Meesho, un rival indien du commerce électronique d’Amazon et de Flipkart, propriété de Walmart, est sur le point de lancer une introduction en bourse d’environ 606 millions de dollars marquée par des ventes symboliques de la part des premiers bailleurs de fonds et aucune vente de grands noms tels que SoftBank et Prosus, signalant la conviction des investisseurs dans le marché de détail en ligne en plein essor de l’Inde à un moment où les actionnaires technologiques du monde entier encaissent les cotations.
La startup, âgée de dix ans, prévoit de fixer le prix de ses actions entre 105 et 111 ₹ chacune, levant 42,50 milliards ₹ (environ 475 millions de dollars) de capital frais et un petit reste via des ventes secondaires, donnant à Meesho une valorisation après émission d’environ 501 milliards ₹ (environ 5,60 milliards de dollars). La startup a été évaluée pour la dernière fois à environ 5 milliards de dollars sur les marchés privés en 2021.
Meesho est sur le point de devenir la première grande plate-forme horizontale de commerce électronique en Inde à entrer en bourse, son rival Flipkart devant procéder à une introduction en bourse l’année prochaine et Amazon explorerait apparemment une scission potentielle de ses opérations en Inde, potentiellement pour une future cotation.
Certains des premiers actionnaires de Meesho vendent lors de l’introduction en bourse, Elevation Capital cédant un peu plus de 4 % de sa participation, Peak XV Partners, spin-off de Sequoia Capital, vendant environ 3 % et Y Combinator réduisant environ 14 %, selon le prospectus (PDF). Les plus gros bailleurs de fonds, notamment SoftBank, Prosus et Fidelity, ne vendent aucune action.
La part de l’offre de vente de Meesho a été réduite d’environ 40 % par rapport au projet de prospectus déposé en octobre à 105,5 millions d’actions, d’une valeur de 11,7 milliards ₹ (environ 131 millions de dollars) au sommet de la fourchette de prix. Les cofondateurs, Vidit Aatrey et Sanjeev Kumar, vendent cependant plus que ce qu’ils avaient prévu dans le projet de prospectus, leur offre combinée s’élevant à 32 millions d’actions contre environ 23,5 millions auparavant, contribuant ainsi à compenser la participation réduite des autres actionnaires.
Fondée en 2015, Meesho a commencé comme une plateforme de commerce social ciblant les nouveaux acheteurs en ligne via WhatsApp avant de devenir une place de marché à part entière. Depuis, il s’est taillé une niche en croissance rapide avec un modèle à faible coût adapté aux consommateurs indiens sensibles aux prix et aux petits commerçants – une approche qui a exercé une pression de plus en plus forte sur ses grands rivaux Amazon et Flipkart. La société basée à Bengaluru utilise un modèle allégé en commissions, gagnant principalement des frais de logistique, de publicité et d’autres services, tout en facturant des commissions sur les produits vendus via son canal distinct Meesho Mall.
Meesho a déclaré un chiffre d’affaires d’exploitation de 55,78 milliards ₹ (environ 624,0 millions de dollars) pour le semestre clos le 30 septembre, contre 43,11 milliards ₹ (environ 482,0 millions de dollars) un an plus tôt, selon son prospectus. La valeur nette des marchandises a augmenté de 44 % d’une année sur l’autre pour atteindre 191,94 milliards ₹ (environ 2,15 milliards de dollars). Cependant, ses pertes se sont creusées, Meesho affichant une perte retraitée avant impôts de 4,33 milliards ₹ (environ 48,4 millions de dollars) pour le semestre de septembre 2025, contre 0,24 milliard ₹ (environ 2,7 millions de dollars) un an plus tôt.
Au cours des 12 derniers mois, Meesho a enregistré 234,20 millions d’utilisateurs effectuant des transactions, soit des consommateurs uniques qui ont acheté au moins un produit sur la plateforme. Au cours de la même période, la société comptait 706 471 vendeurs effectuant des transactions annuelles, définis comme des vendeurs ayant reçu au moins une commande dans l’année.
Meesho utilise également un vaste réseau de créateurs pour la découverte de produits, avec plus de 50 000 créateurs de contenu actifs générant au moins une commande via leur contenu au cours de l’année écoulée.
« De nombreux Indiens ne font l’expérience du commerce électronique que pour la première fois sur Meesho, et tout comme le reste d’entre nous, au cours de la prochaine décennie, ils achèteront de plus en plus de choses et de plus en plus fréquemment sur cette plateforme », a déclaré Mohit Bhatnagar, directeur général de Peak XV Partners, à TechCrunch. « C’est pourquoi la conviction à long terme est la raison pour laquelle nous devons conserver autant de participations que possible. »
Peak XV – qui a investi pour la première fois dans Meesho en 2018 lors de son ère Sequoia Capital India et détient environ 13 % dans ses deux véhicules – vend environ 17,38 millions d’actions lors de l’introduction en bourse.
Meesho s’est positionnée comme une plateforme axée sur la valeur, contrairement à Amazon et Flipkart, qu’elle considère comme des acteurs axés sur la commodité. À cet égard, l’entreprise se compare à d’autres marchés axés sur la valeur, tels que Pinduoduo en Chine, Shopee en Asie du Sud-Est et Mercado Libre en Amérique latine.
« Si vous regardez le segment axé sur la valeur, vous essayez ici d’attirer les consommateurs du marché de masse vendant toutes sortes de produits et de catégories dans un modèle commercial de marché, qui a tendance à être léger en termes d’actifs », a déclaré Aatrey aux journalistes lors de la conférence de presse de Meesho vendredi. « Et la raison pour laquelle les gens reviennent, c’est parce qu’ils veulent accéder à de plus en plus de choix avec une proposition de valeur abordable. »
Meesho voit également l’introduction en bourse améliorer sa capacité à attirer des talents et renforcer la confiance dans son écosystème plus large, a déclaré le directeur financier Dhiresh Bansal à TechCrunch. Il a déclaré qu’une cotation publique renforce la marque de l’entreprise auprès des candidats – y compris ceux issus de grandes entreprises technologiques – et a un effet d’entraînement positif sur les consommateurs, les vendeurs et les partenaires logistiques en renforçant les normes de gouvernance de Meesho.
L’introduction en bourse sera ouverte à la souscription publique le 3 décembre et le livre d’ancrage est prévu pour le 2 décembre. Environ 75 % de l’offre est réservée aux acheteurs institutionnels qualifiés, 10 % aux investisseurs particuliers et 15 % aux investisseurs non institutionnels.
SoftBank n’a pas répondu à une demande de commentaire.
