Lors de TechCrunch Disrupt 2025, Roelof Botha, associé directeur de Sequoia, a fait valoir que le secteur du capital-risque n’est pas une classe d’actifs et qu’investir plus d’argent dans la Silicon Valley ne conduit pas à de meilleures entreprises.
« Investir dans le capital-risque est un risque sans retour », a déclaré Botha lors d’une interview sur la scène principale de TechCrunch Disrupt lundi. « Quiconque a étudié le modèle d’évaluation des actifs financiers comprend le caractère plaisant de cela. La raison pour laquelle j’ai proposé cela est que, si vous regardez l’histoire du capital-risque, c’est un actif qui n’est pas corrélé aux autres classes d’actifs. »
« Ainsi, de nombreux répartiteurs pensaient que vous devriez y consacrer un certain pourcentage de votre portefeuille et que davantage d’argent devrait être versé au capital-risque, mais la vérité est qu’il n’y a qu’un nombre limité d’entreprises qui comptent », a poursuivi Botha.
« À mon avis, investir plus d’argent dans la Silicon Valley ne produit pas davantage de grandes entreprises. Cela dilue en fait cela, cela rend en fait plus difficile pour nous de faire prospérer ce petit nombre d’entreprises spéciales », a ajouté Botha.
Botha a souligné qu’il existe actuellement 3 000 sociétés de capital-risque aux États-Unis, alors qu’il n’y en avait que 1 000 lorsqu’il a rejoint Sequoia il y a 20 ans.
« Lorsque j’ai rejoint Sequoia 2003, il n’y avait pas d’appareils mobiles », a déclaré Botha. « Le cloud computing n’existait pas. Il y avait peut-être 300 millions de personnes sur la planète qui avaient accès à Internet. L’ampleur des opportunités aujourd’hui est donc complètement différente. Si vous regardez techniquement les chiffres, je pense qu’au cours des 20 dernières années, il y a eu environ 380 milliards de dollars de revenus dans l’industrie », a déclaré Botha.
« C’est un chiffre important, mais je ne pense pas qu’il continuera à croître simplement avec plus d’argent injecté dans l’industrie. »
