Depuis la crise financière, le Royaume-Uni a dépassé à plusieurs reprises les prévisions budgétaires, stimulant la dette publique, jetant une ombre sur le serment de Rachel Reeves et devenant finalement le Premier ministre qui éliminera le déficit.
Le Budget Responder Bureau a mis en œuvre 21 prévisions fiscales depuis 2010. Pour tous, le solde budgétaire actuel de l’année est pire que prévu, a découvert le Financial Times.
Il est trop tôt pour déterminer si les deux dernières perspectives budgétaires de l’OBR à l’horizon amélioreront l’horizon de cinq ans, mais encore une fois, cela montre que le gouvernement est hors piste.
Les analystes affirment que des chocs tels que la pandémie Covid-19 ont eu un impact majeur sur la baisse des performances budgétaires, mais les gouvernements successifs n’ont pas non plus limité les dépenses et promouvoir la croissance économique.
Le Premier ministre dit à plusieurs reprises à OBR qu’il respectera les règles budgétaires en effectuant des coupes plus douloureuses plus tard dans son mandat, alors qu’il espère que la croissance les sauvera.
C’est « la confiture d’aujourd’hui et la douleur de demain », a déclaré Ruth Curtis, ancienne fonctionnaire financier de la Resolution Foundation Think Tank.
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Il est trop tôt pour déterminer si Reeves adoptera les soldes budgétaires actuels qui excluent l’emprunt pour les investissements en tant qu’objectif budgétaire important pour octobre et pour équilibrer le livre pour 2027-28.
Depuis la création d’OBR en 2010, tous ses prédécesseurs ont été conservateurs. Le travail est arrivé au pouvoir sur la responsabilité financière prometteuse.
Mercredi, Reeves détaille le plan de dépenses de première ligne avec un budget plus serré dans le Congrès actuel plus tard, favorisant la crainte que ses plans se glissent alors qu’elle compense leurs dépenses.
Les plans existants montrent que la croissance des dépenses du secteur quotidien réelles devrait augmenter de 4% au cours de l’exercice avant de tomber à 1,9% l’année prochaine, ou 1%.
Les économistes ont déclaré que le tour de temps pour réduire les paiements de carburant hivernal avait laissé un trou de 1,25 milliard de livres sterling de finances publiques par an, soulignant les préoccupations concernant le contrôle des dépenses.
« Quand il s’agit de fournir des réductions de dépenses, je ne sais pas s’il y a beaucoup de foi du marché qu’ils poursuivent », a déclaré Cathal Kennedy, économiste britannique chez Investment Bank RBC Capital Markets.
Le Royaume-Uni a un déficit plus élevé que prévu, en partie en raison de chocs inattendus qui ont tremblé l’économie, y compris les prix de l’énergie et une augmentation du Brexit. Le plus dramatique a été la pandémie, qui a écrasé la production et a provoqué une explosion de la dette publique dans le monde.
Mais une caractéristique clé du cadre financier du Royaume-Uni a exacerbé le problème, Curtis a déclaré que parfois cinq ans avaient laissé beaucoup de temps pour glisser, y compris la tendance à fixer correctement des objectifs à l’avenir.
« Tant que cela cultive un certain scepticisme du marché obligataire, cela représente également une opportunité », a déclaré Curtis. « Si le gouvernement peut améliorer la réputation du Royaume-Uni de réaliser son plan budgétaire, il pourrait potentiellement être récupéré des coûts d’emprunt inférieurs. »
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Dans sa propre revue des performances prévues en 2023, OBR a déclaré qu’elle avait tendance à surestimer la croissance réelle du PIB et à sous-estimer les emprunts du gouvernement à moyen terme. En effet, le corps le sous-estime souvent. Vous devez vous référer aux estimations basées sur les informations du ministère des Finances. Il provient également des estimations de productivité trop optimistes d’OBR.
Reeves a promis de tourner les pages des éruptions fiscales précédentes en ciblant le surplus budgétaire actuel à l’horizon des heures étroites, lorsque les fenêtres des cinq premières années ont été compressées sur trois ans pendant le Congrès.
Cela contribuera à améliorer la fiabilité du régime budgétaire du Royaume-Uni, selon les économistes. Cependant, Reeves promet de respecter ses règles clés avec juste une petite marge de «marge» de 9,9 milliards de livres sterling, et elle est exposée à un événement économique défavorisé.
Le solde budgétaire actuel au Royaume-Uni est pire que les prévisions de prévisions de six mois pour toutes les prévisions OBR où les résultats sont disponibles, à l’exception des Outlook publiés en mars 2013, qui a pris fin en mars 2017-18.
La barre des 5 ans n’a pas été un succès, mais une dynamique similaire peut être observée dans les prévisions récentes. Par exemple, l’OBR en mars 2022 a prédit que le Royaume-Uni réaliserait un excédent budgétaire actuel de 2023-24 et 2024-25, mais au lieu de cela, le gouvernement est resté rouge pendant les deux années.
Le Royaume-Uni avait également tendance à dépasser les prévisions des prévisionnistes extérieurs.
Le FMI prévoit que le Royaume-Uni atteindra un excédent budgétaire majeur exclura les paiements d’intérêts d’ici la fin de chaque période de prévision pour chaque prévision jusqu’au 9 avril 2019, y compris les prévisions de l’année dernière qui tombent devant la pandémie, selon une ronde de prévision régulière.
Au lieu de cela, le Royaume-Uni n’a pas atteint un excédent majeur depuis plus de 20 ans, mais il n’y a pas eu de dernier excédent de 1,8% du PIB atteint en 2001.
Le FMI gèle temporairement ses prévisions quinquennal en avril 2020 en raison de l’incertitude causée par la pandémie. Il est trop tôt pour dire si les prédictions récentes sur un retour à l’excédent sont soutenues.
« La réalité est qu’il est extrêmement difficile de faire des prévisions financières lorsque de nombreux chocs du siècle majeur se produisent », a déclaré Tomasz Wieladek, économiste européen en chef de la société d’investissement T Rowe Price.
Mais il a dit que « la chance est bonne » s’il n’y a pas de choc économique majeur et inattendu dans les années à venir que la Grande-Bretagne obtiendra finalement un excédent majeur.
En exploitant le déficit budgétaire, la dette du gouvernement britannique ou l’emprunt accumulé au fil du temps, a atteint plus de 100% du PIB après avoir dépassé de loin la pandémie de l’UE, selon les données du FMI. Jusqu’à la mi-2010, le Royaume-Uni avait une plus petite dette publique / PIB que l’UE.
Le ministère des Finances a déclaré: « Les règles budgétaires ne sont pas négociables. Ils les présenteront pour créer des investissements de stabilité et de soutien. Nous avons vu ce qui se passe lorsque des règles budgétaires sont placées d’un côté.
Obr a refusé de commenter.
Visualisation des données par Alan Smith
