Le cycle a commencé cette semaine avec l’arrêt de la majeure partie de la production de gaz naturel liquéfié du Qatar. L’Irak et le Koweït ont alors commencé à arrêter la production de leurs champs pétroliers. Les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite pourraient bientôt emboîter le pas.
Ce n’est pas parce que ces gisements de pétrole et de gaz sont sous une menace militaire (même si certains peuvent l’être). Le problème est le blocus de facto du détroit d’Ormuz dû à la guerre en Iran. Le resserrement du goulot d’étranglement a laissé de nombreux producteurs d’énergie du Golfe avec peu d’endroits où exporter leurs barils. Cela déclenche une réaction en chaîne, remplissant les stocks du pays et obligeant la production à s’arrêter.
Cette fermeture pourrait à son tour causer des problèmes à long terme. Les puits de pétrole et de gaz ne fonctionnent pas comme des interrupteurs. Le processus d’arrêt peut entraîner une panne d’équipement et une perturbation géologique, et même dans le meilleur des cas, le redémarrage du plein flux d’hydrocarbures peut prendre des semaines.
La guerre n’est pas le seul « tueur silencieux » de l’énergie mondiale. Sid Misra, professeur d’ingénierie pétrolière à la Texas A&M University, l’a décrit comme un effondrement physique irréversible qui se produit au moment où la production pétrolière s’arrête. Le pétrole peut rester piégé sous terre lorsque l’eau qui revient remplit avec force les espaces interstitiels.
« Ce pétrole n’est pas simplement mis en veilleuse ; il est physiquement isolé du puits afin qu’il ne puisse plus jamais être produit », a déclaré Misra. « Même si le conflit prenait fin, cette capacité de production pourrait être définitivement perdue, réduisant de façon permanente l’offre mondiale et augmentant le prix plancher à long terme de l’énergie. »
Pavel Molchanov, analyste de l’énergie chez Raymond James, a déclaré que la bonne nouvelle pour les marchés pétroliers mondiaux est que les membres de l’OPEP au Moyen-Orient sont plus à même d’ajuster leur production que partout ailleurs dans le monde.
« Au Moyen-Orient, il existe une longue histoire de champs de pétrole qui ajustent leur production à la hausse ou à la baisse, mais cela se produit généralement pour différentes raisons », a déclaré Molchanov à Fortune. « Cela dépend du domaine, mais cela prend des jours, voire des semaines (pour ramener la production), pas des mois. »
L’assurance de l’Oncle Sam
Cette décision intervient alors que les États-Unis sont aux prises avec un autre problème qui trouble les marchés de l’énergie : les prix de l’assurance pour les expéditions régionales de pétrole, qui ont grimpé en flèche depuis le déclenchement du conflit iranien. Le gouvernement américain se prépare à fournir une assurance subventionnée auprès d’un tiers pour couvrir la navigation des pétroliers, et se prépare également à la possibilité d’une escorte navale du pétrolier à une date indéterminée.
La Société américaine de financement du développement international (DFC) a annoncé le 6 mars qu’elle se concentrerait dans un premier temps sur la couverture du fret, des coques et des machines pour la réassurance maritime, y compris les risques de guerre, dans la région du golfe Persique. L’accent est mis fortement sur la collaboration avec des partenaires d’assurance privilégiés aux États-Unis. Le DFC a déclaré qu’il se coordonnait avec le département du Trésor américain et le commandement central américain sur « les prochaines étapes de la mise en œuvre de ce plan ».
« En travaillant avec CENTCOM, la couverture de DFC offre un niveau de sécurité qu’aucune autre police d’assurance ne peut offrir. Nous sommes convaincus que notre plan de réassurance garantira que le pétrole, l’essence, le GNL, le carburéacteur et les engrais transiteront par le détroit d’Ormuz et reviendront dans le monde », a déclaré Ben Black, PDG de DFC, dans un communiqué.
Pendant ce temps, l’indice pétrolier américain était supérieur à 90 dollars le baril vendredi, en hausse de près de 60 % depuis le début de l’année et proche de son plus haut niveau depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022. Les prix des carburants dans le monde, y compris l’essence, le diesel et le carburéacteur, augmentent de jour en jour. La moyenne américaine pour un gallon d’essence ordinaire sans plomb est en hausse de plus de 60 cents par rapport à son plus bas niveau de janvier. L’impact sur les économies d’Asie et d’Europe, qui dépendent fortement du pétrole de l’OPEP et du gaz naturel du Qatar, sera encore plus dramatique.
