L’indice à terme S&P 500 a augmenté de 0,14 % ce matin après avoir clôturé à 0,77 % hier, signe que les traders estiment que la baisse de 1 % de lundi en raison des craintes que l’IA ne déclenche un cycle économique catastrophique est allée trop loin.
Au lieu de cela, le marché boursier attend avec impatience le rapport sur les résultats du quatrième trimestre 2025 de Nvidia ce soir. Dan Ives de Wedbush a déclaré à ses clients : « Vous entendrez un ping baisser sur les pupitres de négociation de rue alors que l’ensemble du marché mondial surveille de près ces résultats et commentaires. » « Nous nous attendons à ce que le principal fournisseur de puces d’IA dépasse confortablement les attentes, compte tenu des données positives continues tout au long du quatrième trimestre et des dépenses apparemment saines prévues jusqu’en 2026. »
ING est devenue un peu inquiète. « Il s’agit d’une perspective préliminaire face aux bénéfices élevés de Nvidia d’aujourd’hui. Alors que certains investisseurs restent inquiets à propos des actions de l’IA, Nvidia devra probablement briser le consensus et fournir des orientations solides pour fournir une assurance significative. À ce stade, le risque de baisse du sentiment de risque mondial en cas d’échec semble plus grand que l’avantage d’un échec », a déclaré Francesco Pesole dans une note client.
Les valeurs technologiques restent vulnérables. L’indice composé Nasdaq est en baisse de 1,63 % depuis le début de l’année, tandis que le S&P 500 est en hausse de 0,65 %.
Bespoke Investment Group a publié un graphique montrant un nouveau panier « AI Doom » qui comprend 55 actions à grande capitalisation qui ont récemment été punies par les gros titres de l’IA. Ce panier est désormais tombé aux niveaux observés lors de la « crise tarifaire » du S&P 500 en avril dernier », a déclaré le groupe.
Cette vulnérabilité est mieux illustrée par Xiao Lei, responsable de la recherche et économiste en chef à la Kasikornbank, basée à Hong Kong, qui a été cité dans le South China Morning Post comme expliquant la réticence des investisseurs américains à vendre par peur de l’IA :
« Quand on voit dans un restaurant un homme fort qui fond en larmes parce qu’il n’y a pas de sauce chili sur la table, on comprend immédiatement qu’il a dû retenir ses larmes depuis longtemps. »
Plus sérieusement, Goldman Sachs a noté que les dépenses en capital (Capex) des hyperscalers de l’IA devraient croître de 62 % d’une année sur l’autre pour atteindre 667 milliards de dollars en 2026. Cela dépasse le seuil établi par la bulle Internet de la fin des années 1990.
« Les dépenses en capital des hyperscalers sont actuellement en passe de représenter plus de 90 % des flux de trésorerie de cette année, dépassant leur part lors du boom des dot-com », ont déclaré Ryan Hammond et ses collègues à leurs clients.
« Un ralentissement de la croissance trimestrielle est probable au second semestre 2026. La croissance des bénéfices et les valorisations de certains titres d’infrastructures d’IA semblent vulnérables au ralentissement de la croissance des dépenses en capital. Même si la reprise est entièrement motivée par les bénéfices, la récente divergence entre les prix et les bénéfices de NVIDIA souligne le défi d’atteindre des bénéfices élevés et durables dans un contexte d’inquiétudes en matière d’excédent de bénéfices. »
Ceci est un instantané du marché avant que la cloche d’ouverture ne sonne à New York ce matin.
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,14% ce matin. L’indice a clôturé en hausse de 0,77% en début de séance. L’indice STOXX Europe 600 a augmenté de 0,55% en début de séance. L’indice britannique FTSE 100 a augmenté de 0,95% en début de séance. L’indice boursier Nikkei du Japon a augmenté de 2,2 %. L’indice chinois CSI 300 a augmenté de 0,6%. Le KOSPI sud-coréen a augmenté de 1,91%. Le Nifty 50 indien a augmenté de 0,23%. Le Bitcoin a atteint 65 400 $.
