Yuling Luo a sonné la cloche finale au Nasdaq vendredi, faisant entrer sa première société en bourse lors d’un tour de table massivement sursouscrit. L’introduction en bourse du PDG d’Alamar Biosciences est l’une des deux sociétés de biotechnologie à succès qui se sont succédées cette semaine et constitue un signe clair que les investisseurs sont prêts à ouvrir à nouveau leur portefeuille aux sociétés des sciences de la vie, si les conditions sont réunies.
Jeudi, le développeur de médicaments contre l’obésité, Kairera Therapeutics, a levé 625 millions de dollars dans le cadre de ce qui est considéré comme la plus grande introduction en bourse dans le secteur biotechnologique de l’histoire du Nasdaq. Le prix d’introduction en bourse était de 16 dollars (dans le haut de la fourchette) pour 39,1 millions d’actions. L’entreprise avait initialement prévu de lever seulement 500 millions de dollars. Au lendemain de l’introduction en bourse, Kailera était déjà en hausse de 63 %.
Vendredi, la société de protéomique de haute précision (l’étude des protéines, pas des gènes) Alamar Biosciences a évalué ses actions relutives à 17 dollars par action (dans le haut de la fourchette), levant 191,3 millions de dollars après que la demande ait dépassé les actions disponibles de plus de 11 fois, a déclaré Luo à Fortune. Comme Kairera, l’action Alamar a grimpé de 33 % dès son premier jour de cotation.
Pour Alamar en particulier, cette liste a un poids symbolique. Le secteur des outils et diagnostics des sciences de la vie est effectivement exclu des marchés publics depuis 2021.
L’activité d’introduction en bourse de Medtech a culminé avec 61 sociétés cotées. Seules deux entreprises américaines de technologie médicale sont devenues publiques en 2022 et 2023, selon les données de FLG Partners. La division outils dans laquelle Alamar opère est en sommeil.
Luo a attribué la sécheresse de l’introduction en bourse et la capacité d’Alamar à y mettre fin aux avancées technologiques indispensables en matière de détection précoce du cancer et de la maladie d’Alzheimer. La plateforme de l’entreprise peut détecter dans le sang des signaux de maladie trop faibles pour être détectés par les outils existants. Il a comparé la capacité de détection du produit à la capacité de lire un tableau oculaire à une distance de 57 miles.
« Je pense que c’est pour cela que cela fait cinq ans, parce que les investisseurs voient maintenant l’énorme potentiel de la protéomique, et tout le monde s’accorde sur le fait que nous avons enfin la technologie pour l’exploiter », a déclaré Luo à Fortune. Il considère la protéomique comme la prochaine frontière après la génomique. Le séquençage génétique donne aux médecins un instantané statique de l’ADN d’un patient, et l’analyse des protéines leur donne une vue en temps réel de la façon dont une maladie se développe réellement dans le corps.
Alamar opère avec un marché de plus de 36 milliards de dollars en 2025 et devrait atteindre 65,8 milliards de dollars d’ici 2030. Malgré ce que Luo a qualifié de « l’un des environnements de marché les plus difficiles » pour l’industrie de l’outillage, la société a triplé son chiffre d’affaires, passant de 25 millions de dollars à 74 millions de dollars en deux ans.
Kailera revendique une opportunité et un domaine encore plus intéressants : le marché mondial du GLP-1 pour l’obésité. Ce marché vaut actuellement environ 10 milliards de dollars et devrait atteindre 66,57 milliards de dollars d’ici 2035, avec un TCAC de 23 %. La société est en concurrence avec Novo Nordisk et Eli Lilly pour développer des agonistes du GLP-1 injectables et oraux.
La vague de décisions en matière de prix survient à un moment compliqué pour le secteur biotechnologique au sens large. Le financement privé bio/pharmaceutique en 2025 a totalisé environ 40 milliards de dollars répartis dans 1 045 transactions, soit à peu près le même niveau qu’en 2024. Pendant ce temps, l’ensemble du marché du capital-risque a été dominé par l’IA. Environ 80 % du capital-risque mondial a été investi dans des sociétés d’IA au premier trimestre 2026, avec quatre mégatransactions (OpenAI, Anthropic, xAI, Waymo) représentant plus de 188 milliards de dollars sur un trimestre record de 300 milliards de dollars. Cette dynamique attire l’attention et les capitaux vers des secteurs non liés à l’IA, même si les données du PitchBook montrent que l’activité des transactions biotechnologiques revient à son plus haut niveau depuis fin 2022 au quatrième trimestre 2025.
Le marché plus large des introductions en bourse a également du mal à trouver sa place. Une cotation début 2026 était « beaucoup plus tard que prévu », avait précédemment déclaré à Fortune Gené Teare, responsable de la recherche chez Crunchbase, l’attention étant concentrée sur les géants de l’IA comme OpenAI, SpaceX et Anthropic qui ne sont pas encore devenus publics. Si cela se produit, il pourrait y avoir « beaucoup d’énergie sur le marché pour que d’autres entreprises se retirent également », ou cela pourrait simplement évincer d’autres entreprises, a déclaré Teare.
Les analystes s’attendaient à 30 à 35 introductions en bourse dans le secteur biotechnologique en 2026. Les transactions de cette semaine suggèrent que cette fenêtre pourrait enfin s’ouvrir, du moins pour les entreprises capables de montrer aux investisseurs des données avancées et une science différenciée.