Les prix du pétrole ont encore grimpé le 6 mars, lorsque le président Donald Trump n’a exigé rien de moins qu’une « reddition inconditionnelle » de l’Iran, même si les Gardiens de la révolution iraniens affirment avoir « le contrôle total » du détroit d’Ormuz.
« L’Iran n’a aucun avantage, et l’armée américaine veille à ce que la situation désastreuse de l’Iran ne fasse qu’empirer », a déclaré Anna Kelly, attachée de presse de la Maison Blanche, à Fortune dans un communiqué. « Leur marine a été complètement détruite, ainsi que leurs missiles balistiques et leurs installations de production. Comme l’a déclaré le président Trump, il a ordonné au DFC de fournir une assurance contre les risques politiques et des garanties de sécurité économique pour tout le commerce maritime. Notre marine commencera à escorter les pétroliers à travers le détroit d’Ormuz si nécessaire. »
poursuivre toutes les options
L’Arabie saoudite, premier exportateur mondial de pétrole, a commencé à augmenter la quantité de brut qu’elle expédie via la mer Rouge, mais les volumes ne sont pas suffisamment importants pour être compensés par le trafic via le détroit d’Ormuz.
Le rapport S&P Global Ratings note que 89 % des exportations énergétiques de l’Arabie saoudite transitent par le détroit d’Ormuz. L’Iran, le Koweït et le Qatar exportent 100 % via le détroit, tandis que l’Irak exporte 97 % via le détroit. Les Émirats arabes unis sont un peu plus flexibles, avec seulement 66 % des expéditions passant par le détroit, car il existe une alternative utilisant le pipeline d’Abu Dhabi.
Le 5 mars, un drone iranien a visé un pétrolier près du port irakien de Khor al-Zubair, et un autre pétrolier a signalé une explosion alors qu’il était ancré au large des côtes du Koweït. Le ciblage d’infrastructures énergétiques à grande échelle est relativement rare, mais les attaques de missiles iraniens ont également touché la seule raffinerie de pétrole de Bahreïn, et la plus grande raffinerie d’Arabie saoudite reste fermée après avoir subi des dommages mineurs, semble-t-il.
Le pire des cas, a déclaré Molchanov, serait que l’Iran pose des mines explosives à travers le détroit qui prendraient des mois à être éliminées, ou que l’Iran et ses voisins du Golfe commencent à s’attaquer mutuellement à leurs infrastructures de production d’énergie.
« Une fois la guerre terminée, ils devront maintenir l’économie. Ce sera une perte pour les deux parties », a déclaré Molchanov. « Cependant, la réparation des pipelines, des raffineries et des terminaux d’exportation détruits prendra des mois et, selon l’ampleur des dégâts, cela pourrait prendre plus d’un an. »
Il a déclaré que le filet de sécurité positif était les États-Unis et que la plupart des grands pays disposaient de réserves de pétrole d’urgence pour faire face à la situation immédiate si nécessaire. En revanche, l’embargo pétrolier arabe des années 1970, avec ses longues files de voitures devant les stations-service, reste pour beaucoup un souvenir marquant.
Molchanov a déclaré que certaines économies d’Asie et d’Europe qui dépendent du gaz qatari courent un plus grand risque de pénurie de gaz naturel, car la plupart de ces pays ne disposent pas de réserves importantes de gaz naturel.
Kathleen Brooks, directrice de recherche chez XTB Securities, a réitéré que même si la détente militaire s’installe, les prix de l’énergie devraient rester élevés.
« Nous pensons que les prix de l’énergie maintiendront une prime de risque même si les combats cessent, car les infrastructures pétrolières et gazières de la région du Golfe restent perturbées et leur réparation pourrait prendre des semaines ou des mois », a déclaré Brooks dans une note. « Si la guerre continue de s’intensifier au cours du week-end, le marché continuera à vendre, surtout après la flambée des prix du pétrole aujourd’hui. »
