Dans le discours sur l’état de l’Union prononcé le mois dernier par Donald Trump, le président a défendu le retour de la politique tarifaire comme une victoire pour Main Street America. Il a déclaré que le prélèvement serait supporté par un pays étranger et « allégerait un énorme fardeau financier pour les personnes que j’aime ». C’est tout le contraire qui est vrai, selon ce que disent les entreprises familiales à la Réserve fédérale.
Les données suggèrent que le coût des droits de douane, plutôt que le remplacement de l’impôt sur le revenu, est principalement supporté par les entreprises et les consommateurs américains, comme le président Trump l’a expliqué à plusieurs reprises. Aux États-Unis, en particulier, les petites et moyennes entreprises, qui constituent l’épine dorsale de l’économie, ont peu de flexibilité pour diversifier leurs activités et absorber les coûts, et les droits de douane ont complètement réécrit leur scénario, ayant un impact énorme sur l’économie nationale.
Près de la moitié (42 %) des petites entreprises américaines ont connu une augmentation de leurs coûts en raison des tarifs douaniers au cours de l’année écoulée, ce qui constitue un défi financier majeur, selon une enquête de la Réserve fédérale publiée cette semaine. Les chiffres sont bien au-dessus du point médian pour certains secteurs clés, avec 69 % des détaillants, 62 % des fabricants, 61 % des entreprises de loisirs et de services et 56 % des entreprises de soins de santé et d’éducation déclarant que les tarifs nuisent à leurs revenus.
Selon la Small Business Administration des États-Unis, plus de 36 millions de petites entreprises opèrent aux États-Unis, représentant 46 % de tous les emplois du secteur privé. Ce nombre dépasse 62 millions. Les petites entreprises ont dominé l’emploi aux États-Unis au cours des trois années qui ont suivi la pandémie, représentant 53 % des nouveaux emplois créés au cours de cette période. En 2025, l’argent mis de côté pour embaucher de nouveaux travailleurs semble avoir été utilisé pour payer les tarifs douaniers du président Trump.
L’enquête de la Fed, qui a suivi plus de 6 500 réponses d’entreprises de moins de 500 employés à l’échelle nationale, a révélé que 76 % des entreprises confrontées à des coûts de production plus élevés à l’étranger ont répercuté au moins une partie de l’augmentation directement sur les consommateurs.
L’étude s’ajoute à un nombre croissant de preuves selon lesquelles les tarifs douaniers imposés par l’administration Trump ont jusqu’à présent constitué une taxe énorme sur l’économie américaine, affectant d’abord les entreprises, puis étant répercutées sur les consommateurs eux-mêmes une fois qu’ils ne pouvaient plus absorber les coûts. Un rapport distinct publié le mois dernier par la Fed de New York révèle que les Américains ont payé près de 90 % des tarifs douaniers imposés par le président Trump jusqu’en 2025.
Les petites et moyennes entreprises en première ligne
Au début du nouveau régime commercial du président Trump, les consommateurs ont été épargnés par des augmentations de coûts importantes, car les entreprises ont accumulé des stocks et ont accepté de réduire leurs marges bénéficiaires pour éviter d’augmenter les prix et de perdre des clients.
Cela a toujours été un défi difficile à relever pour les petites entreprises, qui ont de toute façon tendance à fonctionner avec des marges bénéficiaires extrêmement minces. Moins de la moitié des petites entreprises interrogées par la Fed seront rentables d’ici fin 2024, ce qui signifie que leur capacité à absorber les coûts est faible. Et comme 48 % de toutes les petites entreprises employant des employeurs s’approvisionnent au moins en partie en matières premières en dehors des États-Unis, beaucoup estiment qu’elles n’ont d’autre choix que d’ajuster les prix.
La plupart des petites entreprises (60 %) ont également absorbé une partie des coûts tarifaires en interne. Mais peu d’entreprises ont pu dénoncer l’objectif de l’administration Trump de relancer l’industrie américaine en se tournant vers des fournisseurs alternatifs ou en achetant des produits locaux. Selon l’enquête, seules 13 % des entreprises ayant signalé des augmentations de prix ont déclaré s’être tournées vers des fournisseurs nationaux. Et seulement 3 % des petites entreprises ont déclaré avoir réussi à délocaliser leur production ou leurs services aux États-Unis.
Le moment où ces hausses de prix coïncident avec une baisse significative de la confiance des entreprises. Les attentes en matière de bénéfices futurs et de croissance de l’emploi pour les petites entreprises sont tombées à leurs plus bas niveaux depuis 2020, selon la Réserve fédérale. Les attentes en matière de ventes et d’emploi ont également diminué d’une année à l’autre.
La baisse de confiance et de performance des petites et moyennes entreprises est de mauvais augure pour l’économie dans son ensemble. Les petites entreprises ont toujours été le baromètre de l’économie américaine. Le bruit dans le monde des petites entreprises peut envoyer des ondes de choc dans toute l’économie, car les petites entreprises ont moins de flexibilité pour faire face aux perturbations économiques. Historiquement, la baisse des revenus et l’optimisme des petites entreprises peuvent précéder les ralentissements économiques et les récessions.
Le mois dernier, la Cour suprême a statué que la plupart des tarifs douaniers du président Trump étaient inconstitutionnels, accordant ainsi un sursis aux petites entreprises. En réponse, la Chambre de Commerce a salué la décision comme une « opportunité de réorienter la politique tarifaire globale de manière à accroître la croissance économique, à augmenter les augmentations de salaire pour les travailleurs et à réduire les coûts ».
De nombreuses entreprises rapportées dans l’enquête de la Fed ont exprimé leur optimisme quant aux ventes intérieures, et de plus en plus d’entreprises se tournent vers les outils d’intelligence artificielle pour améliorer leur productivité. Cependant, la confiance des petites entreprises restera probablement sous pression en 2026, l’administration Trump ayant indiqué qu’elle étudiait les moyens d’augmenter et de prolonger les tarifs provisoires actuellement en vigueur.
