Le PDG d’Openai, Sam Altman, l’a exhorté à ne pas écrire une histoire à ce sujet après avoir dit le mot « bulle » trois fois en 15 secondes dans une pièce pleine de journalistes. Il a affirmé que les investisseurs sont « surexcrits » par l’IA.
A-t-il raison?
Du point de vue de l’évaluation des actions techniques, c’est probablement oui. Dans une perspective fondamentale, ce n’est peut-être pas le cas.
Si l’actif sous évaluation ne vaut essentiellement pas le prix (et ne le fera jamais) ou que sa valeur sous-jacente est proche de zéro, il y a une bulle classique.
Par conséquent, dans le grand « Tulip Mania » néerlandais de 1637, il est clair avec le recul que le prix d’une ampoule de tulipe ne devrait pas égaler dix fois le salaire annuel.
Et avec le recul, il est devenu clair que de nombreux hypothèques ont simplement été accordées à ceux qui ne pouvaient pas les se permettre pendant la crise financière majeure de 2008, et donc ces hypothèques étaient bien inférieures à celles des banques.
La question est donc de savoir si l’IA est actuellement une bulle. Dans une perspective de base, la réponse est non. Openai ne vaut littéralement rien. Ce n’est pas une ampoule de tulipe ou une maison de route au milieu. Il y a de vraies affaires là-bas.
Brenda Duverce de JPMorgan a déclaré aux clients dans une récente mémo, « l’Openai ARR a atteint 13 milliards de dollars (une augmentation de 30% par rapport au 25 juin), et la société est sur la bonne voie pour atteindre 700 millions d’années d’utilisateurs actifs (en hausse de 40% par rapport à Mar-25). 500 millions de dollars pourraient passer à 500 millions de dollars. »
Pour le dire franchement, les entreprises avec des chatbots qui font souvent mal les choses sont devenues la plus grande terre de licorne. Il bouillonne.
Mais Openai n’a aucune valeur. Le chiffre d’affaires de 13 milliards de dollars est vrai. Peut-être que la valeur de son équité diminuera à court terme, mais la société n’est pas aussi vacillante que ses Lehman Brothers 2007.
Mais qu’en est-il de la perspective technique?
À l’heure actuelle, Wall Street a beaucoup de bavardages pour savoir si les stocks technologiques sont surévalués d’une manière qui ressemble à des bulles. Ils ont des graphiques horribles!
Selon Apollo Management, les véritables gratteaux de tête sont les suivants: le problème évident est que cette situation existe à mesure que les consommateurs ont réduit les habitudes de dépenses à mesure que les dépenses de données ont augmenté. À moins que votre centre de données commence soudainement à acheter une voiture ou des achats chez Home Depot, ce n’est pas bon à long terme.
L’équipement de valeur des stocks de haute technologie n’est pas particulièrement bon maintenant car il submerge le reste de l’ensemble du S&P 500. John Audi de Bloomberg a écrit ce matin.
Et voici un tableau de groupes d’investissement personnalisés. Depuis 2015, il a démontré les performances des sept entreprises spectaculaires et du reste du marché. « L’indice MAG 7 de Bloomberg contre 500 EX MAG 7 est incroyablement incroyable. Avec le profit de 2 800% de MAG 7, nous pouvons à peine voir le profit de 129% » d’Ex Mag 7 « , a déclaré la société.
David Costin de Goldman Sachs aurait vu les actions MAG 7 augmenter ses revenus par action au deuxième trimestre de 26% en glissement annuel. Il y a de l’argent réel pour alimenter les affaires réelles.
La conclusion partielle est la suivante: ce n’est pas une bulle de base. Personne ne pense que l’IA est composée de tulipes. Mais cela ne signifie pas que certaines actions semblent techniquement surévaluées et que personne ne devrait être surpris si cette « bulle » éclate.
Voici un instantané de l’action avant la cloche d’ouverture de New York:
Les contrats à terme S&P 500 étaient disponibles dans le commerce ce matin après que l’index a fermé à plat près du record d’hier. Le Stoxx Europe 600 a augmenté de 0,54% en début de négociation. Le Royaume-Uni FTSE 100 a augmenté de 0,31% en début de négociation. Le Nikkei 225 du Japon a chuté de 0,38%, atteignant un autre record. Le CSI 300 de la Chine a chuté de 0,38%. Le Cospi coréen a chuté de 0,81%. Le Nifty 50 de l’Inde a augmenté de 0,42% avant la fin de la session. Bitcoin est tombé à 114,9 000 $.
