OpenAI est top secret Documents d’introduction en bourse soumis L’accord conclu hier avec la SEC ouvre la voie à l’introduction en bourse d’entreprises technologiques encore plus grandes plus tard cette année. Vous pouvez lire la déclaration d’OpenAI ici. C’est très court. Je publierai l’intégralité du texte ici.
« Nous avons récemment déposé un dossier confidentiel S-1. Nous l’annonçons uniquement parce que nous nous attendons à ce qu’il soit divulgué. Nous n’avons pas encore décidé du calendrier. Cela peut prendre un certain temps car il y a des choses que nous voulons faire en tant qu’entreprise privée. Mais c’est un compromis complexe, et cela nous donne la possibilité de le rendre public plus tôt si c’est dans notre intérêt. »
La chose la plus intéressante dans cette déclaration sont les mots « s’attendent à une fuite », ce qui suggère que l’entreprise a publié la déclaration à la hâte, ou du moins je ne le voulais pas En essayant de me dépêcher, j’ai été le premier à me venger, pour ainsi dire. La déclaration pourrait également être une réponse à ce qu’Anthropic a annoncé la semaine dernière comme un dossier confidentiel. Aucun d’eux n’avait besoin de dire qu’ils l’avaient fait publiquement, mais ils l’ont tous deux fait. Ils semblent rivaliser pour être répertoriés en premier.
La valorisation devrait dépasser 1 000 milliards de dollars, Selon F.T.. C’était tout récemment Valorisé à 852 milliards de dollars.
Cela en ferait la troisième introduction en bourse qui devrait dépasser 1 000 milliards de dollars cette année, rejoignant SpaceX (1 780 milliards de dollars) et Anthropic (précédemment évaluée à 965 milliards de dollars). Le Wall Street Journal a publié un excellent article sur les énormes sommes d’argent actuellement investies dans l’IA. Par exemple, cette année seulement, il y a eu 159 milliards de dollars de financements obligataires ; véhicule vraiment original Par exemple, l’obligation de Google à 100 ans rapporte 6,05 % et est libellée en livres sterling.
Les investisseurs avaleront-ils trois introductions en bourse de plus de 1 000 milliards de dollars en même temps ?
OpenAI, Anthropic et SpaceX posent tous les mêmes questions aux investisseurs. Êtes-vous prêt à acheter les actions d’un modèle commercial spéculatif avec une valeur énorme mais une faible rentabilité qui repose sur une tonne d’hypothèses sur l’avenir qui doivent encore être prouvées ? Certains à Wall Street disent non. chance Ce matin, j’ai reçu un e-mail du PDG d’une société d’investissement en actifs qui gère plus d’un milliard de dollars d’actifs, m’informant qu’il ne ferait rien pendant six mois. (Peut-être s’agit-il de surveiller l’impact de la fin de la période de conservation des dirigeants, après laquelle les initiés seront autorisés à vendre des actions).
« Le marché est confronté à un autre défi alors qu’une autre méga-entreprise entre en bourse pour tester la demande pour ces sociétés très appréciées qui promettent de remodeler non seulement le paysage de l’investissement, mais aussi la société humaine dans son ensemble », a déclaré Chris Beauchamp d’IG dans un courriel. « Les similitudes avec la vague précédente de technologies déficitaires (cotations d’entreprises) au début des années 2010 sont évidentes, mais cette fois, les enjeux et les risques sont bien plus importants. »
Les investisseurs devraient s’inquiéter de « la cyclicité croissante de l’[IA]», déclare AllianceBernstein
Inigo Fraser Jenkins d’AllianceBernstein a déclaré que ses clients se demandent si le « mur des émissions futures issues des introductions en bourse de méga-capitalisations » sera trop lourd à absorber pour les investisseurs et entraînera le marché vers le bas. Après tout, SpaceX est évalué à 1,77 billion de dollars. OpenAI vaudra 1 000 milliards de dollars supplémentaires, voire plus. « Est-ce une de ces choses où les gens regardent en arrière et se demandent pourquoi ce n’était pas un signal de vente évident à l’époque ? » a-t-il déclaré dans une note aux clients qu’il a rencontrés. chance.
Ce n’est pas quelque chose dont les traders devraient s’inquiéter, affirme-t-il. Seule une petite partie des actions de SpaceX, d’une valeur d’environ 75 milliards de dollars, est accessible au public. C’est plus lent que le rythme auquel les entreprises américaines rachètent leurs propres actions et les retirent du marché pour faire monter les prix.
Au lieu de cela, les investisseurs devraient s’inquiéter des modèles commerciaux d’Anthropic et d’OpenAI, a-t-il écrit. « Une autre préoccupation… est la cyclicité globale. Environ un tiers des revenus du secteur technologique proviennent de participations croisées dans des sociétés qui souhaitent entrer en bourse, comme la participation d’Alphabet dans Anthropic. Aucun de ces aspects ne devrait être considéré avec sérénité par les investisseurs. »
marché
Après une crise de colère, le sang-froid l’emporte.
