La commission sénatoriale des banques se prépare à examiner un projet de loi très attendu qui établirait une réglementation du secteur des cryptomonnaies, mais le sort du projet de loi s’est arrêté après que le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a exprimé son opposition dans un article sur X mercredi soir.
« Nous sommes mieux sans facture qu’avec une mauvaise facture », a écrit Armstrong, soulignant plusieurs critiques à l’égard de l’espace blockchain, y compris une bataille importante avec le secteur bancaire sur l’offre de récompenses pour la détention de pièces stables. « J’espère que tout le monde aura un meilleur repêchage. »
Le projet de loi se concentre sur les questions de structure du marché telles que les services de surveillance entre les différentes agences fédérales, une priorité de longue date pour le secteur des cryptomonnaies. Le projet de loi aborderait des questions épineuses qui ont conduit à des poursuites judiciaires préjudiciables sous l’administration précédente, telles que la manière de classer et de réglementer les différents types de crypto-monnaies.
Après avoir soutenu des millions de dollars en contributions électorales pour aider à élire des candidats pro-blockchain, l’industrie de la cryptographie a remporté une victoire majeure cet été avec l’adoption du Genius Act, qui a établi un cadre réglementaire pour les pièces stables (un type de cryptomonnaie soutenue par le dollar). Mais la structure du marché s’est révélée plus délicate, en particulier après que les lobbies bancaires se sont opposés aux dispositions du Genius Act qui permettraient aux entreprises d’offrir à leurs clients un rendement sur leurs avoirs en pièces stables, similaire aux comptes d’épargne.
Après que la Chambre a présenté le projet de loi sur la structure du marché, connu sous le nom de Loi sur la transparence, en juillet, le Sénat a retardé l’examen du projet de loi. Mais la commission sénatoriale des banques devrait finalement examiner des amendements au processus de hausse des prix jeudi matin, le débat sur les questions de rendement et les règles éthiques en matière de conflits d’intérêts visant l’administration Trump pouvant entraver l’avancement du projet de loi.
« Il y a de réelles chances que cette chose explose devant le comité », a déclaré un lobbyiste crypto à Fortune sous couvert d’anonymat pour discuter des développements sensibles de l’industrie. « Les gens ici sont très enthousiastes. »
manque de clarté
Pour de nombreux acteurs de l’industrie de la cryptographie, le succès du Genius Act de cet été, axé sur les stablecoins, n’était qu’un apéritif à l’histoire principale : un projet de loi plus large sur la structure du marché qui donnerait enfin une légitimité au secteur renégat. Mais après des années de débats intenses, le projet de loi issu du Sénat pourrait être pire que pas de projet de loi du tout.
Le problème le plus important à l’approche de jeudi reste la lutte pour les rendements stables des pièces. Le lobby bancaire a fait valoir que le Genius Act crée effectivement une faille qui empêche les émetteurs de stablecoins eux-mêmes de fournir des rendements aux utilisateurs, tout en permettant aux partenaires et aux tiers d’offrir des récompenses. Ces programmes sont essentiels pour de nombreuses sociétés de cryptomonnaie, notamment Coinbase, qui a déclaré 355 millions de dollars de revenus liés au stablecoin au troisième trimestre 2025 et offre un rendement aux détenteurs du stablecoin USDC. Les lobbyistes des banques affirment que cela pourrait menacer le système financier américain en siphonnant l’argent des dépôts bancaires.
Un groupe bipartisan de sénateurs a proposé une version de compromis du Clarity Act qui permettrait aux sociétés de cryptographie d’offrir des rendements sur les transactions liées aux pièces stables et d’autres activités similaires aux cartes de crédit. Mais on ne sait toujours pas si Coinbase, l’une des personnalités cryptographiques les plus franches et les mieux financées à Washington, soutiendra l’accord, et le message d’Armstrong mercredi semblait suggérer qu’il adopterait une approche dure.
« Nous sommes toujours en négociation », a déclaré Ron Hammond, responsable de la politique de la société de trading de crypto-monnaie Wintermute. « Mais c’est une crypto-monnaie et il y a toujours des drames de dernière minute, donc cela semble être l’un des problèmes ici. »
Un autre argument avancé par les démocrates est un langage qui empêcherait les politiciens, y compris le président, de tirer profit de la détention ou de gagner des intérêts sur les crypto-monnaies. Le problème est devenu un paratonnerre en raison des liens profonds de la famille Trump avec le secteur des cryptomonnaies, notamment avec World Liberty Financial, une plateforme d’actifs numériques qui a récemment demandé une licence bancaire fédérale. Mais les républicains se sont fortement opposés à cette possibilité, le président du comité sénatorial des banques, Tim Scott (R.S.C.), déclarant mercredi à CoinDesk que les règles d’éthique ne relèvent pas de la loi sur la clarté.
Mais une lettre obtenue par Fortune d’un certain nombre de groupes de surveillance à but non lucratif adressée à Scott et à la membre de classement Elizabeth Warren (Démocrate du Mass.) a déclaré qu’ils étaient « profondément préoccupés » par le manque de dispositions dans le projet de loi proposé pour résoudre les conflits d’intérêts du gouvernement.
Si des démocrates comme le représentant Ruben Gallego (Arizona), qui a qualifié la clause éthique de « ligne rouge », retirent leur soutien, le projet de loi pourrait être retenu dans une commission qui requiert une majorité simple, même si les républicains ont le dessus.
Les lobbyistes, qui ont parlé sous couvert d’anonymat, ont déploré les tendances à gauche du projet de loi dans le but d’obtenir un soutien bipartisan, y compris des dispositions supplémentaires réglementant le processus de cotation des jetons DeFi et crypto, ainsi que les responsabilités de surveillance déléguées à la Securities and Exchange Commission. « Ils ont perdu leur North Star », a déclaré un lobbyiste à Fortune.
