Le PDG de BlackRock, Larry Fink, ne perd pas le sommeil face à la possibilité de faillite de certaines des plus grandes entreprises du secteur de l’IA. En fait, il compte dessus.
Lors d’une table ronde au sommet des infrastructures 2026 de BlackRock cette semaine, le PDG du plus grand gestionnaire d’actifs au monde a clairement indiqué qu’au moins « une ou deux » faillites sont inévitables à mesure que l’IA transforme l’économie.
« C’est ça le capitalisme. Il va y avoir de grands succès et il va y avoir des échecs. OK, c’est très bien », a déclaré Fink.
Mais cela ne signifie pas que les grandes entreprises technologiques veulent cesser d’investir dans des infrastructures d’IA coûteuses. Au lieu de cela, il souhaite davantage d’investissements, ce qui, selon lui, est particulièrement important si les États-Unis veulent battre la Chine dans la course à l’IA.
« À court terme, il s’agira peut-être d’un surinvestissement, mais à long terme, la demande rattrapera son retard », a déclaré Fink.
Un PDG anonyme d’un hyperscaler a déclaré à Fink qu’il était heureux de continuer à dépenser, même si cela s’avérait être un surinvestissement. « Une chose que je peux dire avec certitude, c’est que nous n’allons pas être à la troisième place », a déclaré Fink au PDG.
Les commentaires de BlackRock interviennent alors que les dépenses en capital des hyperscalers tels que Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta devraient atteindre 650 milliards de dollars au cours des 12 prochains mois, selon la société de conseil en banque d’investissement Evercore ISI. Il s’agit d’une augmentation de près de 70 % par rapport aux 380 milliards de dollars investis en 2025. Selon certaines analyses, ces dépenses pourraient atteindre des milliards de dollars au cours des trois à cinq prochaines années.
Pour Fink, ce type de concurrence et d’investissement est fondamental dans la nature de l’économie américaine.
« C’est la beauté du capitalisme. Nos cinq hyperscalers, nos six hyperscalers et les nouveaux entrants se font concurrence pour créer le meilleur modèle. C’est le capitalisme à son meilleur », a-t-il déclaré.
BlackRock n’a pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de Fortune.
Mais les dépenses importantes en matière d’IA exposent certaines grandes entreprises technologiques au risque de dépenser plus que ce qu’elles gagnent et de se retrouver avec des flux de trésorerie négatifs, a déclaré Evercore dans un rapport le mois dernier. Bien que cela ne signifie pas que l’entreprise n’est pas rentable, Evercore a déclaré qu’il s’agissait d’un « signal d’alarme » pour la valorisation de ses actions.
Pour l’instant, les niveaux d’endettement de ces entreprises technologiques sont inférieurs à la médiane des sociétés du S&P 500, mais Evercore a déclaré qu’ils augmentent à mesure que les dépenses en capital augmentent.
Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft et Oracle ont émis 121 milliards de dollars de dette d’entreprise en 2025, soit nettement plus que leur moyenne de 28 milliards de dollars au cours des cinq dernières années, selon Yuri Seliger, analyste de Bank of America.
Oracle se démarque parmi le groupe, ayant émis pour 26 milliards de dollars d’obligations l’année dernière et prévoit d’émettre entre 45 et 50 milliards de dollars cette année, a rapporté Fortune. En effet, dans ses derniers résultats trimestriels, Oracle a annoncé une augmentation de 22 % de son chiffre d’affaires global d’une année sur l’autre, tirée par une augmentation des revenus de l’infrastructure cloud, qui va de pair avec l’IA.
Cela a apaisé les craintes que les dépenses liées à la dette soient finalement remboursées. Fink n’est pas inquiet.
« Leur rendement des capitaux propres est toujours meilleur que le mien, et j’ai un assez bon rendement des capitaux propres », a-t-il déclaré en riant.
