Lors de l’Antique Defence and Aerospace Conference 4.0 – Phase II, l’honorable secrétaire supplémentaire (ASD) du ministère de la Défense (MoD) a souligné les domaines prioritaires tels qu’une attribution plus rapide des contrats, des tests sur le terrain plus rapides des produits du secteur privé, des mesures visant à stimuler les exportations de défense et la création de champions sectoriels de la défense.
Le gouvernement vise à faire de l’Inde l’un des principaux équipementiers mondiaux de défense, doté de capacités de fabrication comparables aux normes mondiales d’ici 2047. Des efforts sont en cours pour rendre les processus d’acquisition et d’approvisionnement plus rapides et plus transparents. Le Manuel d’acquisition de défense (DPM) révisé sera approuvé en septembre 2025 et la procédure d’acquisition de défense (DAP) révisée sera élaborée d’ici décembre 2025.
Après la conférence, Antique Stock Broking a mis en avant les valeurs de défense comme Hindustan Aeronautics (HAL), Bharat Electronics (BEL), Mazagon Dock & Shipbuilders, Zen Technologies et PTC Industries.
Hindustan Airlines |Note : Acheter |Montant cible : 6 360 roupies
L’armée indienne est en cours de modernisation en raison du vieillissement et des pressions géopolitiques et devrait recevoir des commandes d’une valeur de 2 milliards de roupies d’ici 2030. L’IAF prévoit d’augmenter l’escadron de 31 à 42, donnant à HAL l’opportunité de produire plus de 300 avions, dont le Tejas Mk-1A, le Tejas Mk II et l’AMCA (5e génération), au cours des 10 à 15 prochaines années.
Les problèmes de chaîne d’approvisionnement s’atténuent puisque GE fournit des moteurs pour le Tejas Mk-IA. HAL a augmenté sa production à 24 avions par an et 97 Tejas Mk-1A supplémentaires pourraient être commandés. HAL a également signé un protocole d’accord avec GE pour fabriquer des moteurs F414 en Inde, avec un transfert de technologie de 80 pour cent, qui pourrait atteindre 100 pour cent dans 10 ans. La joint-venture avec Safran développera conjointement des turbomoteurs pour hélicoptères.
Antique a évalué HAL à 40 fois le BPA FY28 et a recommandé un prix cible de Rs 6 360.
Bharat Electronics |Note : Acheter |Montant cible : 454 roupies
BEL est un leader dans l’électronique de défense et l’intégration de systèmes, en particulier les systèmes de missiles comme QRSAM (les commandes devraient être d’environ Rs 30 000 crore au quatrième trimestre de l’exercice 26). L’afflux total de commandes pour l’exercice 26 devrait dépasser Rs 57 000 crore, ce qui donne de solides perspectives de revenus. BEL prévoit d’investir entre 700 et 800 crores de roupies par an dans la modernisation de ses installations et l’expansion de ses capacités, y compris les installations électro-optiques, de guerre électronique et de recherche de radiofréquences.
Quai et chantier naval de Mazagon | Note : Acheter | Cible : 3 856 roupies
Mazagon Docks est spécialisé dans les navires et sous-marins complexes. Les négociations contractuelles pour le projet de sous-marin P-75(I) (six sous-marins) sont en cours, avec la possibilité de commandes supplémentaires de Scorpène. Le carnet de commandes potentiel total pourrait atteindre Rs 1 000 à 1 050 crore, soit plus de trois fois le carnet de commandes actuel. La croissance des provisions résultant des commandes passées devrait diminuer et soutenir la reprise de l’Ebitda.
PTC Industries | Note : Acheter | Cible : Rs.19 016
PTC, par l’intermédiaire d’Aeroloys Technologies, construit à Lucknow un immense complexe technologique de matériaux stratégiques qui constituera l’une des plus grandes installations intégrées de recyclage et de refusion du titane au monde. À pleine capacité, le chiffre d’affaires consolidé pourrait augmenter de 10 à 20 fois en 5 à 6 ans (Rs 3 500 à 7 000 crore d’ici l’exercice 2030) et les marges d’EBITDA pour le segment des fonderies seraient supérieures à 50 %.
Zen Technology |Note : Acheter |Prix cible : 1 866 roupies
Zen Tech est un pionnier des systèmes anti-drones (ADS) et de la formation militaire basée sur la simulation. Le marché indien de l’ADS devrait atteindre Rs 10 000 milliards au cours des cinq prochaines années. Bien que l’exercice 26E puisse connaître un ralentissement temporaire des bénéfices à court terme en raison de retards de commandes, de fortes opportunités dans l’espace ADS et de simulation laissent présager une reprise par rapport à l’exercice 27E.
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