Stephen Moore a contribué à élaborer les arguments économiques de Donald Trump. Maintenant, il en démolit une partie. L’ancien conseiller économique présidentiel et économiste qui a littéralement écrit le livre sur Trumponomics a déclaré dans une interview au magazine Fortune que les tarifs douaniers du président Trump nuisent au PIB et font monter les prix : « Les tarifs sont des taxes, et les taxes sont mauvaises. »
Moore, l’économiste de la Heritage Foundation, a expliqué que les taxes à l’importation augmentent directement les coûts pour les entreprises et les consommateurs américains en « volant » les petits fabricants. Il a déclaré avoir remarqué un article dans le Wall Street Journal selon lequel le café était actuellement le produit qui connaît la croissance la plus rapide.
« Eh bien, devinez quoi ? Nous avons un tarif de 50 % sur le café », a déclaré Moore. « Eh bien, le prix du café a augmenté. »
Des données indépendantes suggèrent que les droits de douane exercent déjà une pression sur les prix et le secteur manufacturier. Une enquête de la Fed de New York de mai 2025 a révélé que de nombreuses entreprises exposées ont déclaré répercuter les coûts tarifaires sur leurs clients, et environ un tiers des fabricants ont déclaré qu’ils répercutaient entièrement ces coûts. Dans le même temps, le Yale Budget Institute a constaté que les nouveaux tarifs ont augmenté le niveau global des prix aux États-Unis de 2,3 % et réduit le pouvoir d’achat par ménage de 3 800 dollars (en dollars de 2024). Du côté des usines, l’indice PMI manufacturier ISM pour septembre était de 49,1, le septième mois consécutif de croissance négative, certains fabricants facturant désormais une prime de 20 % pour compenser la hausse des prix des intrants due aux droits de douane.
Mais dans le même temps, bon nombre des prévisions de récession faites par les économistes plus tôt cette année ne se sont pas encore concrétisées. Lorsque le président Trump a imposé de nouveaux tarifs douaniers radicaux en avril, les principales prévisions économiques ont mis en garde contre un désastre. Goldman Sachs a estimé la probabilité d’une récession à 45 %, et le lauréat du prix Nobel Paul Krugman a écrit qu’« une récession semble probable » après le « plus grand choc commercial de l’histoire » (en faisant référence au krach boursier après l’annonce tarifaire du « Jour de l’émancipation » du président Trump). Certains analystes ont même mis en garde contre une stagflation et un effondrement de la chaîne d’approvisionnement. Mais neuf mois après le début de la guerre commerciale, l’économie américaine, bien qu’inégale, n’est pas dans la crise que beaucoup attendaient.
« Les prophètes de malheur avaient encore une fois complètement tort », a déclaré Moore. « Tous les économistes de Biden qui ont déclaré que le président Trump détruirait l’économie sont réfutés par les événements du monde réel. »
Mais Moore attribue cela à d’autres aspects des politiques de Trump, notamment l’expansion énergétique, la déréglementation et les réductions d’impôts, qu’il qualifie de « net positif » qui dépassent l’impact des tarifs douaniers. Lorsqu’on lui a demandé si les droits de douane valaient le coup économique, Moore a simplement répondu « non ».
Il a qualifié la réduction des échanges commerciaux d’ajustement économique ciblé plutôt que de retrait politique.
« Je suis un grand fan de Donald Trump », a-t-il déclaré, tout en insistant sur le fait que les tarifs douaniers étaient une erreur coûteuse.
La nouvelle préoccupation de Moore : Trump nomme les prix et fait bouger les marchés
Les tarifs douaniers n’étaient pas le seul signal d’alarme que Moore a soulevé. Interrogé sur l’intervention directe croissante du président Trump dans la fixation des prix, Moore a hésité avant de reconnaître ses inquiétudes.
Le président Trump a déclaré jeudi qu’il réduisait le prix d’Ozempic de 1 300 dollars à 150 dollars, provoquant la chute des actions de Novo Nordisk et d’Eli Lilly lors des échanges de vendredi. Plus tôt dans la journée, il a également affirmé qu’il avait « fait appel à sa magie » pour parvenir à un accord visant à faire baisser les prix de la viande de bœuf.
Moore, un économiste libertaire bien connu, s’inquiète-t-il d’une telle intervention ?
« Un peu », dit-il. « Ce n’est pas ainsi que les marchés sont censés fonctionner. »
L’intervention directe sur les prix fait partie de ce que certains critiques ont qualifié de changement plus large dans l’approche économique du président Trump, qui semble être moins un capitalisme de marché libre et plus proche d’un système d’intervention de l’État proche du « capitalisme d’État ».
Comme l’a souligné le chroniqueur du Wall Street Journal Greg Yip, le président Trump étend son contrôle politique sur le secteur privé au-delà des plans de sauvetage en période de crise et d’une politique industrielle ciblée. Trump a nommé à plusieurs reprises des PDG, fait pression sur les entreprises sur les décisions de gestion et utilisé le pouvoir fédéral pour influencer des secteurs allant de l’acier et de l’automobile à la technologie et aux médias.
Le gouvernement exige également des actions, des « actions en or » et des rabais sur les bénéfices des entreprises privées en échange d’un accès au marché et d’approbations, suscitant des inquiétudes parmi les critiques du favoritisme politique et de l’ingérence du gouvernement dans la stratégie commerciale.
Moore a clairement indiqué que les déclarations de prix ne font pas partie de la philosophie économique conservatrice traditionnelle. Il a souligné que des politiques prévisibles, plutôt que des accords ponctuels, donnent aux entreprises la confiance nécessaire pour investir.
« La meilleure politique est toujours d’avoir un système qui profite à tout le monde », a-t-il déclaré. « Il ne devrait pas s’agir de décider des gagnants et des perdants. »
