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Les signes que les investisseurs du marché obligataire américain brûlent avec une inflation plus élevée deviendront un « grand drapeau rouge » qui pourrait annuler les plans pour réduire les taux d’intérêt pour les décideurs, ont averti des hauts responsables de la Réserve fédérale.
Les commentaires d’Austan Gursby, président du gouvernement fédéral de Chicago et membre votant du Comité fédéral de marché ouvert, interviennent plus d’une semaine après que le sondage de l’Université du Michigan a montré que les prévisions d’inflation à long terme des ménages ont atteint le plus haut niveau depuis 1993.
« Si les attentes d’inflation à long terme basées sur le marché commencent à se comporter comme ces études ont fait au cours des deux derniers mois, je les considère comme la principale zone du drapeau rouge », a déclaré Goolsbee au Financial Times.
La Fed a modifié ses perspectives d’inflation la semaine dernière, réduisant les prévisions de croissance alors que les tarifs de Donald Trump sont en cascade dans la plus grande économie du monde. Pourtant, le président de la banque centrale, Jay Powell, a cité les modestes perspectives du marché et a exprimé sa confiance que les attentes de l’inflation sont en cours de réduction.
Le taux de cinq ans pour cinq ans – une mesure de l’évaluation du marché pour l’augmentation des prix au cours de la prochaine décennie – est de 2,2%. En revanche, les consommateurs de sondages UMICH prédisent l’inflation de 3,9% à long terme.
Ghoolsby, qui a été le meilleur conseiller économique du président Barack Obama, a déclaré que si les attentes des investisseurs commençaient à converger avec celles des ménages américains, la Fed devrait agir « , nous devons les traiter, quelles que soient les circonstances, presque quelle que soit la situation ».
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Les banquiers centraux du monde entier considèrent les attentes à long terme de l’inflation comme un élément essentiel de leur travail. Si les gens ne leur font plus confiance, il pourrait y avoir un cercle vicieux de salaires plus élevés et de la hausse des prix.
Les prévisions silencieuses sont désormais plus importantes que d’habitude, la Fed a du mal à reprendre l’inflation conformément à son objectif d’inflation de 2% après que l’économie américaine a eu la plus forte augmentation des prix depuis les années 1980 et a augmenté en raison des contraintes d’offre pendant l’ère pandémique.
L’une des mesures des priorités de la Fed, l’indice de prix des dépenses de consommation personnelle, était de 2,5% en janvier.
Goolsbee semble être revenu à 2% sans que les banques centrales déraitent la croissance ou ne relèvent plus de chômage, comme on le voit en 2023 et 2024. Maintenant, nous sommes dans un « autre chapitre » et « il y a beaucoup de poussière dans l’air ».
La Fed reconnaît que l’incertitude de Trump sur l’inflation et les perspectives de croissance va de l’avant avec des plans pour réduire les taux d’intérêt du niveau actuel de 4,25% de «limite» à 4,5%.
Les autorités s’attendent à réduire encore deux Quarterpoint à un moment donné cette année, mais la banque centrale a affiché ses frais d’emprunt pour la deuxième fois consécutifs la semaine dernière.
Powell a admis que dans certains cas, « il se pourrait que de nouveaux progrès aient été plus lents au cours de l’année ».
Goolsbee a déclaré qu’elle considérait que l’emprunt des coûts est « très bas » dans 12 à 18 mois, mais a averti que cela pourrait prendre plus de temps que prévu en raison de l’incertitude économique.
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« Mon avis est que lorsqu’il y a de la poussière dans l’air, » attendre et regarder « est la bonne approche lorsque vous faites face à l’incertitude », a-t-il déclaré. « Cependant, » Wait « n’est pas gratuit. Cela vient avec les coûts. Vous avez la capacité d’apprendre de nouvelles informations (mais) perd progressivement une partie de votre capacité à déménager. »
Ghoolsby, qui dessert un district ciblant le Michigan, basé dans de nombreux principaux constructeurs automobiles américains, a déclaré que les trois à six prochaines semaines seront une période critique (quand) pour résoudre une série d’incertitudes politiques.
« Lorsque je parle aux dirigeants du district, ils le citent fréquemment comme un point clé de l’incertitude le 2 avril », a déclaré Ghoolsby à propos de la soi-disant « date de libération » de Trump, où le président devrait annoncer des tarifs « mutuels » aux partenaires commerciaux américains.
« Ils ne savent pas ce qui se passera avec les tarifs. Ils ne savent pas leur taille. Ils ne savent pas s’il y a une exemption, en particulier comment ils s’appliqueront au secteur automobile, en raison de l’intégration entre le Canada et le Mexique. »
