Goldman Sachs s’est longtemps contenté d’observer le boom de la cryptographie en marge, mais dans un geste surprise, le géant bancaire a dévoilé mardi des plans pour son propre produit sous la forme d’un ETF Bitcoin Premium Income.
Le nouveau fonds Goldman, décrit dans un dossier réglementaire, a une structure légèrement différente de celle des ETF Bitcoin au comptant traditionnels. Le fonds ne possède pas de Bitcoin lui-même, mais achète plutôt d’autres produits négociés en bourse contenant du Bitcoin et vend des options d’achat sur ces fonds.
Goldman Sachs a décrit le produit comme une « stratégie de substitution d’options » qui génère des revenus réguliers grâce à la vente de positions d’achat. La société a ajouté que l’ETF peut surperformer les ETF Bitcoin au comptant dans des situations où les marchés Bitcoin sont calmes ou en déclin, mais que sa performance peut être à la traîne de celle des fonds pendant les périodes d’augmentation rapide des prix du Bitcoin.
Bien qu’il s’agisse du premier dépôt d’ETF Bitcoin de Goldman, Goldman Sachs n’est pas le premier émetteur à proposer un ETF Bitcoin avec une stratégie d’options. Grayscale propose un ETF d’achat couvert Bitcoin et BlackRock a déposé une demande pour un produit similaire.
Goldman entretient depuis longtemps une relation glaciale avec Bitcoin. Des diapositives divulguées en 2020 montrent que la banque affirme que la hausse du prix du Bitcoin repose en grande partie sur le fait que les gens sont prêts à payer plus pour cela, le qualifiant de pipeline d’activités illégales et le comparant à la folie des tulipes aux Pays-Bas.
Mais à mesure que Bitcoin et les crypto-monnaies s’intègrent de plus en plus dans le secteur financier, Goldman s’implique de plus en plus dans les crypto-monnaies. La banque a été nommée participant autorisé à l’ETF Bitcoin de BlackRock, et les documents réglementaires montrent que Goldman possède un certain nombre d’ETF et d’actions liés au Bitcoin et à la cryptographie. Le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, a récemment exprimé son intérêt pour la tokenisation et les pièces stables.
Ce dossier fait de Goldman Sachs la dernière grande banque américaine à faire une incursion dans son propre fonds Bitcoin, après le lancement par Morgan Stanley d’un ETF Bitcoin la semaine dernière.
L’analyste de Bloomberg ETF, Eric Balchunas, a qualifié le dépôt de choc pour la société X et a déclaré que cela pourrait signaler que Goldman voit une opportunité de dépasser l’actuel leader des ETF Bitcoin, BlackRock. Balciunas a également émis l’hypothèse que les clients de Goldman pourraient vouloir s’exposer au Bitcoin, mais seraient prêts à « renoncer à une partie de la hausse pour des baisses et des rendements inférieurs », une structure que les analystes ont surnommée « les bonbons du boomer ».
