Le dollar se prépare à sa plus forte baisse annuelle depuis huit ans, et les investisseurs disent s’attendre à de nouvelles baisses si le prochain chef de la Fed choisit de réduire les taux d’intérêt aussi fortement que prévu.
L’indice Bloomberg Dollar Spot est en baisse d’environ 8 % depuis le début de l’année. Après avoir chuté en avril en réponse aux tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump pour le « Jour de l’émancipation », le dollar a été soumis à une pression soutenue lorsque Trump a lancé une campagne agressive pour nommer une personne conciliante à la présidence de la Fed l’année prochaine.
« Le facteur le plus important pour le dollar au premier trimestre sera la Réserve fédérale », a déclaré Yusuke Miyairi, stratège devises chez Nomura. « Et il ne s’agit pas seulement des réunions de janvier et mars, il s’agit aussi de savoir qui deviendra président de la Fed après la fin du mandat de Jerome Powell. »
Avec au moins deux baisses de taux d’intérêt attendues l’année prochaine, la politique américaine n’est pas en phase avec celle de certaines économies avancées, ce qui rend le dollar encore moins attractif.
Une inflation modérée et une prochaine vague de dépenses de défense européennes ont poussé les chances d’une baisse des taux à près de zéro, et l’euro s’est envolé par rapport au dollar. Pendant ce temps, les négociants en taux d’intérêt au Canada, en Suède et en Australie parient sur des hausses de taux.
L’indicateur du dollar a augmenté de 0,2% mercredi après que les données du ministère du Travail ont montré que les demandes de chômage aux États-Unis avaient chuté la semaine dernière à l’un des niveaux les plus bas de cette année. L’indice du dollar devrait toujours terminer décembre en baisse d’environ 1%.
Les données de la Commodity Futures Trading Commission pour la semaine se terminant le 16 décembre ont montré une brève période d’optimisme par rapport au dollar ce mois-ci, mais elle est revenue à une position plus pessimiste depuis que les tarifs douaniers d’avril ont accru les inquiétudes concernant l’économie américaine.
Pour l’instant, tout tourne autour de la Fed et de qui remplacera Jerome Powell, dont le mandat de président devrait se terminer en mai.
Le président Trump a récemment déclaré qu’il avait un candidat fort, mais a déclaré qu’il n’était pas pressé de faire une annonce, même s’il pensait également qu’il pourrait licencier l’actuel dirigeant de la banque centrale.
Le président du Conseil économique national, Kevin Hassett, a longtemps été considéré comme le favori, mais le président Trump a également exprimé son intérêt pour l’ancien directeur de la Réserve fédérale, Kevin Warsh. Christopher Waller et Michelle Bowman, membres du Conseil de la Réserve fédérale, ainsi que Rick Rieder de BlackRock, devraient également se présenter.
« M. Hassett a été le favori jusqu’à présent, donc le prix est probablement plus ou moins intégré, mais il est peu probable que M. Warsh et M. Waller baissent les taux aussi rapidement, ce qui serait meilleur pour le dollar », a déclaré Andrew Hazlett, négociant en devises chez Monex.
