Ben Forlani est le fondateur et PDG de Dedale Intelligence, qui fournit des informations stratégiques aux investisseurs technologiques en Europe et en Amérique du Nord.
L’intelligence artificielle (IA) est considérée comme un changement technologique unique en son genre, et c’est peut-être vrai. Mais pour les investisseurs, surtout en 2025, l’IA est à la fois une opportunité et une source d’incertitude.
Chez Dedale Intelligence, nous intégrons les considérations de l’IA dans chaque évaluation d’investissement que nous effectuons, qu’il s’agisse d’évaluer un secteur ou un fournisseur spécifique. Mais la réalité est que malgré tout ce bruit, on ignore encore beaucoup de choses sur le véritable impact de l’IA. C’est pourquoi notre premier principe directeur lorsque nous abordons les opportunités liées à l’IA est simple : l’humilité.
Tout d’abord, l’humilité : admettez ce que vous ne savez pas.
Les investisseurs sont habitués à faire des prédictions. Cependant, lorsqu’il s’agit d’IA, il est très difficile de prédire la durée et l’ampleur des perturbations, surtout lorsqu’il faut considérer non seulement la période de détention de cinq ans, mais également le prochain cycle quinquennal des investisseurs. Cela signifie essentiellement que vous essayez de prédire 10 ans dans le futur sur un marché qui évolue chaque mois.
Parfois, même après avoir fait preuve de diligence raisonnable, la conclusion est que vous ne savez tout simplement pas. Nous nous souvenons d’un cas récent dans le domaine de la technologie de la construction où notre équipe a évalué à la fois le potentiel de l’IA pour accélérer la croissance d’un fournisseur et les risques liés aux concurrents émergents natifs de l’IA. Notre conclusion, qui a été partagée en toute transparence avec l’acheteur, était qu’il y avait trop d’incertitude pour justifier l’investissement à l’époque. Ce niveau de vigilance permet d’économiser du capital et de la concentration.
Évaluation du risque de perturbation de l’IA : qui est le plus à risque ?
Deux tendances ressortent de notre cartographie du marché :
Les logiciels destinés aux PME sont plus vulnérables.
Les produits destinés aux petites et moyennes entreprises nécessitent souvent moins de personnalisation et sont moins complexes, ce qui permet aux nouveaux fournisseurs axés sur l’IA de les répliquer et de les améliorer rapidement.
À ce stade, les logiciels verticaux et d’entreprise sont davantage séparés.
Les solutions profondément spécialisées et hautement configurables sont moins susceptibles d’être perturbées à court terme. Cette complexité permet aux opérateurs historiques de gagner du temps pour intégrer eux-mêmes l’IA et protéger leur position sur le marché.
Les risques de perturbation liés à l’IA sont particulièrement aigus sur les marchés horizontaux tels que les technologies de marketing, les technologies de vente et les expériences numériques, tandis que les solutions profondément verticalisées ont tendance à être plus défendables. Le timing est important. Certains marchés seront touchés d’ici deux ans, tandis que d’autres prendront plus de cinq ans.
Évitez le piège du battage médiatique
En investissant à l’ère du coronavirus, nous avons réalisé les dangers de suivre les tendances sans une analyse de rentabilisation durable. L’IA a le potentiel de transformer les produits, les opérations et l’expérience client, mais toutes les entreprises possédant une marque IA n’y parviendront pas.
Les investisseurs les plus disciplinés se concentrent sur :
• Preuve de l’intégration de l’IA qui améliore réellement les résultats, pas seulement un communiqué de presse.
• Les obstacles à la réplication, tels que les ensembles de données propriétaires et les flux de travail propriétaires qui rendent difficile pour les concurrents d’égaler les capacités.
• Des voies de monétisation claires pour garantir que les capacités de l’IA se traduisent en valeur et en revenus pour les clients.
Les investissements importants dans l’IA générative ne conduisent pas automatiquement à des rendements proportionnels. Au lieu de cela, il est important de travailler à transformer l’adoption de l’IA en une productivité et une rentabilité mesurables.
L’IA comme impératif à l’échelle du portefeuille
Même pour les investisseurs qui n’investissent pas directement dans les startups natives de l’IA, l’IA doit toujours être à l’ordre du jour. Les grands fonds attirent l’attention.
• Embauchez un spécialiste de l’IA dédié pour prendre en charge à la fois la diligence raisonnable et la création de valeur post-investissement.
• Piloter une feuille de route de mise en œuvre de l’IA dans l’ensemble du portefeuille pour générer des efficacités opérationnelles, des améliorations de produits et une meilleure expérience client.
• Traitez l’activation de l’IA comme une nouvelle forme de support de portefeuille, similaire à l’accélération de la mise sur le marché ou à la stratégie de gestion des talents.
La justification est simple. Chaque entreprise, quel que soit son portefeuille, est susceptible d’être impactée par l’IA, et son adoption remodèle déjà les processus métiers dans tous les secteurs.
Regarder vers l’avenir : un programme de transformation essentiel
De l’automatisation des processus internes à l’ouverture de nouveaux cas d’utilisation, la portée de l’IA ne fait que s’étendre. Les investisseurs devraient :
• Comprendre les délais de perturbation spécifiques au secteur.
• Donner la priorité à la défensive et à l’adaptabilité.
• Assurez-vous que les sociétés de votre portefeuille planifient la transformation de l’IA dès maintenant, plutôt qu’il ne soit trop tard.
Le battage médiatique va et vient. Je pense que les gagnants seront ceux qui resteront ancrés dans les fondamentaux, définiront ce qu’ils savent et ce qu’ils ne savent pas, et utiliseront l’IA non seulement comme un pari mais aussi comme un outil discipliné de création de valeur.
Les informations fournies ici ne constituent pas un conseil en investissement. Vous devriez consulter un professionnel qualifié pour obtenir des conseils concernant votre situation spécifique.
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