De graves avertissements concernant les approvisionnements en pétrole ont été lancés de toutes parts ces derniers jours, alors que le détroit d’Ormuz reste en grande partie fermé et que la visite du président Donald Trump en Chine n’a pas permis de réaliser une avancée décisive dans la réouverture de cette voie navigable vitale.
Les investisseurs espèrent que le cessez-le-feu en Iran sera maintenu, mais rien n’indique que le commerce du pétrole reviendra à la normale dans un avenir proche, ce qui les oblige à considérer l’aggravation de la pénurie de pétrole et la réalité selon laquelle un point de bascule est imminent.
JPMorgan a prédit que les stocks commerciaux de pétrole dans les pays développés pourraient « s’approcher des niveaux de stress opérationnel » d’ici début juin. Saudi Aramco a déclaré que les stocks mondiaux d’essence et de carburéacteur pourraient atteindre des « niveaux extrêmement bas » avant l’été.
L’Agence internationale de l’énergie a averti que le monde épuise ses stocks de pétrole à un rythme record, les gouvernements et l’industrie ayant libéré 164 millions de barils au 8 mai.
« La diminution rapide des réserves dans un contexte de troubles persistants pourrait laisser présager de futures hausses de prix », a déclaré l’AIE dans son récent rapport mensuel.
Les États-Unis et Israël ont commencé leur guerre contre l’Iran il y a deux mois et demi, et les analystes s’attendaient à une réouverture du détroit d’Ormuz d’ici fin mai ou début juin.
Cela semble moins probable étant donné que l’Iran attaque des navires dans le golfe Persique tandis que l’armée américaine continue de renforcer son blocus du pétrole iranien. Pendant ce temps, les efforts navals visant à rouvrir le détroit avec des navires de guerre ont été suspendus.
marine américaine
« Si le détroit reste effectivement fermé et que les stocks pétroliers commerciaux de l’OCDE continuent de baisser au même rythme qu’en avril, les stocks pétroliers pourraient atteindre des niveaux extrêmement bas d’ici la fin juin », a déclaré mercredi Hamad Hussein, économiste du climat et des matières premières chez Capital Economics.
« Cela coïncide avec le fait que les prix du pétrole Brent atteignent des sommets nominaux sans précédent, ce qui pourrait nécessiter des réductions encore plus chaotiques et économiquement préjudiciables de la demande de pétrole. »
Il a estimé que si la fermeture du détroit se poursuit et que les taux d’épuisement des stocks se stabilisent, les prix du pétrole pourraient dépasser 130 à 140 dollars le baril le mois prochain.
Les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont augmenté de plus de 3 % pour clôturer à 109,26 dollars le baril vendredi après que la Chine n’a donné aucune indication qu’elle compterait sur son allié iranien pour normaliser le trafic des pétroliers.
Jusqu’à présent, les prix à terme du pétrole n’ont pas atteint leurs niveaux apocalyptiques. Hussein a expliqué que cela était dû aux réserves abondantes en mer au début de la guerre, aux libérations record des réserves stratégiques de pétrole et à une forte baisse des importations chinoises de pétrole qui ont épuisé ses propres réserves.
Des réserves supplémentaires pourraient être libérées des stocks de pétrole. Cependant, ils ne peuvent pas être réduits à zéro, car une certaine quantité est nécessaire pour maintenir la pression dans le système de stockage et la quantité de rejet quotidien est limitée.
De plus, on estime qu’un milliard de barils de pétrole ont déjà été perdus, bien en dessous des rejets totaux de 400 millions de barils prévus par l’AIE.
Les efforts visant à freiner la demande de pétrole pourraient être intensifiés, certains pays d’Asie ayant déjà introduit des mesures de rationnement.
« Cependant, compte tenu de l’ampleur des pertes d’approvisionnement en provenance du Moyen-Orient, le risque d’un ajustement ‘non linéaire’ de la demande et des prix continuera d’augmenter aussi longtemps que le détroit d’Ormuz restera effectivement fermé », a ajouté Hussein.
En d’autres termes, au lieu d’augmenter en ligne droite, les prix du pétrole pourraient devenir paraboliques, comme l’extrémité incurvée d’un bâton de hockey.
De même, les analystes d’UBS ont déclaré que les stocks de pétrole étaient proches de leurs niveaux les plus bas et ont averti que « les réserves sont désormais presque épuisées ».
Les prix du pétrole pourraient devenir plus volatils à mesure que les stocks continuent de baisser, a déclaré l’UBS, soulignant le « risque d’achats de panique si les perturbations physiques s’intensifient et que le détroit d’Ormuz reste fermé ».
