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La BCE est très susceptible de réduire à nouveau les coûts d’emprunt la semaine prochaine, et en juin, les investisseurs et les économistes pensent que les tarifs radicaux de Donald Trump risquent de pousser le bloc dans une récession.
Le prix est de 90% susceptible de se traduire par une réduction d’un quart de point lors de la prochaine réunion des prix de l’ECB le 17 avril, contre 70% de l’annonce tarifaire dite de la « Journée de libération » le 2 avril, et lors de la prochaine réunion des prix de la BCE le 17 avril.
Une réduction quart en avril. Cela a marqué la septième coupe consécutive, et en juin, c’était « vraiment facile », a déclaré Frederik Ducrozet, chef de la recherche macro de Pictet Wealth Management, qui a déclaré que les autres décisions seraient « une catastrophe ».
Il a déclaré que la question clé est de savoir si les perspectives deviendront si désastreuses que la BCE sera obligée de passer à des coupes massives pour stimuler l’économie ou fournir un filet de liquidité.
Le gouverneur de la Banque centrale de la Grèce, Giannis Stonalas (l’un des 26, a voté au conseil d’administration de la BCE) a averti dans une interview avec l’ère financière que la guerre commerciale imminente exposerait le bloc de devises à un «choc de demande négatif» massif.
Le marché mondial des actions a plongé le troisième jour lundi, mais les prix du pétrole ont chuté à des niveaux non observés en quatre ans, reflétant les préoccupations concernant la récession mondiale, et l’euro a été renforcé.
« La croissance est soudainement devenue un problème majeur dans le monde. Il comprend l’Europe », explique Mahmoud Pradhan, chef mondial des macros chez Amundi Asset Management. « Cela l’emporte sur les préoccupations concernant l’inflation. Il s’agit d’un problème plus aux États-Unis. Cela montre un assouplissement des politiques en Europe. »
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Ce nouveau sentiment montre un changement spectaculaire par rapport aux attentes des takis après la réduction du taux de points trimestriel de la BCE en mars.
À ce moment-là, les setteurs de taux de Francfurt ont ouvert la voie à une intervention potentielle de coupes en avril, soulignant que la politique monétaire a « » moins moins restrictif « .
Mais les annonces tarifaires de Trump ont soulagé le marché et les perspectives de tremblement. Le tarif universel de 20% qui, selon les États-Unis, imposerait aux importations de l’UE pourrait entraîner 750 milliards d’euros de dommages économiques à la région de l’euro pendant les estimations de Trump de Trump, l’Institut de Cologne pour les affaires économiques.
De nombreux analystes ont averti que les succès de la guerre commerciale imminente à la croissance dans la région de l’euro l’emporteront de loin sur la menace potentielle de l’inflation.
« Le ralentissement de l’économie réelle, la baisse des prix de l’énergie et la force de l’euro devraient aider à accélérer les fouilles européennes », a déclaré Gilles Moëc, économiste en chef du groupe chez AXA Investment Managers.
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Les économistes avertissent également que les fabricants chinois confrontés à des droits d’importation encore plus élevés pourraient plutôt jeter leurs marchandises sur le marché européen, créant des chocs potentiellement choquants.
En particulier, dans les prévisions baissières, les économistes de Barclays ont prédit que la BCE réduirait les taux d’intérêt en octobre de 2,5% à seulement 1,25%, revenant à des mesures de politique monétaire non conventionnelles telles que les achats d’obligations tardifs.
Barclays prévoit que la zone euro entrera dans une récession au deuxième trimestre, qui se poursuivra jusqu’à la fin de 2025.
L’inflation de la zone euro est tombée à 2,2% par an en mars près de l’objectif à moyen terme de la BCE, mais la Banque d’Angleterre s’attaque à l’inflation collante.
Au Royaume-Uni, les prix à la consommation ont augmenté de 2,8% par an en février. Et malgré l’état faible de l’économie britannique, la croissance des salaires reste forte, fonctionnant à 5,9% au cours des trois mois précédant janvier.
Mais les économistes espèrent que le Royaume-Uni sera frappé par les mêmes forces qu’elle devrait promouvoir la BCE pour réduire son taux la semaine prochaine. En d’autres termes, les commerçants ont un prix d’une autre réduction des taux de BOE d’un trimestre dans leur prochaine annonce de politique le 8 mai.
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Le Premier ministre Rachel Reeves a averti que même si la Grande-Bretagne pouvait signer un accord commercial avec Trump, la Grande-Bretagne serait submergée par le ralentissement mondial plus large qui pourrait résulter de la guerre commerciale.
L’économiste britannique d’ING, James Smith, a déclaré que la décision précédente de ne pas riposter pour la fiscalité américaine pourrait atténuer l’impact de l’inflation des hostilités commerciales.
« Si quoi que ce soit, à mesure que la croissance économique se refroidit et que la menace de déversement d’autres grands producteurs mondiaux augmente, cela peut s’avérer encore plus de déflation sous la ligne », a-t-il déclaré. « La banque prévoit de poursuivre une réduction trimestrielle pour le reste de l’année. »
Les marchés financiers sont un prix de réduction des taux BOE à un prix complet lors de la prochaine réunion politique à partir de 4,5% des niveaux actuels. Dans l’ensemble, ils ont évalué trois coupes ou plus cette année.
Le mois dernier, Andrew Bailey du gouverneur de Boe a mis en garde contre l’augmentation des risques auxquels le Royaume-Uni est confronté à la suite de tarifs américains. L’impact direct sur l’inflation était « ambigu », a-t-il déclaré au comité du député, mais « les risques pour l’économie britannique, et en fait l’économie mondiale est substantielle ».
« Le Royaume-Uni n’est pas indemne simplement parce qu’il est sujet à des tarifs légèrement plus légers que l’UE. Le coup de l’économie mondiale aura également un impact sur le Royaume-Uni », a déclaré Pradhan.
Visualisation des données avec Janina Conboye
