Dans sa dernière exposition de Fermety devant Donald Trump, le secrétaire américain du Trésor, Scott Bescent, a décrit le renversement du président comme un acte délibéré dans la création de «l’incertitude stratégique». Selon Bessent, la certitude est surestimée et Waywardness apporte un effet de levier aux négociations qui produisent les meilleures transactions commerciales pour les États-Unis.
Cette conférence confiante m’a rappelé le Brexit. Là, l’ancien Premier ministre Boris Johnson a promis que le Royaume-Uni obtiendrait une « grosse affaire » de l’UE, tandis que son acolyte de camping de vacances Michael Gove a insisté sur le fait que le Royaume-Uni « tiendrait toutes les cartes » dans les négociations.
Les Brexiters pensaient que le déficit commercial des matières premières du Royaume-Uni leur donnerait une main de la victoire, et les barrières commerciales que la Grande-Bretagne voulait construire dans l’UE bénéficierait aux exportations britanniques. Je sais – cela n’a pas eu de sens à l’époque non plus.
Habituellement, en économie, nous traitons le bygon comme le bygon. Ne réfléchissez pas aux décisions passées que vous n’attendez pas avec impatience. Cependant, s’il y a des similitudes, il vaut la peine de saisir cette occasion de voir combien de lait s’est renversé par le Brexit.
Entre le référendum de 2016 et l’accord de coopération du commerce de l’UE-UK, qui entre en vigueur le 1er janvier 2021, le Royaume-Uni a créé sa propre incertitude stratégique avec de multiples ambitions, tactiques et Premier ministre. Les investissements commerciaux ont stagné, Sterling a chuté et l’inflation a dépassé celle des autres pays. Avant 2016, les Brexiters se sont plaints que le Royaume-Uni était « lié à un cadavre » économiquement, mais la performance de croissance auparavant supérieure au Royaume-Uni s’est rapidement estompée par rapport à l’UE.
Ces pertes n’ont pas été récupérées. L’accord de libre-échange 2021 avec l’UE est le plus notable depuis sa certitude commerciale à l’échelle du Royaume-Uni pour une barrière commerciale plus élevée. Les exportations de marchandises du Royaume-Uni sont actuellement inférieures à celles en 2016 ou 2021, et le Royaume-Uni est le seul pays du G7 à avoir ce dossier.
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Certes, il est possible d’expliquer cet aspect de performance choquant. Une partie de cela vient du carburant. Cela est susceptible de refléter une baisse du pétrole en mer du Nord plutôt que le Brexit. Et les performances à l’exportation des marchandises par le Royaume-Uni avec les pays non de l’UE sont aussi pauvres que l’UE, suggérant des problèmes à travers le Royaume-Uni. L’exportation du service est bien.
Cependant, il est impossible de construire un argument cohérent selon lequel le Brexit a profité à l’économie britannique. Le déclin du rôle du Royaume-Uni nous a donné un débat houleux sur la quantité de dégâts causée, et s’il est sage d’inhaler aux États-Unis ou à l’UE, dans l’espoir de pouvoir jeter des restes de l’une des tableaux.
Mark Carney, qui était étroitement impliqué dans les McCrees du Brexit, doit négocier avec Trump en tant que gouverneur de la Banque d’Angleterre et maintenant Premier ministre du Canada. « Une rupture avec un partenaire commercial clé ou une relation commerciale très risquante entraînera une vitesse de croissance, une inflation plus élevée, des taux d’intérêt plus élevés, une volatilité, des devises plus faibles, une faiblesse économique plus faible », a-t-il déclaré.
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Vivre à travers cette expérience au Royaume-Uni était douloureux. Les économies capitalistes modernes sont si résilientes qu’il y a de rares moments de catharticisme où tout le pays fait de terribles erreurs et se rend compte que c’est hors de bord. Par conséquent, il ne fait aucun doute que l’administration Trump continuera de voler des fantasmes sur l’éclat stratégique. Pendant ce temps, ils se battent en interne avec les tactiques quotidiennes et les transactions commerciales qui reproduisent au mieux les avantages que les États-Unis avaient déjà. Le commerce est relativement peu important pour l’économie américaine et peut résister à une grande partie de ce non-sens sans nécessairement s’effondrer.
Mais c’est exactement ce qu’est le choc de stagflation. En termes de calculs quelques années plus tard, l’économie américaine s’affaiblira et sa position mondiale diminuera. Le Brexit vous enseigne cela.
