Le secteur technologique (XLK) a enregistré sa meilleure performance au premier semestre de cette année depuis 2023, lorsque le boom de l’intelligence artificielle a pour la première fois stimulé de manière significative les cours des actions. Le secteur a augmenté d’environ 33 % depuis le début de l’année, les investisseurs affluant vers les entreprises construisant l’infrastructure nécessaire pour soutenir le boom de l’IA.
Une grande partie de ces gains ont eu lieu depuis que le marché a atteint son plus bas niveau le 30 mars, lorsque le conflit américano-iranien a fait des ravages sur les cours boursiers. Depuis, les valeurs technologiques ont grimpé de plus de 40 %, les secteurs de l’énergie (XLE) et de l’industrie (XLI) emboîtant le pas. Une reprise en forme de V au cours des trois derniers mois a permis au S&P 500 (^GSPC) d’enregistrer son meilleur trimestre depuis 2020.
Mais alors qu’il y a trois ans, les supercapitalisations dites « Magnificent Seven » dominaient le secteur technologique, leur performance en 2026 était loin d’être exceptionnelle. Au lieu de cela, les grandes entreprises technologiques, qui prévoient de dépenser plus de 650 milliards de dollars en IA cette année, sont pénalisées parce que les retours sur investissements restent flous.
« Les investisseurs semblent éprouver une lassitude envers l’IA », a écrit Ed Yardeni, stratège de marché chevronné, dans une note récente. « Ils se demandent si les dépenses massives des hyperscalers en matière d’infrastructure d’IA seront payantes. »
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« Un marché fourchu »
Le fournisseur de logiciels et de cloud Microsoft (MSFT) est en baisse de 22 % depuis le début de l’année. Pendant ce temps, le géant des médias sociaux Meta (META) a chuté d’environ 15 % au cours des six derniers mois. Alphabet (GOOG, GOOGL), Apple (AAPL) et Nvidia (NVDA) sont en hausse respectivement de 12 %, 6 % et 6 % depuis le début de l’année.
« Toutes ces actions sont sur le point d’être placées au banc des pénalités, et beaucoup d’entre elles sont traitées comme des actions de marché baissier », a déclaré lundi Dan Ives, directeur général et analyste principal de la recherche sur les actions chez Wedbush Securities, à Yahoo Finance.
« Je pense que le marché est en train de se diviser en ce moment », a-t-il ajouté.
Mais les investisseurs sont plus enthousiastes à l’égard des entreprises qui fabriquent des composants essentiels de l’IA que des entreprises à gros budget.
La première liste comprend des sociétés de mémoire, de stockage et de puces telles que Micron (MU), Western Digital (WDC), Seagate (STX) et Intel (INTC), toutes avec des gains bien supérieurs à 250 %. L’indice Philadelphia Semiconductor (SOX) a connu son meilleur trimestre jamais enregistré.
Pendant ce temps, l’ETF iShares Semiconductor (SOXX) a grimpé d’un étonnant 110 % depuis le début de l’année. Si ce rallye se poursuit jusqu’à la fin de l’année, 2026 sera la meilleure année civile de l’histoire des ETF.
L’appétit des investisseurs pour les introductions en bourse reste également fort, comme en témoigne l’entrée en bourse record de SpaceX (SPCX) après que la société d’Elon Musk a levé plus de 75 milliards de dollars. Le développeur d’IA Anthropic (ANTH.PVT) prévoit également d’entrer en bourse cette année. Open AI (OPAI.PVT) a déposé une demande d’introduction en bourse, mais des rapports récents suggèrent que ses débuts pourraient être retardés car la société vise une valorisation de 1 000 milliards de dollars.
