Le rapport de travail choquant de vendredi n’était pas le seul drapeau rouge. Les indicateurs de la semaine dernière dépeignent l’image globale de l’économie qui se dirige vers une récession, selon l’économiste en chef de Moody, Mark Zandy.
Après des mois d’apparemment résilients face aux tarifs du président Donald Trump, les perspectives économiques se sont soudainement disparues.
« L’économie est sur la falaise de la récession. C’est un point de mise à emporter clair par rapport à la décharge de données économiques de la semaine dernière », a écrit Zandi dans une série de messages dimanche sur X. « Les dépenses de consommation sont plates, la construction et la fabrication sont contractées, l’emploi devrait diminuer, et avec une augmentation de l’inflation, il est difficile pour la Fed de résoudre. »
Les salaires ont augmenté à seulement 73 000 le mois dernier et sont bien inférieurs aux prévisions à environ 100 000. Pendant ce temps, le décompte en mai a été révisé de 144 000 à 19 000, tandis que le total en juin est passé de 147 000 à seulement 14 000. Cela signifie que le bénéfice moyen au cours des trois derniers mois n’est que de 35 000.
Trump a tiré le chef de l’agence qui prépare le rapport, affirmant sans preuve que les données sur l’emploi sont « équipées », mais Zandi a déclaré qu’il obtenait souvent des données fréquemment lorsque l’économie est à un point fluctuant, comme une récession.
Des rapports distincts ont également gardé des panneaux d’avertissement. Le PIB s’est rétabli plus robuste que prévu au deuxième trimestre, mais il existe une métrique qui a montré qu’elle supprime l’impact du commerce extérieur et ralentit plutôt la demande intérieure finale.
Le rapport sur les frais de consommation personnelle a montré que l’inflation de base, qui est même supérieure à l’objectif de 2% de la Fed, a accéléré à 2,8%, ce qui a porté les dépenses de consommation en juin à moins que prévu. Les décideurs de la FED contrecarrent les baisses des taux d’intérêt en attendant pour voir combien de tarifs affectent l’inflation.
Pendant ce temps, les dépenses de construction ont continué de diminuer en juin au milieu d’une baisse significative des maisons unifamiliales. L’indice d’activité de fabrication de la gestion de l’offre de juillet s’est immergé, indiquant que le secteur s’est contracté à un rythme plus rapide.
Pour l’instant, le PIB du PIB d’Atlanta Fed indique une croissance continue, mais devrait ralentir de 3% au troisième trimestre à 2,1% au troisième trimestre.
De plus, il n’y avait aucun signe de mise à pied majeur, et les taux de chômage ont eu peu de changement, rebondissant entre 4% et 4,2% pendant plus d’un an.
Cependant, Zandi a déclaré que le taux de chômage est encore bas en raison de la stagnation de la main-d’œuvre. En effet, la main-d’œuvre née à l’étranger a chuté à 1,2 million au cours des six derniers mois au milieu de la répression de l’immigration de Trump, tandis que les taux de participation des travailleurs ont chuté globalement.
Comme l’offre de travail est devenue plus douce, il y a aussi une demande. Zandi a souligné un «gel de l’emploi dans l’économie, en particulier pour les récents diplômés». Le résultat est que le niveau soi-disant neutre d’amélioration nécessaire pour absorber les nouveaux travailleurs et stabiliser les taux de chômage est désormais beaucoup plus bas.
« Ce n’est pas un mystère pourquoi l’économie est en difficulté. Je condamne l’augmentation des tarifs américains et des politiques d’immigration hautement restrictives », a ajouté Zandi. « Les impôts sont de plus en plus réduits aux bénéfices des entreprises américaines et au pouvoir d’achat des ménages américains. Peu de travailleurs migrants signifient de petites économies. »
Vendredi, les économistes de JPMorgan ont sonné une alarme lors d’une crise potentielle similaire. Ils ont déclaré que les données sur l’emploi se sont refroidies à une moyenne de 52 000 emplois au cours des trois derniers mois, indiquant que les secteurs de non-santé et d’éducation sont en train de bloquer.
Couplé au manque d’indication que la ségrégation inutile est supprimée en raison des politiques d’immigration, c’est un signal fort que la demande d’entreprise de main-d’œuvre a été refroidie, ont-ils expliqué.
« Nous avons constamment souligné qu’une diapositive de la demande de main-d’œuvre de cette ampleur est un signal d’avertissement pour une récession », a ajouté JPMorgan. « Les entreprises maintiennent généralement leurs prestations d’emploi grâce à des rétrogradations de croissance qu’elles perçoivent comme temporaires. Dans les épisodes où les diapositives de la demande de main-d’œuvre dans les rétrogradations de croissance, il présiet souvent la suppression. »
