Le monde a poussé un soupir de soulagement lorsque le président Trump a déclaré aux personnes réunies au Forum économique mondial de Davos qu’il n’avait pas l’intention d’occuper le Groenland par la force. Mais il a toujours l’intention d’imposer des droits de douane à l’Europe si le Danemark refuse de vendre son territoire aux États-Unis.
Le plan du président Trump a rendu furieux les dirigeants européens. « C’est une chose d’être un vassal heureux et une autre d’être un esclave misérable », a déclaré le Premier ministre belge Bart de Weber. Le président français Emmanuel Macron a déclaré que « l’accumulation sans fin de nouveaux droits de douane » par Trump était « fondamentalement inacceptable ». Parallèlement, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a appelé à ce que l’UE devienne « indépendante » des États-Unis et à rendre cette indépendance « permanente ».
Mais l’Europe dispose-t-elle de suffisamment d’armes économiques pour forcer la Maison Blanche à reconsidérer sa décision ?
Peut-être, selon les analystes de Wall Street.
Voici sept façons dont l’UE pourrait nuire économiquement aux États-Unis si le président Trump refuse d’accepter un « non » comme réponse sur le Groenland, selon les recherches menées par George Saraveros de la Deutsche Bank, Joachim Clement de Panmure Liberum, Thierry Wismann et Gareth Berry de Macquarie, ainsi que Samuel Toomes et Oliver Allen de Pantheon Maclekonomics.
Réduire l’offre d’investissements directs étrangers dans les obligations et les actions américaines en encourageant les investisseurs à conserver leurs capitaux en Europe.
« Les pays européens détiennent 8 000 milliards de dollars de dette et d’actions américaines, soit presque deux fois plus que le reste du monde réuni », a déclaré Saraveros à ses clients il y a quelques jours. Un projet de droits de douane de 100 milliards de dollars sur les importations américaines a été abandonné l’année dernière lorsque l’UE a accepté un accord douanier. Utilisez le Digital Services Act pour restreindre davantage le fonctionnement des entreprises technologiques américaines. Mettre en œuvre la loi « Acheter en Europe » pour orienter davantage les achats du gouvernement vers les fournisseurs européens. Introduit l’Anti-Coercion Act (ACI) pour imposer des tarifs aux sociétés de services américaines et aux sociétés affiliées au gouvernement américain.
L’ACI interdirait effectivement aux sociétés de services américaines d’opérer en Europe, même si l’Europe dispose d’un excédent commercial avec les États-Unis dans le secteur des services. Cette mesure est souvent qualifiée de « bazooka » du commerce européen. « Nous allons introduire une taxe à l’exportation sur les produits européens exportés vers les États-Unis qui sont difficiles à remplacer, comme les équipements de fabrication de puces et les machines spécialisées », a déclaré Macquarie.
Supprimer l’accès des États-Unis au fournisseur de semi-conducteurs basé aux Pays-Bas, ASML, qui détient un quasi-monopole sur certaines technologies, créerait des problèmes logistiques pour de nombreuses entreprises technologiques américaines. Imposer des sanctions aux entreprises américaines opérant au Groenland.
« Les Etats-Unis ont une faiblesse majeure : leur dépendance à l’égard d’autres pays pour payer leurs factures à travers d’importants déficits extérieurs. L’Europe, en revanche, est le plus grand prêteur des Etats-Unis. Les pays européens détiennent 8 000 milliards de dollars d’obligations et d’actions américaines, plus que tout autre pays au monde. « On ne voit pas pourquoi les pays européens joueraient ce rôle de manière si agressive dans un environnement où la stabilité géo-économique de l’alliance occidentale est existentiellement détruite », a déclaré Saravelas dans une note frustrante adressée à ses clients. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent.
Il est peu probable que Trump cautionne cette histoire. Clément a écrit sur son Substack : « Bien sûr, ces actions provoqueront une escalade de la part du président Trump à court terme, c’est pourquoi certains dirigeants de l’UE, comme l’Allemand Friedrich Merz, tentent désormais d’adoucir la réponse de l’UE. »
« Mais 2025 montre également que si les pays restent déterminés, le cycle d’escalade prendra fin d’ici quelques semaines et le président Trump reculera (ou devrais-je dire « se dégonflera » ?) une fois qu’il aura compris qu’il ne peut pas forcer les autres pays à se soumettre. »
Les analystes de l’Université Macquarie ont averti que des sanctions économiques globales contre les États-Unis accéléreraient l’inflation des prix aux États-Unis. « Même si l’UE a la capacité de riposter économiquement et peut le faire dans l’espoir que des représailles décisives de l’UE (en réponse aux menaces ou à l’action militaire des États-Unis) mettront fin au cycle d’escalade dans quelques semaines, c’est un risque qui vaut la peine d’être pris. Que peut faire l’UE, en fait ? «
Toombs et Allen ont déclaré que le « bazooka » de l’ACI ne ralentirait pas les États-Unis, mais qu’il pourrait causer des dégâts. « Les exportations de services américains vers l’UE s’élèveront à 295 milliards de dollars en 2024, soit l’équivalent de 0,9 % du PIB américain. Cela suggère que si l’UE utilise ce levier relativement nouveau à sa disposition, les dégâts pourraient être bien plus importants que la simple réponse par des droits de douane, mais les dommages causés à l’économie de l’UE seraient également encore plus importants », ont-ils déclaré à leurs clients.
