Les actions de Nvidia ont légèrement baissé mercredi alors que les investisseurs se méfiaient des perspectives de dépenses en matière d’intelligence artificielle et attendaient avec impatience les bénéfices des grandes entreprises technologiques.
Le titre a chuté d’environ 1% à 211,38 $ en début de séance, suite à une large baisse des actions de semi-conducteurs la veille.
Les performances à court terme de Nvidia dépendront probablement des signaux des grandes technologies concernant les dépenses liées à l’IA et la construction d’infrastructures.
Les inquiétudes concernant OpenAI pèsent sur le sentiment
Les stocks de puces ont été mis sous pression après un rapport du Wall Street Journal selon lequel OpenAI n’avait pas atteint les objectifs de revenus internes et d’utilisateurs, soulevant des inquiétudes quant au rythme d’adoption et d’investissement de l’IA.
Nvidia a des accords de fourniture avec OpenAI, ainsi qu’avec Advanced Micro Devices et Broadcom, ce qui la rend particulièrement sensible aux changements dans les perspectives d’OpenAI.
Nvidia a également financé massivement OpenAI, investissant 30 milliards de dollars lors de sa dernière ronde de financement après avoir réduit les plans précédents qui prévoyaient un investissement pouvant atteindre 100 milliards de dollars.
Le rapport souligne également que la concurrence dans le domaine de l’IA s’intensifie, avec des concurrents tels qu’Anthropic gagnant du terrain dans des domaines tels que le codage et les applications d’entreprise.
Focus sur les résultats des Big Tech
L’attention des investisseurs s’est désormais portée sur les bénéfices des grandes entreprises technologiques, qui devraient envoyer un signal plus clair en réponse à la demande d’infrastructures d’IA.
Des sociétés telles que Microsoft, Alphabet, Meta Platforms et Amazon devraient publier leurs résultats du trimestre de mars plus tard dans la journée.
Une mesure clé pour les investisseurs de Nvidia est ses prévisions d’investissement, qui sont un indicateur des dépenses futures en puces IA.
Les investisseurs s’intéressent non seulement aux niveaux de dépenses globaux, mais également aux commentaires sur la combinaison d’achats de puces.
Les grandes entreprises technologiques se tournent de plus en plus vers des puces conçues sur mesure, souvent développées en partenariat avec des sociétés comme Broadcom, comme alternative plus rentable pour certaines charges de travail.
Ces puces ne correspondent peut-être pas aux performances globales des unités de traitement graphique de Nvidia, mais elles peuvent réduire la dépendance à l’égard de fournisseurs tiers pour certaines applications.
La BofA s’attend à une hausse des valorisations
Malgré les inquiétudes à court terme, BofA Securities a réitéré sa note d’achat sur Nvidia plus tôt cette semaine avec un objectif de cours de 300 $, citant à la fois des opportunités de valorisation et d’allocation de capital.
La société a déclaré que Nvidia pourrait s’orienter vers une augmentation des rendements pour les actionnaires alors que les investissements clés dans l’écosystème sont presque terminés, ce qui pourrait attirer une base d’investisseurs plus large et apaiser les inquiétudes concernant les acquisitions importantes et les accords de financement complexes.
Selon BofA, NVIDIA se négocie à moins de 20 fois les bénéfices attendus en 2027, contre une moyenne de 41,5 fois pour les autres actions des « Magnificent Seven ».
La société se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice de 42,69x et à un ratio cours/bénéfice de 0,63x, ce qui suggère que sa valorisation pourrait ne pas refléter pleinement son potentiel de croissance.
La société a également noté que NVIDIA se négocie avec une décote d’environ 30 % par rapport à ses pairs du secteur sur la base de la capitalisation boursière par rapport aux flux de trésorerie disponibles, reflétant l’incertitude des investisseurs quant à la durabilité de la croissance à long terme.
Les investisseurs utilisent le multiple P/E pour mesurer la valorisation d’une action par rapport à ses bénéfices futurs attendus.
Avec la croissance des applications de trading en ligne, le suivi de ces indicateurs est devenu beaucoup plus facile et accessible aux acteurs du marché.
