Verrouiller gratuitement le verrouillage de digestion de l’éditeur
Roula Khalaf, la rédactrice de FT, sélectionne son histoire préférée dans la newsletter de cette semaine.
Pour la couture chrétienne, nous pensons que la «prédiction et la cohérence» sont très importantes pour les banques allemandes. Les banques allemandes ne se trompent pas. La plupart des 15 dernières années, la seule chose qui a été cohérente en Allemagne était la capacité de marcher sur tous les râteaux rencontrés. Mais malheureusement, le résultat annuel suggère qu’il y a de l’anxiété à propos des outils de jardin cachés.
La couture a fait du bon travail pour reconstruire l’Allemagne après avoir exagéré et une gestion incorrecte pendant plusieurs décennies. Ses stocks sont presque quadruplés depuis le point le plus bas en 2020. Cependant, l’énoncé des bénéfices et des pertes souligne les problèmes prévisibles qui vous aideront à expliquer la remise d’évaluation prolongée par rapport aux pairs.
En termes de coût, un coût à un temps, y compris les litiges, a pesé les bénéfices et a diminué de 92% au quatrième trimestre. La Banque a également réduit les objectifs de coûts en 2025. D’un autre côté, le revenu a souligné comment la dépendance de l’Allemagne dépend de l’activité commerciale instable.
Près d’un tiers des revenus allemands peut être obtenu à partir de la catégorie des obligations et du département de devises connu sous le nom de FIC. Cette entreprise se passe bien. La volatilité du marché a contribué à promouvoir la demande. Il devrait y avoir beaucoup d’incertitude pour maintenir cet élan en 2025 au cours de l’administration des États-Unis, le gouvernement britannique est confronté à la pression budgétaire et lors des élections générales imminentes en Allemagne.
Cependant, les investisseurs ont tendance à donner uniquement des crédits limités aux revenus de transaction. Ceci est imprévisible et nécessite plus de capital par rapport à la gestion des actifs.
Certes, la dépendance à l’égard des transactions allemandes peut aider la plupart des rivaux européens à retarder les rivaux de l’Europe avec des livres spécifiques. UBS a son grand bras de gestion de patrimoine et a mené un pack de 1,5 fois.
L’Allemagne a peut-être abandonné ses efforts pour devenir un « Mansax d’or européen ». Mais à cet égard, il a les mêmes problèmes que les anciens rivaux américains. Dépendance excessive à l’égard de Goldman FICC-équipé de C dans le produit – Il est difficile de combler l’écart d’évaluation entre Morgan Stanley, qui a une grande entreprise d’actifs, et JPMorgan, une banque de services complète.
Goldman suit l’approche du double camion et est convaincu que les investisseurs ne sont pas aussi instables d’avoir peur de construire une autre source de revenus. Deutsche fait de même et met l’accent sur les revenus de la FIC causés par l’expansion du crédit aux clients, et le « financement », qui est considéré comme plus stable par les investisseurs.
La couture a déclaré jeudi que 2025 a été «l’année de calcul» en Allemagne, et les banques seront jugées à ce stade de Turning Around. Cependant, il faut plus d’un an aux investisseurs pour croire que les banques ont vraiment été prévisibles.
