de l’administration Trump ont déclaré dimanche que plus de 50 pays avaient contacté la Maison Blanche pour des pourparlers tarifs.
Trump sera également confronté à plus de pression sur les négociations, UBS prédisant, et fait du lobbying largement pour réduire les politiques et débloquer des exceptions, ainsi que des défis potentiels à sa base juridique tarifaire.
Et à mesure que la saison électorale à mi-parcours approche, les calculs politiques peuvent également faciliter la position de Trump. Le sénateur républicain Ted Cruz a mis en garde contre un «bain de sang» politique en 2026 si les tarifs provoquent une récession.
UBS pense que le PIB est passé à moins de 1% en 2025, y compris une récession en glissement annuel lorsque le PIB diminue d’un pic à l’autre. Les actions seront récupérées, mais les analystes ont réduit leur objectif S&P 500 de fin d’année de 6 400 à 5 800.
« Nous pensons que cela pourrait inclure une« hors-breve »potentiellement acceptable qui pourrait permettre à tous les aspects de déclarer la victoire. Nous pensons que cela comprendra une augmentation des dépenses de défense européenne, des mesures pour empêcher les mesures asiatiques de fournir des marchés mondiaux, des réductions des tarifs existants ou des obstacles non tarifaires ou des mesures pour augmenter les investissements dans les États-Unis», a déclaré UBS.
Cette histoire a été initialement présentée sur Fortune.com.
