L’investisseur célèbre Michael Burry, connu pour sa renommée « The Big Short », a envisagé de contrarier l’homme le plus riche de la planète à propos de l’introduction en bourse de sa dernière entreprise.
Burley a déclaré qu’il était tenté de parier sur SpaceX, la société de fusées appartenant au PDG de Tesla, Elon Musk.
SpaceX est devenu public la semaine dernière et le cours de son action a déjà augmenté de plus de 25 %. Depuis lors, la valorisation de l’entreprise a grimpé à près de 3 000 milliards de dollars, dépassant même à un moment donné l’Amazon de Jeff Bezos.
Mais tandis que certains optimistes soutiennent le projet d’Elon Musk visant à établir une colonie humaine sur Mars, les investisseurs sur Terre se demandent si le projet se concrétisera réellement. Barry, de manière typique, a posé la question sans détour.
L’analyste, surtout connu pour avoir prédit le krach immobilier avant la crise financière de 2008, a déclaré dans un article sur Substack qu’il envisageait un certain nombre d’options commerciales pour parier sur l’entreprise de Musk.
« Je ne suis pas impliqué dans SpaceX actuellement. Pas pour une courte période, et enfin, pas pour longtemps », a écrit Barry mardi, selon CNBC. Par exemple, une option de vente à découvert expirant en juin 2027 coûte environ 13 dollars, tandis que l’action se négocie à environ 212 dollars, a rapporté Berry. Il a ajouté que le prix de vente jusqu’en décembre 2026 est d’environ 6,75 $.
« Ça m’a tenté, mais merci », a écrit Berry à propos de l’option courte.
Il n’est pas convaincu par l’évaluation révélatrice de la dernière entreprise de Musk, qu’il décrit comme « essentiellement une petite entreprise spatiale, une entreprise de télécommunications de niche, une entreprise de médias sociaux sans scrupules et un phare de coreweave ».
Les investisseurs ont eu l’occasion de jeter un coup d’œil aux résultats financiers de l’entreprise avant l’introduction en bourse sous la forme d’un dossier S-1, qui a révélé que même si les revenus augmentaient, les pertes aussi. Comme Fortune l’a précédemment rapporté, Space Exploration Technologies Corporation (SpaceX) connaît une croissance constante, avec un chiffre d’affaires annuel de 18,7 milliards de dollars en 2025, en hausse d’environ 33 % par rapport aux 14,1 milliards de dollars de 2024, mais les pertes s’accélèrent également.
Au 31 mars, SpaceX avait un « déficit accumulé » de 41,3 milliards de dollars, avec une perte nette de 4,27 milliards de dollars au premier trimestre de cette année (contre 528 millions de dollars un an plus tôt).
Fortune a également fait état d’une analyse de David Trainer du cabinet d’études New Constructs, qui a révélé que près de 80 % du capital censé être généré par l’introduction en bourse avait été racheté. À partir des documents S-1, Trainer a découvert que 62,8 milliards de dollars (soit 78 %) des 80 milliards de dollars de capital projetés étaient déjà réservés aux initiés et aux fournisseurs. Concrètement, SpaceX s’est engagé à reverser plus des trois quarts de ses bénéfices à des tiers, Valor Equity Partners (actionnaire majoritaire), Musk
Des paris contre les masques
Musk est notoirement occupé à diriger le fabricant de véhicules électriques Tesla, à commercialiser SpaceX et à superviser la société de médias sociaux.
Sa querelle avec le co-fondateur de Microsoft, Bill Gates, est particulièrement médiatisée, Gates ayant ravivé une dispute de longue date l’année dernière lorsqu’il a affirmé qu’il détenait toujours une position courte « folle » sur Tesla.
« Si Gates n’a pas complètement éliminé la position courte anormale qu’il détenait sur Tesla depuis près de huit ans, il devrait le faire maintenant », a déclaré Musk dans un article de novembre.
La spirale descendante a commencé en 2022, lorsque Gates aurait vendu à découvert et parié jusqu’à 500 millions de dollars d’actions Tesla et aurait reçu des e-mails et un comportement « super méprisable » de Musk, a déclaré plus tard Gates dans une interview avec le biographe de Musk, Walter Isaacson. À l’époque, M. Musk avait demandé à M. Gates s’il avait pris des positions courtes, et M. Gates l’a reconnu, ajoutant qu’il aimerait travailler avec le PDG de Tesla sur la philanthropie.
Musk aurait répondu : « Je suis désolé, mais nous ne pouvons pas prendre au sérieux votre philanthropie en faveur du changement climatique alors que vous avez une énorme position courte sur Tesla, l’entreprise qui fait le plus pour résoudre le changement climatique. »
Barry aura peut-être l’impression qu’il devra parier sur SpaceX à un moment donné, mais Musk n’a pas pris de tels camouflets à la légère dans le passé.