Après avoir fait des crises de colère vendredi et tôt lundi, les marchés boursiers mondiaux étaient pour la plupart en hausse en Asie et en Europe aujourd’hui, après la clôture du S&P 500 hier. Les traders semblent fonder leurs espoirs sur l’insistance du président Trump sur l’imminence d’un accord de paix avec l’Iran et sur la promesse de l’Iran de mettre fin aux attaques contre Israël. Les prix du pétrole ont chuté suite à cette nouvelle. Cependant, Israël continue d’attaquer des bases au Liban qui seraient occupées par le groupe terroriste iranien Hezbollah.
Contrats à terme S&P500 Il était en hausse de 0,42% ce matin. L’indice a augmenté de 0,3% hier.
En Europe, Le Stoxx 600 était en hausse de 0,54% en début de séance, tandis que le FTSE 100 britannique était en baisse de 0,4% avant le déjeuner.
Asie: Le KOSPI de la Corée du Sud a augmenté de 8,18%. L’indice boursier Nikkei du Japon a augmenté de 2,17 %. Le Nifty 50 indien a augmenté de 0,49%. Le CSI300 chinois a augmenté de 1,87%.
pétrole brut Brent Ce matin, le prix est tombé à 92 dollars le baril.
Bitcoin C’était 627 000 $.
Bank of America : « 6 % de baisse à partir d’ici »
7 drapeaux rouges sur 10 Selon Savita Subramanian de Bank of America, cela suggère qu’un marché baissier imminent a été déclenché. Il s’agit d’un nombre moyen déclenché avant les précédents marchés baissiers. Ces signaux d’alarme incluent des enquêtes montrant un excès de confiance dans les actions et des mesures techniques visant à resserrer les conditions de crédit. « Notre objectif de fin d’année pour le S&P 500 de 7 100 suggère une baisse de 6 % à partir de maintenant », a-t-il déclaré à ses clients.
L’Iran
Le président Trump appelle à la paix alors que les stocks mondiaux de pétrole diminuent
Suite à l’annonce du président Trump, les prix du pétrole brut Brent ont fortement chuté au cours des dernières 24 heures et s’échangeaient à 92 dollars le baril ce matin. a affirmé que Il a (encore) déclaré qu’un accord de paix avec l’Iran était imminent et que le détroit d’Ormuz devrait s’ouvrir d’ici deux à trois jours « immédiatement après sa signature ». C’est ici qu’est-ce qu’il dit au-dessus de réseaux sociaux:
Israël et l’Iran recherchent un cessez-le-feu immédiat. Les négociations finales sur la « paix » sont en cours, mais l’ignorance et la stupidité pourraient faire obstacle. Le blocus se poursuivra et restera pleinement en vigueur jusqu’à ce qu’un « accord final » soit trouvé. Les choses devraient avancer rapidement. Merci de votre considération à ce sujet.
Israël et l’Iran devraient cesser immédiatement de « tirer ».
Crise pétrolière cachée : les réserves chinoises s’épuisent
Le conflit avec l’Iran a provoqué une hausse des prix du pétrole, mais n’a eu aucun impact physique. rareté Cela pourrait être sur le point de changer, du moins en Europe et aux États-Unis, selon deux groupes d’analystes de Wall Street. Jusqu’à récemment, le monde était relativement bien protégé contre les chocs négatifs sur l’offre de pétrole parce que les stocks mondiaux étaient bien approvisionnés. Les États-Unis continuent d’exporter du pétrole. Et les libérations des diverses réserves stratégiques de pétrole (SPR) ont à peu près égalé les pertes du Golfe, ont déclaré Lisa Charette de Morgan Stanley et son équipe dans une note cette semaine.
Cela a également contribué au fait que la hausse des prix a réduit la demande de produits noirs d’environ 4 à 5 millions de barils par jour (environ 4 à 5 pour cent de l’offre d’avant-guerre), a déclaré Daan Strouben de Goldman Sachs.
Cependant, la situation en Chine est sur le point de changer. Charette a déclaré qu’avant la guerre, « la Chine était particulièrement bien approvisionnée », même si les importations de pétrole sont passées de 13 millions de barils par jour à environ 7,5 millions de barils par jour aujourd’hui. Les Chinois ont acheté peu de pétrole sur le marché international depuis le début de la guerre, mais à mesure que les stocks diminuent, « il existe une forte possibilité que les acheteurs chinois de pétrole reviennent sur le marché pour une livraison en septembre ». « Si la Manche n’est pas rouverte au moment où cette ‘falaise SPR’ arrive, le marché pourrait se resserrer considérablement », a-t-il prévenu. « Les risques asymétriques de ce scénario de stagflation ne sont pas pleinement pris en compte. »
« Étage opérationnel » : Thierry Wisman et Gareth Berry de l’Université Macquarie écrivent : « Le gouvernement américain voudra probablement forcer le retrait du détroit d’Ormuz à un moment donné, car les stocks mondiaux visibles de pétrole sont épuisés en dessous d’un seuil viable… Il y a un niveau plancher d’exploitation dans le réservoir qui doit être maintenu pour garantir que le pipeline est fonctionnel et que la raffinerie est opérationnelle. Selon la plupart des estimations, l’épuisement opérationnel pourrait être atteint dans la seconde moitié de 2026.
contexte: Les élections américaines de mi-mandat sont prévues pour le 3 novembre 2026 et la Maison Blanche espère probablement faire baisser les prix du pétrole d’ici là.
