L’analyste du RHB affirme que la baisse du jour au lendemain est liée aux stocks de matériel d’IA, dont Nvidia
(Singapour) Les actions technologiques de Singapour ont évité une liquidation mondiale grâce à une exposition moindre aux échanges saturés d’intelligence artificielle et au soutien à l’économie macroéconomique nationale.
Les valeurs technologiques telles que et étaient volatiles mercredi 24 juin, oscillant entre de petits gains et de légères baisses. Only a été constamment en baisse, en baisse d’environ 3% à midi, alors qu’il est aux prises avec les effets d’entraînement du conflit au sein du conseil d’administration.
L’analyste du RHB, Alfie Yeo, a déclaré que le déclin du jour au lendemain, induit par la technologie, sur d’autres marchés, était lié aux stocks de matériel d’IA, notamment Nvidia. Il a souligné que les stocks de mémoire SK Hynix et Samsung, qui fabriquent des dispositifs intégrés pour les puces mémoire, ont également été touchés.
« Cela est dû en partie aux inquiétudes concernant la hausse des taux d’intérêt, aux valorisations élevées du secteur et à la clarté des retours futurs sur les investissements initiaux », a ajouté Yeo, citant les craintes que les banques centrales maintiennent les taux élevés ou les relèvent davantage. Ces actions de croissance s’appuient sur des taux d’intérêt bas pour maintenir la valeur actuelle des bénéfices futurs à un niveau élevé.
Le Business Times examine pourquoi le marché de Singapour résiste mieux que d’autres à la tempête.
Les actions asiatiques ont augmenté mardi
Les actions asiatiques ont fortement chuté mardi alors que les investisseurs se sont retirés de certaines des valeurs technologiques les plus performantes de l’année. L’indice boursier régional MSCI a chuté de plus de 2 % après avoir clôturé à un niveau record.
La baisse a été particulièrement importante en Corée du Sud, où le Kospi a plongé de plus de 6% avant de rebondir de plus de 4% mercredi matin.
Cependant, les pertes du fabricant de semi-conducteurs TSMC ont pesé sur le marché et la reprise du Kospi et des actions asiatiques dans leur ensemble a perdu de son élan. En conséquence, l’indice MSCI Asie-Pacifique a augmenté de près de 1% avant de repartir à la baisse. Le Kospi a également baissé temporairement au cours de la journée.
Carmen Lee, responsable de la recherche sur les actions chez OCBC, a déclaré que la baisse des actions sud-coréennes de semi-conducteurs était causée par des inquiétudes concernant des hausses de prix trop rapides sur une courte période, des ventes techniques et des prises de bénéfices.
« Les fondamentaux sous-jacents restent solides, ce qui explique le rebond observé aujourd’hui », a-t-il déclaré.
Lorraine Tan, directrice de la recherche sur les actions chez Morningstar, a déclaré que la récente baisse survient après un rallye d’optimisme alimenté par l’IA en avril et mai. Les actions ont grimpé à l’échelle mondiale grâce à « des résultats financiers positifs et des prévisions de perspectives relativement correctes ».
« Nous pensons que la croissance du prix des puces commencera à ralentir à mesure que l’offre provenant de capacités supplémentaires commencera à prendre de l’ampleur en 2028 », a-t-il ajouté. « Étant donné que les cours des actions des sociétés de semi-conducteurs étaient parfaitement évalués, nous pensons que les ventes massives observées au cours des deux derniers jours indiquent un certain refroidissement des investisseurs. »
Pourquoi les valeurs technologiques de Singapour sont-elles si résilientes ?
Les experts du marché citent trois raisons principales pour lesquelles les valeurs technologiques nationales ont pu éviter le pire des valeurs technologiques mondiales.
Geoff Howie, stratège de marché à la Bourse de Singapour (SGX), a déclaré que le premier est le niveau d’exposition plus faible aux transactions les plus achalandées sur l’IA et les semi-conducteurs, qui sont actuellement en cours de déroulement sur d’autres marchés.
Lee d’OCBC est d’accord, soulignant que la plupart des valeurs technologiques de Singapour ne sont pas directement impliquées dans le secteur en surchauffe de l’industrie des semi-conducteurs et, par conséquent, n’ont pas connu le même regain de battage médiatique au départ.
Les valeurs technologiques nationales n’ont pas grimpé uniquement grâce au battage médiatique sur l’IA ; leurs évaluations sont également basées sur des mesures commerciales spécifiques.
« Géographiquement, les performances récentes du secteur ont été tirées par la réalisation des revenus, la visibilité et l’exécution du carnet de commandes, plutôt que par une simple expansion de la valorisation », a ajouté Lee.
Yeo de RHB a souligné que Frenken et UMS fournissent principalement des composants et des modules aux fabricants d’équipements front-end qui soutiennent la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs et ne sont pas directement exposés.
« Les actions technologiques de Singapour se négocient généralement à des valorisations réduites et ont une base de bénéfices plus diversifiée, ce qui les rend moins sensibles aux changements de sentiment dans l’IA et aux corrections liées aux valorisations », a-t-il déclaré.
Au-delà de cela, Howie de SGX souligne que l’environnement macroéconomique national de Singapour constitue également une base solide. Le taux d’inflation sous-jacente de la cité-État, annoncé mardi, s’est établi à 1,4 % en mai. Cela a dépassé les attentes d’augmentation et a dépassé l’estimation médiane de 1,6 %.
En outre, les économistes privés s’attendent à ce que l’Autorité monétaire de Singapour laisse inchangés les paramètres de sa politique monétaire lors de sa réunion de juillet.
« [Cela]contribue à atténuer les pressions sur les valorisations, même si les rendements mondiaux restent élevés », a déclaré Howie.
