SINGAPOUR : Les actions bancaires de Singapour ont atteint de nouveaux sommets ce mois-ci, laissant deux groupes d’investisseurs devant une décision à prendre. Les investisseurs qui détiennent déjà ces actions se demandent s’ils souhaitent réaliser des bénéfices, tandis que ceux qui ne sont pas exposés se demandent s’ils n’ont pas raté le coche.
Les actions de DBS ont augmenté de plus de 27 % cette année et se négocient autour de 72 dollars singapouriens (56 dollars américains). OCBC est en hausse de plus de 43 % pour s’échanger autour de 28 $ S, tandis que l’UOB est en hausse de 20 % pour s’échanger au-dessus de 42 $ S.
Les analystes estiment que les trois banques continueront à bien performer et que le cours de leurs actions continuera à augmenter sur le long terme.
Kenneth Tan, responsable adjoint des actions asiatiques chez Amova Asset Management, a déclaré que la décision d’achat ou de conservation dépendrait de l’exposition existante de chaque investisseur.
Les investisseurs qui ont déjà investi massivement dans les actions de Singapour sont « bien placés et d’accord avec cette histoire » et ne devraient probablement pas investir leur prochain dollar supplémentaire dans les banques nationales, a-t-il déclaré. Mais les primo-accédants qui envisageaient d’ajouter davantage d’actions devraient s’en tenir à leurs projets.
« Je crois que cette conviction, qui a conduit à la forte performance du cours des actions, confirme en fait ma propre théorie d’investissement. Puisqu’elle s’avère vraie, je devrais en fait investir davantage », a déclaré Tan.
Il a ajouté que les investisseurs devraient également tenir compte du rôle que jouent les banques dans leurs portefeuilles. Les personnes qui détiennent des actions principalement pour gagner des dividendes ne devraient pas se laisser influencer par les mouvements de prix à court terme.
« Je ne le vendrai pas. Je continuerai simplement à le posséder, car c’est vraiment ce que je devrais faire du point de vue des revenus », a-t-il déclaré.
Concentrez-vous sur le papier, pas sur le prix
Les analystes estiment que la clé est de se concentrer sur les raisons pour lesquelles les investisseurs ont cru en une action, plutôt que de réagir aux mouvements de prix.
« Faites attention aux mouvements de prix et assurez-vous de fixer vos objectifs », a déclaré Glenn Sam, directeur de recherche chez Phillip Securities Research.
Il a déclaré que les actions ayant la solidité financière nécessaire pour absorber les pertes et des rendements de dividendes attendus de 5 à 6 % ne sont pas « vendues » simplement parce qu’elles atteignent des niveaux records.
« L’erreur des deux côtés est d’échanger des graphiques plutôt que de la théorie », a-t-il déclaré. « Vous sortez lorsque les résultats et les dividendes s’effondrent, et non lorsque le titre semble surévalué. »
Eric Hsiao, responsable des ventes chez CMC Markets Singapore, a suggéré un test simple. Avant d’acheter, notez ce qui doit changer dans votre entreprise, et non le prix, afin de vendre. Il peut s’agir d’une réduction des dividendes, d’une augmentation des prêts non performants au-delà d’un certain seuil ou d’une érosion du capital de l’entreprise.
« Si vous ne pouvez pas me dire ce qui se vendra, alors vous n’êtes pas prêt à acheter », dit-il.
« Cette règle peut simultanément s’adresser à la fois aux acheteurs FOMO et à ceux qui ont hâte de débourser de l’argent », a-t-il déclaré, faisant référence à la « peur de rater quelque chose ».
M. Hsiao a également mis en garde contre les risques d’une concentration excessive. Il a souligné que quiconque possède un fonds négocié en bourse qui suit l’indice Straits Times est déjà exposé à DBS, OCBC et UOB.
« En outre, l’acquisition d’une banque concentre les paris que vous avez déjà faits. Les investisseurs s’adressent souvent aux banques en pensant qu’elles font le contraire », a-t-il déclaré.
Les revenus devraient continuer à augmenter
Cette augmentation est due en partie à un changement dans les attentes en matière de taux d’intérêt, passant d’attentes de baisses de taux à des taux stables avec possibilité de hausses de taux.
Des taux d’intérêt plus élevés profitent généralement aux banques en élargissant l’écart entre les revenus qu’elles gagnent sur les prêts et le montant qu’elles paient sur les dépôts.
Mais au-delà des cycles de taux d’intérêt, les analystes estiment que la croissance des activités de gestion de patrimoine de la banque est une tendance structurelle qui soutient les bénéfices.
Les analystes de recherche de RHB ont cité la vigueur des frais de gestion de patrimoine rapportés au premier trimestre. « Nous restons positifs quant aux perspectives des activités de gestion de patrimoine, qui devraient continuer à soutenir la croissance des bénéfices non-II et du bénéfice d’exploitation », a déclaré l’analyste, faisant référence aux revenus hors intérêts.
