L’un des plus grands gestionnaires d’actifs d’Europe est de plus en plus préoccupé par le fait que les efforts républicains pour soutenir les industries clés telles que l’énergie propre pourraient potentiellement perdre le statut des États-Unis en tant que destination d’investisseur-capital.
« Pour les investisseurs, le message est clair. Les États-Unis peuvent ne plus fournir la piste d’investissement fiable qu’il a fallu il y a plusieurs mois », a déclaré Alex Bibani, directeur principal du portefeuille chez Allianz Global Investors, basé à Londres.
La décision des républicains de la Chambre d’adopter un projet de loi fiscale qui éliminera la plupart des incitations incluses dans la loi sur la réduction de l’inflation 2022 menace de soutenir une stratégie d’investissement basée sur le transfert d’énergie propre. Même si le Sénat vote pour bloquer certaines des propositions de la Chambre, les gestionnaires immobiliers européens devront combattre un nouveau niveau d’incertitude et de volatilité qui pourrait finalement être contraint de se diriger ailleurs, a déclaré Bivani.
« À moins que la clarté ne se rétablisse rapidement, l’économie du projet, les engagements de la chaîne d’approvisionnement et les flux de capitaux pourraient contourner des juridictions plus stables comme le Canada et l’UE », a-t-il déclaré.
Il s’agit de la dernière division de coin où les réductions des émissions sont verrouillées dans la loi, et les États-Unis où l’administration Trump a donné une attaque complète contre sa politique Net Zero. Selon les analystes de Jefferies Equity, le projet de loi convenu par les républicains de la Chambre peut même être « pire que craint » pour les investisseurs qui se sont engagés dans une stratégie de transition énergétique.
S’il est adopté par le Sénat, l’abrogation de l’IRA « marquerait un renversement net dans la politique des technologies propres américaines », a déclaré Bivani. Il « injecte un risque réglementaire et politique grave sur le marché et sape la certitude et la prévisibilité financière de la politique qui a fait des États-Unis l’une des principales destinations mondiales pour les capitaux technologiques propres post-IRAS ».
L’indice S&P 500 a chuté la semaine dernière, mais les rendements du Trésor américain en 2010 sont passés à 5,1%, tout comme le marché a digéré la nouvelle du projet de loi républicain. Le président Donald Trump a ensuite terminé la semaine en injectant plus d’incertitude sur le marché alors qu’il a intensifié la guerre tarifaire avec l’Union européenne et a même déclaré qu’il « ne cherchait pas un accord ». Le dollar est tombé.
L’hostilité américaine envers les politiques de transfert d’énergie a déjà envoyé le rhume à travers les cercles d’investissement européens. Ces stratégies sont un facteur majeur de l’écoulement. Amundi SA, le plus grand responsable des actifs d’Europe, a déclaré le mois dernier qu’il avait vu des preuves qu’elle avait « déménagé à grande échelle » pour éviter le marché américain au milieu de toutes les préoccupations, du manque d’intendance à la détérioration des principales politiques climatiques. UBS Group AG a également déclaré qu’il était conscient d’un flux important des fonds commerciaux de la Bourse américaine.
« L’extrême volatilité de la politique américaine crée l’incertitude qui s’éclate dans le système financier », a déclaré Tyler Christie, qui a précédemment investi dans la transition du climat et de l’énergie chez BlackRock Inc., dans le cadre de son partenaire de décarbonisation à l’aventure avec Temasek Holdings PTE. Dans le même temps, « les politiques européennes sont sans aucun doute plus coordonnées et prévisibles que jamais » pour relever « les défis existentiels de l’énergie, de la sécurité et des ressources ».
En conséquence, les gestionnaires d’actifs européens et américains « commencent à orienter davantage de capitaux vers des projets européens, les politiques étant plus cohérentes et renforcées par la demande de base », a-t-il déclaré.
Le « marteau » apporté à l’IRA par les républicains de la Chambre est « un autre exemple de nouvelle volatilité et d’incertitude dans la politique américaine », a déclaré Christie.
Cette histoire a été initialement présentée sur Fortune.com.
