bonjour. Cette année sera probablement décisive dans la manière dont les directeurs financiers géreront les fluctuations des coûts, les changements dans l’économie mondiale et les effets d’entraînement tout au long de la chaîne d’approvisionnement, facteurs pouvant entraîner des pertes de bénéfices.
À l’approche du dernier trimestre 2025, les entreprises seront confrontées à des dépenses plus élevées que ce que beaucoup avaient prévu au début de l’année.
Nino Paoli de Fortune rend compte d’une nouvelle étude surprenante de S&P Global qui révèle que les dépenses des entreprises devraient augmenter d’au moins 1 200 milliards de dollars en 2025 par rapport aux projections établies en janvier.
Alors, comment les analystes sont-ils arrivés à ce chiffre ? S&P Global estime que les marges bénéficiaires des entreprises mondiales ont diminué d’environ 64 points de base, ce qui équivaut à 907 milliards de dollars de perte de bénéfices pour les entreprises couvertes par les analystes côté vente.
Le rapport indique que les entreprises sacrifient leurs marges bénéficiaires pour absorber des coûts plus élevés, mais qu’elles transfèrent une partie du fardeau sur les clients. Environ 592 milliards de dollars de profits perdus sont transférés aux consommateurs en raison de la hausse des prix, et environ 315 milliards de dollars sont absorbés en interne par une baisse des bénéfices.
L’analyse de S&P Global prend en compte des pressions supplémentaires sur les coûts. Les dépenses attendues des « entreprises publiques privées » s’élèvent à environ 155 milliards de dollars, auxquelles s’ajoutent 123 milliards de dollars provenant de sociétés de capital-investissement et de capital-risque. En ajoutant ces deux chiffres aux 907 milliards de dollars initiaux, le coût total attendu en 2025 s’élève à environ 1 200 milliards de dollars.
L’étude est basée sur les prévisions de plus de 15 000 analystes qui suivent 9 000 sociétés cotées en bourse représentant environ 111 000 milliards de dollars sur les 130 000 milliards de dollars du marché boursier mondial, soit près de 85 % de ce total.
Ce que cela signifie pour les directeurs financiers
Que signifie une augmentation aussi importante des coûts pour les responsables financiers qui planifient pour 2026 ? Pour le savoir, j’ai demandé à l’un des auteurs de l’article, Daniel Sandberg, responsable mondial de la recherche quantitative et des solutions chez S&P Global Market Intelligence, de le savoir.
Il a déclaré que la contraction des bénéfices de 907 milliards de dollars reflétait une réévaluation généralisée des coûts dans le monde entier.
« Les tarifs ont été une surprise évidente qui n’était pas prévue dans nos attentes du début de l’année, mais ce n’est pas tout », a expliqué Sandberg. « La hausse des salaires, les goulets d’étranglement logistiques et l’augmentation des dépenses en matière d’IA et d’automatisation contribuent tous à la pression sur les marges. »
« Cela souligne l’importance de considérer 2025 non pas comme une valeur aberrante, mais comme une référence pour déterminer à quoi ressembleront des changements de coûts durables », a déclaré Sandberg aux directeurs financiers. « La combinaison de pressions varie selon les régions et les secteurs, le défi consiste donc moins à prévoir les chocs qu’à renforcer la flexibilité des budgets et des chaînes d’approvisionnement pour les absorber. »
Lorsqu’on lui a demandé ce qui l’avait le plus surpris dans l’étude, Sandberg a souligné l’ampleur du changement.
« Le choc de coût de 900 milliards de dollars observé dans un modèle construit par 15 000 analystes côté vente montre à quel point les attentes du marché peuvent changer radicalement lorsque la politique, l’inflation et les priorités d’investissement changent en même temps. »
Il a ajouté : « Ce n’est pas une seule chose ; c’est une convergence des tarifs douaniers, des coûts de main-d’œuvre et du réinvestissement technologique, qui frappent tous en même temps. »
Cheryl Estrada
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tableau des leaders
Ben Ekro a été promu directeur financier d’Optum, une division de United Healthcare Group, à compter du 1er novembre. Eklo succédera à Roger Connor, qui a été nommé directeur financier d’Optum en mai, a rapporté Reuters. M. Eklo est le directeur financier de l’entreprise depuis de nombreuses années. La division Optum comprend les activités de prestations pharmaceutiques de la société, ainsi que son portefeuille de programmes et de cliniques de soins à domicile, ainsi que sa division de technologie et de données.
grosse affaire
Le rapport Pulse of Private Equity du troisième trimestre 2025 de KPMG fournit des données, des tendances et des perspectives sur les transactions de capital-investissement dans des régions clés du monde.
Les investissements en capital-investissement aux États-Unis ont atteint un sommet sur 14 trimestres de 300,1 milliards de dollars au troisième trimestre, portant le total cumulatif de l’année à 827,8 milliards de dollars, la valeur des transactions devant atteindre un sommet sur quatre ans en 2025, selon le rapport.
Cette hausse a été alimentée par une poignée de transactions importantes, notamment la vente privée d’Electronic Arts pour 55 milliards de dollars menée par Silver Lake, Affinity Partners et le Fonds d’investissement public d’Arabie Saoudite, et l’acquisition d’Air Lease pour 28,2 milliards de dollars. Les investisseurs se sont concentrés sur des actifs de haute qualité avec une forte conviction.
Une autre conclusion clé est que l’environnement de sortie s’est considérablement renforcé, les valeurs de sortie du capital-investissement dépassant déjà le total annuel des trois dernières années. Selon KPMG, cela est principalement dû à la réouverture du marché des introductions en bourse et à l’amélioration des valorisations.
encore plus profond
Dans un épisode du podcast « This Week in Business » de Wharton, Gad Aron, professeur de gestion, d’information et de prise de décision à Wharton, examine l’état actuel des chaînes d’approvisionnement mondiales et explique comment les technologies émergentes comme l’IA et les jumeaux numériques remodèlent la façon dont les entreprises se préparent et gèrent les risques dans un monde de plus en plus volatile.
entendu
« Comme les nouveaux triathlètes, de nombreux chefs d’entreprise traitent l’IA comme un sprint, recherchant la vitesse, la publicité et les victoires à court terme tout en espérant des résultats durables à long terme. Que ce soit en course ou en affaires, le succès dépend de votre rythme, de votre endurance et de votre concentration sur le long terme. »
—Dennis Woodside, président et PDG de Freshworks et ancien cadre chez Google et Dropbox, écrit dans un article d’opinion du magazine Fortune : « Je suis un PDG qui a couru 18 courses Ironman, et la course au retour sur investissement de l’IA n’est pas différente.
