Metaplatforms devrait publier mercredi ses résultats du premier trimestre 2026 et les investisseurs garderont un œil sur les dépenses en capital. Les dépenses en capital devraient passer de 115 milliards de dollars à 135 milliards de dollars cette année, alors que Meta se concentre sur son laboratoire de superintelligence. Mais une série de documents déposés auprès de la SEC montrent également que Mehta parie sur une croissance fulgurante pour son groupe de direction, qui n’inclut pas le nom de Mark Zuckerberg.
Le géant des médias sociaux, évalué à 1,7 billion de dollars, a révélé le mois dernier d’importantes attributions de rémunération aux cinq plus hauts dirigeants de Meta. Chaque dirigeant a reçu des options d’achat d’actions en sept versements avec des prix d’exercice allant de 1 116 $ à 3 727 $ par action. L’action de Meta se négocie actuellement à 671,34 $ et devrait augmenter de 66 % pour atteindre le niveau le plus bas. La capitalisation boursière de Meta devrait atteindre 9,46 billions de dollars pour atteindre le niveau le plus élevé auquel la dernière tranche d’options serait rentable. Aucune entreprise dans l’histoire n’a atteint cette capitalisation boursière, qui représente près du double des 5,3 billions de dollars de Nvidia, actuellement l’entreprise la plus valorisée au monde.
Le conseil d’administration de Meta, présidé par le PDG et fondateur Mark Zuckerberg, a accordé des options à un groupe sélectionné comprenant le directeur de la technologie Andrew Bosworth, le directeur des produits Christopher Cox, la directrice financière Susan Lee, le directeur juridique Curtis Mahoney et la présidente et vice-présidente Dina Powell McCormick. Si l’action atteint le plafond d’attribution, les options vaudraient 625 592 443 $, selon les chiffres d’Equilar cités par le New York Times. En incluant les attributions d’unités d’actions restreintes accordées à certains dirigeants, le paiement total se situera entre 787 millions de dollars et 921 millions de dollars.
Le conseil d’administration a décerné le prix à un groupe délibérément sélectionné que Meta considère comme important pour ses ambitions en matière d’IA. Le prix d’exercice agressif de l’option indique que Meta considère l’IA comme une opportunité majeure et que le marché des talents en IA est devenu suffisamment intense pour que Meta augmente son plan de rémunération.
M. Zuckerberg reçoit un salaire de 1 $ de Meta, mais l’entreprise paie pour sa sécurité personnelle, qui s’est élevée à 25,1 millions de dollars l’année dernière. Il possède environ 230 milliards de dollars d’actions de la société. Zuckerberg n’a pas été inclus dans les récentes récompenses.
Ken Mahoney, PDG de Mahoney Asset Management, une société de planification de retraite et d’investissement, a déclaré dans une note que les attributions d’options d’achat d’actions sont liées à « des scénarios de hausse extrêmes dans le futur, tels que Meta devenant l’entreprise la plus précieuse de l’histoire, dépassant certains des autres géants de la technologie ».
« Ce sont de bonnes mesures pour retenir nos talents et cela sans frais initiaux », a écrit Mahoney. « Même s’il serait bien d’aligner certaines incitations sur des résultats ambitieux, ils doivent se rappeler que ce chiffre de 9,46 billions de dollars représente plus de cinq fois leur valorisation actuelle et, en réalité, cela n’arrivera pas de sitôt. Ils le savent, bien sûr. »
Les nobles ambitions de Meta en matière d’IA surviennent alors que l’entreprise continue de rattraper ses rivaux Anthropic, OpenAI et Google. Toutes ces sociétés disposent actuellement de modèles d’IA considérés comme plus avancés que l’offre de Meta. Meta a lancé une campagne d’embauche très médiatisée et coûteuse l’année dernière, en payant 14,3 milliards de dollars pour investir dans ScaleAI et intégrer le co-fondateur Alexandr Wang dans l’entreprise, mais l’effort n’a pas encore porté ses fruits.
Meta conteste également cette semaine une ordonnance annulant son acquisition pour 2 milliards de dollars de Manas, une startup d’IA fondée en Chine qui a déménagé à Singapour. Cette décision constituera un casse-tête logistique, étant donné que les employés de Manas ont déjà rejoint l’équipe d’IA de Meta et que tous ses premiers investisseurs ont investi leur argent.
Méta-revenus du 1er trimestre
Lorsque Meta publiera ses résultats mercredi, ses performances, ainsi que celles d’Alphabet Inc., Amazon Inc. et Microsoft Inc., nous en diront davantage sur la santé des consommateurs et « dans quelle mesure le conflit au Moyen-Orient a un impact sur les budgets publicitaires », a écrit John Belton, gestionnaire de portefeuille chez Gabelli Funds, dans une note. Si le conflit iranien se poursuit, il existe un risque que les plateformes publicitaires à forte croissance, signalées par l’augmentation de l’engagement par l’IA, risquent de « dérailler ».
M. Mahoney a déclaré que l’incertitude entourant le retour sur investissement des importantes dépenses en capital de Meta sera une préoccupation majeure pour certains investisseurs.
« C’est ce sur quoi le marché se concentre toujours, et nous pensons que si les dépenses en capital sont induites à des niveaux plus élevés que prévu, la réaction du cours des actions pourrait être un problème », a déclaré Mahoney.
Les analystes s’attendent à ce que les ventes de Meta au premier trimestre s’élèvent à près de 55,5 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 31 % par rapport à l’année dernière, et se situent au milieu de la fourchette cible de la société, comprise entre 53,5 et 56,5 milliards de dollars. Les analystes s’attendent à un bénéfice de 6,68 $ par action, selon AlphaSense Visible Alpha.