Détails de la fortune
Comment le pari sur les actions privilégiées de Michael Saylor a provoqué la spirale mortelle de Strategy -Sean Tully
Le responsable du recrutement de la génération Z affirme que les PDG ont raison sur les problèmes d’« attitude » de leurs pairs après l’entretien des candidats par téléphone mobile -Oriana Rosa Royle
Le PDG d’Anduril, Brian Shimp, déclare que la guerre économique est la « nouvelle norme » des conflits militaires et que les États-Unis doivent la prendre au sérieux. – Lily Mae Lazare
PDG de Twitch : Les médias sociaux sont devenus « antisociaux » et ne peuvent égaler la connexion humaine partagée du streaming en direct – Sébastien Herrera
Pour suivre les progrès continus de l’IA, votre carrière a besoin d’un « abonnement à une salle de sport », déclare le fondateur du Campus, Tade Oyerinde. -Amanda Gelt
Boris Cherny d’Anthropic, créateur de Claude Code, affirme qu’il y a des jours où il gère des dizaines de milliers d’agents IA à la fois. -Sharon Goldman
Les bénéfices de l’industrie aérienne mondiale pourraient être réduits de moitié alors qu’elle se prépare à connaître la pire année depuis la pandémie -Marco Quiroz-Gutierrez
le graphique du jour
Classement des boissons par calories
L’une des contradictions alimentaires les plus déroutantes est manger Les fruits sont bons pour le corps, mais boire Les jus de fruits sont mauvais pour la santé. Les fruits entiers contiennent beaucoup de fibres et de pulpe (bon), mais le jus les élimine, vous laissant avec un verre de sucre et de calories (mauvais).
L’institut de recherche de la Bank of America a classé les boissons selon leur teneur en calories et a montré que les jus de fruits sont probablement une pire option que le cola entier.
numéro du jour
moins de 1%
Goldman Sachs a accepté le pourcentage de candidats au programme de stages d’été de cette année. Selon Nick Lichtenberg du magazine Fortune. Cette année, nous accueillons 2 500 stagiaires issus de plus de 500 universités, représentant plus de 90 nationalités et plus de 70 langues.
La première page du jour
Le président Trump affirme qu’un accord avec l’Iran pourrait être conclu d’ici « quelques jours » et que le détroit d’Ormuz rouvrirait « immédiatement ». -CNBC
Dans les coulisses : comment Israël et l’Iran ont failli ramener le président Trump à la guerre -Axios
Trump veut garder le contrôle. Mais l’Iran continue d’atteindre ses limites. -New York Times
La bataille pour rompre avec la domination chinoise sur les terres rares passe sur un nouveau front au Brésil -WSJ
Ce que signifie un retour en arrière du Brexit pour l’économie britannique -Bloomberg
Le shérif du comté de Pima émet une alerte pour un suspect d’enlèvement à 18 km du domicile de Nancy Guthrie – Poste de New York
L’arbitre somalien Artan interdit d’entrée aux États-Unis -BBC
Encore une chose
Le cerveau des étudiants de la génération Z est recâblé grâce au doomscrolling, les rendant « incapables de lire »
Les étudiants de la génération Z (natifs du numérique qui ont grandi avec des vidéos verticales) arrivent désormais dans les salles de classe de niveau universitaire, incapables de terminer les lectures qui leur sont assignées. rapport chancePreston Foer. Un professeur choqué a déclaré que certains jeunes venaient en classe sans pouvoir lire une seule phrase. « Ce n’est pas que vous ne puissiez pas penser de manière critique », a déclaré Jessica Hooten Wilson, professeur d’excellence en livres et sciences humaines à l’Université Pepperdine. « Je ne peux pas lire le texte. »
D’ici 2025, près de la moitié des Américains ne liront pas un seul livre, une habitude qui a diminué d’environ 40 % au cours de la dernière décennie. Selon YouGov, les Américains âgés de 18 à 29 ans liront en moyenne seulement 5,8 livres en 2025. Solution : les universités changent leur façon d’enseigner la littérature, en commençant par des cours main dans la main jusqu’à ce que les étudiants puissent comprendre les devoirs de lecture traditionnels de 25 à 40 pages qui étaient courants avant Internet.
