Pensez-vous que la technologie est surévaluée ? Du coup, les valeurs technologiques sont presque aussi bon marché que la partie la plus ennuyeuse et à croissance lente du marché boursier. L’ETF XLK, qui suit le secteur technologique du S&P 500, se négocie à environ 23 fois les bénéfices prévisionnels, tandis que l’ETF XLP Consumer Staples se négocie à environ 21 fois les bénéfices prévisionnels, selon les données de FactSet. Bien que cette parité de valorisation soit inhabituelle dans la mesure où les sociétés technologiques sont considérées comme des valeurs de croissance, les investisseurs ont tendance à privilégier les biens de consommation de base en raison de leur profil à faible risque et à rendement plus élevé en période d’incertitude du marché. Wall Street est devenue de plus en plus préoccupée par la perturbation de l’intelligence artificielle dans les valeurs de logiciels ces derniers mois, les investisseurs se tournant vers des entreprises plus stables et plus fiables. Un examen de certains titres individuels reflète également cette étrange tendance. Prenons comme exemple Nvidia, une entreprise leader dans le domaine de l’IA. Selon FactSet, la société se négocie à un ratio cours/bénéfice à terme de 23 fois. Pendant ce temps, les ventes de Walmart représentent plus de 42 fois les bénéfices attendus pour l’année prochaine. De plus, le futur ratio P/E de NVIDIA diminuera à mesure que les analystes augmenteront leurs estimations de bénéfices pour la société à la suite de son dernier rapport trimestriel. Nvidia a annoncé des bénéfices, des bénéfices et des prévisions supérieurs aux attentes des analystes. Cependant, le cours de l’action a à peine bougé à la suite de cette nouvelle à succès. En d’autres termes, le « E » dans l’équation PE augmente, mais le « P » reste à peu près le même et le multiple diminue. D’autres facteurs pourraient faire baisser encore le prix de NVIDIA, selon UBS Global Wealth Management. Les stratèges d’UBS ont écrit : « L’action Deere a été considérablement dégradée au cours des six derniers mois. Nous ne prévoyons pas que ces inquiétudes se dissiperont à court terme et nous pensons que les valorisations pourraient continuer à baisser par rapport au ratio cours/bénéfice actuel de 24 fois au cours des 12 prochains mois. »
