Le boom de l’intelligence artificielle est bel et bien vivant, mais les décisions des investisseurs sont de plus en plus fragmentées
Publié le dimanche 3 mai 2026 · 22h10
Les plus grandes entreprises technologiques mondiales ont publié la semaine dernière de solides résultats financiers, démontrant que le boom de l’intelligence artificielle est bel et bien vivant. Mais sur le marché boursier, les investisseurs sont de plus en plus fragmentés alors qu’ils tentent de séparer les gagnants et les perdants dans le trading de l’IA.
Une extrémité a un alphabet. La forte croissance de Google Cloud et d’autres produits d’IA a fait grimper le titre de 10 % jeudi dernier (30 avril), portant le gain annuel à 23 % et de loin la meilleure performance parmi les géants de la technologie des Sept Magnifiques.
Le titre est désormais le principal contributeur à la hausse de l’indice S&P 500 en 2026.
À l’autre extrémité se trouve la méta-plateforme. La société mère de Facebook a chuté de plus de 8% jeudi malgré de bons résultats financiers. Les investisseurs ont hésité face aux assurances du PDG Mark Zuckerberg selon lesquelles l’entreprise bénéficierait en fin de compte de dépenses d’investissement en augmentation rapide, qui sont de plus en plus financées par la dette.
Les cours des actions diminueront de 7,8 % en 2026, tandis que le S&P 500 et l’indice à forte composante technologique Nasdaq 100 sont en hausse.
« Je comprends les inquiétudes concernant les dépenses, mais il est sain de se poser des questions et de faire des recherches », a déclaré Tully Ledger, stratège en chef des marchés chez Wealth Consulting Group, qui gère environ 11 milliards de dollars d’actifs. « Cependant, les résultats sont positifs et renforcent notre stratégie. »
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Les résultats ont représenté un écart de 566 milliards de dollars jeudi, alors que la capitalisation boursière d’Alphabet a grimpé en flèche et que celle de Meta a chuté le lendemain de la publication des résultats.
« Si vous empruntez de l’argent pour continuer à investir dans des choses comme les centres de données et les puces d’IA, vous allez être puni », a déclaré Bob Savage, responsable de la stratégie macroéconomique de marché chez BNY. « Si vous disposez de liquidités et que vous gagnez beaucoup d’argent grâce à vos investissements, vous pouvez être payé. »
Après plus de trois ans de marché haussier alimenté par l’enthousiasme suscité par l’IA et par de lourds investissements dans l’infrastructure informatique, les rapports sur les résultats montrent que deux piliers clés ont tenu. En effet, la croissance des bénéfices des Big Tech continue de dépasser celle du reste du marché et le flux de capitaux vers les infrastructures d’IA continue d’augmenter.
Mais les investisseurs séparent de plus en plus les entreprises qui peuvent limiter la croissance des dépenses à la croissance des revenus de celles qui ne le peuvent pas.
Les rapports de toutes les sociétés des Magnificent Seven, à l’exception de Nvidia, sont désormais disponibles, et le groupe est en passe de générer une croissance de 57 % de son chiffre d’affaires au premier trimestre. C’est plus du triple des 18 % attendus au début de la saison des résultats, sur la base des données compilées par Bloomberg Intelligence.
Le reste des actions du S&P 500 devraient connaître une croissance des bénéfices d’environ 16 %.
« La technologie est actuellement un point positif dans l’économie », a déclaré Léger. « Tous les moteurs semblent rugir, et le marché accueille favorablement ces données fondamentales. »
Apple et Amazon.com ont également envoyé des messages d’encouragement aux investisseurs. Les actions du fabricant d’iPhone ont augmenté de 3,3% vendredi, soit la plus forte hausse depuis des mois, après que la société a déclaré qu’elle prévoyait une hausse des ventes pouvant atteindre 17% ce trimestre, dépassant de loin les attentes de Wall Street.
