Michael Varley, un investisseur de premier plan qui a attiré l’attention ces derniers mois pour ses critiques à l’égard du boom de l’intelligence artificielle, parie sur Oracle.
Barry possède des options de vente sur les actions Oracle, a-t-il déclaré dans un article sur Substack après la clôture du marché vendredi. En règle générale, la valeur d’un put augmente à mesure que le prix de l’actif sous-jacent diminue. Barry a révélé des paris baissiers sur les fabricants de puces IA Nvidia et Palantir Technologies en novembre, mais il a déclaré avoir également vendu directement à découvert Oracle au cours des six derniers mois.
Oracle est connu pour ses logiciels de base de données, mais il s’est récemment lancé de manière agressive dans les services de cloud computing, ce qui l’oblige à exploiter la capacité du centre de données et à le développer à un coût élevé, pour lequel il a contracté une dette importante.
« Je n’aime pas le positionnement ou l’investissement de l’entreprise. Elle n’avait pas besoin de faire ce qu’elle fait et je ne sais pas pourquoi elle ferait cela. C’est peut-être une question d’ego », a écrit Varley en réponse à la question d’un lecteur sur les raisons pour lesquelles il a décidé de parier sur Nvidia plutôt qu’Oracle. Il a refusé de fournir des détails sur l’option de vente.
Ce point de vue intervient après une année volatile pour l’action Oracle. Les actions ont grimpé de 36 % en septembre après que la société a publié des perspectives optimistes pour son activité cloud et signalé une augmentation de la demande liée à l’intelligence artificielle. Mais ces gains se sont rapidement évaporés alors que les investisseurs se sont concentrés sur l’augmentation des dépenses en capital, les questions sur la structure de certaines transactions cloud et l’augmentation de la dette liée à l’expansion des centres de données. Oracle a terminé l’année environ 40 % en dessous de son pic de septembre.
Oracle a un encours de dette d’environ 95 milliards de dollars, ce qui en fait la plus grande société émettrice non financière de l’indice Bloomberg Luxury. La société n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaires en dehors des heures normales de bureau.
Barry, devenu célèbre pour ses paris sur le marché immobilier américain lors de la crise financière de 2008, a déclaré qu’il avait évité de court-circuiter les grandes entreprises technologiques dont les activités s’étendent bien au-delà de l’IA, citant Metaplatforms Inc., Alphabet Inc. et Microsoft Inc. comme exemples.
« Si vous court-circuitez Meta, vous court-circuitez sa domination sur les médias sociaux et la publicité. Si vous court-circuitez Alphabet, vous court-circuitez Android, Waymo et toutes les formes de recherche Google. Si vous court-circuitez Microsoft, vous court-circuitez Goliath, la centrale SaaS de la productivité des bureaux mondiaux », a écrit Barry. « Le problème majeur n’est pas un simple manque d’IA. »
Il a ajouté que ces entreprises prendraient probablement du temps pour maîtriser leurs dépenses, absorber les pertes dues à des capacités excédentaires et potentiellement déprécier leurs actifs, tout en conservant leurs avantages dans leurs activités principales. « Ces trois gars ne partiront jamais », a-t-il ajouté.
Il a déclaré qu’il avait l’intention de vendre à découvert OpenAI, évalué à 500 milliards de dollars, soulignant son scepticisme quant au rythme et aux aspects économiques de l’expansion de l’IA.
Burley a déclaré que Nvidia était le moyen le plus concentré d’exprimer une opinion baissière sur le commerce de l’intelligence artificielle.
« NVIDIA est à la fois l’entreprise la plus appréciée et la moins suspectée », a-t-il écrit. « Les shorts sont donc bon marché et les options de vente sont moins chères que les autres grands shorts douteux. »
