L’indice à terme S&P 500 a légèrement augmenté ce matin après avoir clôturé à plat hier, près des sommets records. Les marchés européens et asiatiques étaient également en hausse ou stables ce matin. L’or, une valeur refuge traditionnelle, a augmenté de 55% depuis le début de l’année, mais a chuté de 5,3% hier, sa plus forte baisse en cinq ans.
En d’autres termes, les investisseurs semblent passer d’une position d’aversion au risque à une position d’appétit pour le risque.
Selon Lonnie Walker et ses collègues de Goldman Sachs, un aspect intéressant de cette situation est que la fermeture actuelle du gouvernement américain empêchera probablement le Bureau of Labor Statistics de collecter des données sur l’emploi et l’inflation en octobre.
Cela signifie que les investisseurs opèrent actuellement aveuglément sur des données macroéconomiques de haute qualité, et semblent apprécier cette vision.
« La collecte et la publication de presque toutes les données économiques fédérales seront retardées jusqu’à la fin de la fermeture du gouvernement. L’impact potentiel de la fermeture du gouvernement sur la qualité et la disponibilité du rapport sur l’emploi d’octobre et de l’IPC dépendra des données qui pourront être collectées rétrospectivement », a écrit Walker dans une note aux clients.
« Cette fermeture semble être le plus problématique pour la qualité de l’IPC. L’utilisation de données alternatives signifie que les prix des séries qui représentent 10 à 20 % du panier peuvent être collectés rétrospectivement, mais la majorité des prix de l’IPC sont collectés manuellement et sont collectés à peu près uniformément tout au long du mois civil », a-t-il déclaré.
Certaines des options du BLS consistent notamment à tenter de collecter les données de manière rétrospective, à extrapoler les données ou simplement à laisser des trous dans les données, ce qui affecterait la capacité des économistes à calculer correctement la moyenne d’une série de séries de données.
Selon Samuel Toomes et Oliver Allen de Pantheon Macronomics, l’enquête sur les données privées n’est guère meilleure : « Le manque de données officielles pendant la fermeture du gouvernement fédéral a mis encore plus d’accent sur les enquêtes mensuelles auprès des entreprises et des consommateurs. Certaines de ces enquêtes incluent des mesures qui correspondent bien aux données officielles sur l’emploi, les prix, les salaires et les investissements en capital, mais sont généralement de mauvais indicateurs du PIB. »
Le rapport sur les résultats du troisième trimestre pourrait faire grimper le cours de l’action car il n’existe aucune donnée susceptible de freiner le marché boursier en cours.
Dubravko Lakos-Bujas de J.P. Morgan et son équipe estiment que les bénéfices du S&P 500 augmenteront de 12 % une fois que toutes les entreprises auront fini de publier leurs résultats. « Les entreprises américaines devraient continuer à générer une croissance supérieure de leurs revenus, soutenue par un cycle d’investissement solide dans l’IA, des dépenses déficitaires persistantes et un consommateur toujours résilient. Nous prévoyons que le S&P 500 devrait générer une nouvelle croissance trimestrielle des bénéfices à deux chiffres (-0,4% en 2024).
Ceci est un instantané du marché avant que la cloche d’ouverture ne sonne à New York ce matin.
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,11% ce matin. L’indice a clôturé à plat lors de la dernière séance. Le STOXX European 600 était stable en début de séance. L’indice britannique FTSE 100 a augmenté de 0,83% en début de séance. Le Nikkei Stock Average du Japon est resté stable. L’indice chinois CSI300 a chuté de 0,33%. Le KOSPI sud-coréen a augmenté de 1,56%. Le Nifty 50 indien est resté stable jusqu’à la clôture des marchés. Bitcoin était stable à 108 000 $.