Pendant ce temps, l’action d’Amazon a terminé la semaine à un niveau record, son activité cloud affichant sa croissance de revenus trimestrielle la plus rapide depuis plus de trois ans.
Améliorer l’indice
Dans l’ensemble, les résultats des grandes entreprises technologiques ont fortement stimulé le S&P 500 et le Nasdaq 100, qui ont terminé la semaine dernière à un niveau record alors que les prix du pétrole se sont stabilisés au-dessus de 100 dollars le baril, malgré les données montrant une hausse de l’inflation.
Depuis que l’indice S&P 500 a atteint son plus bas niveau fin mars, les grandes technologies ont été le moteur du rebond de l’indice.
Les sept plus grandes entreprises participant à l’indice de référence – Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Broadcom et Meta – représentent plus de la moitié de la hausse par rapport au plus bas du 30 mars, selon les données compilées par Bloomberg. Nvidia devrait rendre son rapport le 20 mai.
Meta n’est pas la seule entreprise Big Tech à être punie la semaine dernière. Les actions de Microsoft ont chuté de près de 4 % jeudi après que la société ait prévu des dépenses en capital de 190 milliards de dollars en 2026 et renversé les attentes d’accélération des revenus de son activité de cloud computing Azure.
Le titre a chuté de 14 % cette année, ce qui en fait la pire performance des Magnificent Seven et un point négatif par rapport au S&P 500.
Bien entendu, les investisseurs doivent faire attention à ne pas exclure Meta, Microsoft ou d’autres actions en difficulté lorsqu’ils tentent de démêler le paysage de l’IA.
Les émotions changent rapidement. L’année dernière, Alphabet était considéré comme l’opprimé de l’industrie de l’IA, tandis que Meta était présenté comme le grand gagnant.
Un récit édifiant
Pendant ce temps, l’augmentation des dépenses pour laquelle les investisseurs punissent Meta et Microsoft est une bonne nouvelle pour les fournisseurs tels que les fabricants de semi-conducteurs et de stockage de mémoire, qui comptent parmi les offres les plus en vogue à Wall Street.
Vendredi, l’indice des semi-conducteurs de la Bourse de Philadelphie a clôturé à un niveau record, prolongeant son gain de 2026 à 50 %.
L’une des principales valeurs aberrantes a été Nvidia, dont le titre a chuté pour la quatrième journée consécutive, chutant de 8,4 %.
L’entreprise est devenue l’entreprise la plus valorisée au monde alors que la demande en accélérateurs d’IA monte en flèche. Mais on craint de plus en plus que l’emprise de l’entreprise sur le marché ne diminue.
Les unités de traitement tensoriel (TPU) d’Alphabet sont très demandées et la société les mettra bientôt à la disposition des clients pour qu’ils puissent les utiliser dans leurs propres centres de données, a déclaré le PDG Sundar Pichai.
Amazon a annoncé que le chiffre d’affaires de son activité de puces IA auto-développées a dépassé 20 milliards de dollars. Pendant ce temps, Qualcomm a déclaré que le principal hyperscaler prévoyait de commencer à utiliser de nouvelles puces pour centres de données plus tard cette année, ce qui a contribué à faire grimper le cours de son action jeudi, le faisant grimper jusqu’à 15 %, sa séance la plus élevée depuis plus d’un an.
Étant donné que l’action NVIDIA est l’action la plus fortement pondérée du S&P 500, de nouvelles baisses de l’action NVIDIA constitueraient un obstacle à la reprise du marché boursier. Dans le même temps, la divergence dans le commerce de l’IA est susceptible de se poursuivre alors que les investisseurs tentent de déterminer qui seront les gagnants et les perdants ultimes, a déclaré Savage de BNY.
« L’ensemble du thème des centres de données comporte quelques réserves », dit-il. « Nous en sommes à un point où nous disons : ‘Tout le monde ne peut pas gagner dans cet espace.' » Bloomberg
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