Masayoshi Son n’est pas connu pour les demi-mesures. La carrière du fondateur de SoftBank a été parsemée de paris qui font sourciller, chacun apparemment plus scandaleux les uns que les autres.
Sa dernière décision consiste à encaisser la totalité de sa participation de 5,8 milliards de dollars dans Nvidia pour se lancer à fond dans l’IA. Et même si cela a surpris le monde des affaires mardi, cela ne devrait peut-être pas être le cas. À ce stade, c’est presque plus surprenant que Son, 68 ans, ne pousse pas ses jetons au centre de la table.
Considérez qu’au cours de la bulle Internet de la fin des années 1990, la valeur nette de Son a grimpé à environ 78 milliards de dollars en février 2000, faisant brièvement de lui la personne la plus riche du monde. Puis vint la vilaine implosion du point-com quelques mois plus tard. Il a perdu personnellement 70 milliards de dollars – ce qui, à l’époque, représentait la plus grande perte financière jamais enregistrée par un individu dans l’histoire – alors que la capitalisation boursière de SoftBank a chuté de 98 %, passant de 180 milliards de dollars à seulement 2,5 milliards de dollars.
Au milieu de cette horreur, Son a fait ce qui allait devenir son pari le plus légendaire : un investissement de 20 millions de dollars dans Alibaba en 2000, décidé (selon l’histoire) après seulement une réunion de six minutes avec Jack Ma. Cette participation atteindrait finalement 150 milliards de dollars d’ici 2020, faisant de lui l’une des figures les plus célèbres de l’industrie du capital-risque et finançant son retour.
Le succès d’Alibaba a souvent rendu plus difficile la détection du fait que Son soit resté trop longtemps à la table. Lorsque Son a eu besoin de capitaux pour lancer son premier Vision Fund en 2017, il n’a pas hésité à solliciter 45 milliards de dollars auprès du Fonds d’investissement public saoudien – bien avant que l’argent saoudien ne devienne acceptable dans la Silicon Valley.
Après l’assassinat du journaliste Jamal Khashoggi en octobre 2018, Son a condamné le meurtre comme étant « horrible et profondément regrettable », mais a insisté sur le fait que SoftBank ne pouvait pas « tourner le dos au peuple saoudien », maintenant l’engagement de l’entreprise à gérer la capitale du royaume. En fait, le Vision Fund a en fait accéléré la conclusion de transactions peu de temps après.
Cela ne s’est pas très bien passé.
Événement Techcrunch
San Francisco
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13-15 octobre 2026
Un gros pari sur Uber a généré des pertes papier pendant des années. Puis vint WeWork. Son a outrepassé les objections de ses lieutenants, est tombé « amoureux » du fondateur Adam Neumann et a attribué à l’entreprise de coworking une valorisation vertigineuse de 47 milliards de dollars début 2019 après avoir réalisé plusieurs investissements antérieurs dans l’entreprise. Mais les projets d’introduction en bourse de WeWork se sont effondrés après la publication d’un dossier S-1 notoirement troublant. L’entreprise ne s’est jamais vraiment remise – même après avoir chassé Neumann et instauré une série de mesures de resserrement de la ceinture – ce qui a finalement coûté à SoftBank 11,5 milliards de dollars en pertes sur capitaux propres et 2,2 milliards de dollars supplémentaires en dette. (Son aurait plus tard qualifié cela de « tache sur ma vie ».)
Son retour en force depuis des années, et mardi restera sans aucun doute dans les mémoires comme un moment important dans son histoire de redressement. En effet, cela sera probablement rappelé le jour où SoftBank a révélé avoir vendu la totalité de ses 32,1 millions d’actions Nvidia – non pas pour diversifier ses paris mais plutôt pour doubler la mise ailleurs, y compris sur un engagement prévu de 30 milliards de dollars envers OpenAI et pour participer (il espère apparemment) à un centre de fabrication d’IA de 1 000 milliards de dollars en Arizona.
Si la vente de cette position donne encore des brûlures d’estomac à Son, c’est compréhensible. À environ 181,58 $ par action, SoftBank est sorti à seulement 14 % en dessous du sommet historique de Nvidia de 212,19 $, ce qui est une bonne idée. C’est remarquablement proche de la valorisation maximale pour une position aussi énorme. Cette décision marque néanmoins la deuxième sortie complète de SoftBank de Nvidia, et la première a été extrêmement coûteuse. (En 2019, SoftBank a vendu une participation de 4 milliards de dollars dans la société pour 3,6 milliards de dollars, des actions qui vaudraient désormais plus de 150 milliards de dollars.)
Cette décision a également ébranlé le marché. Au moment d’écrire ces lignes, les actions de Nvidia ont chuté de près de 3 % après la divulgation, même si les analystes soulignent que la vente « ne doit pas être considérée comme une position prudente ou négative à l’égard de Nvidia », mais reflète plutôt le besoin de capitaux de SoftBank pour ses ambitions en matière d’IA.
Wall Street ne peut s’empêcher de se demander : Son voit-il actuellement quelque chose que d’autres ne voient pas ? À en juger par ses antécédents, peut-être – et cette ambiguïté est la seule raison pour laquelle les investisseurs doivent continuer.
