bonjour. Elon Musk est le visage de SpaceX, mais dans les coulisses, Brett Johnsen a passé plus d’une décennie à transformer les ambitions de Musk en une histoire financière à laquelle les investisseurs peuvent adhérer.
M. Johnsen a rejoint l’entreprise en tant que directeur financier en 2011 après avoir occupé des postes de direction financière chez Mindspeed Technologies et Broadcom. « Nous disons aux gens qu’il est difficile d’être une entreprise spatiale sans avoir un accès garanti à l’espace », a-t-il déclaré dans une récente interview avec l’investisseur Gavin Baker, expliquant pourquoi SpaceX s’était initialement concentré sur « assurer un lancement réussi » alors qu’Elon Musk essayait de réduire le coût d’atteinte de l’orbite. « Nous avons actuellement le coût par kilogramme le plus bas de l’industrie dans l’espace, et nous espérons que Starship offrira une amélioration encore 10 fois supérieure en parvenant à une réutilisabilité rapide », a-t-il déclaré.
Du côté des communications, Starlink est un autre moteur de croissance clé pour l’entreprise, avec une constellation de plus de 10 000 satellites desservant plus de 10 millions de clients dans plus de 160 pays, a déclaré Johnsen.
SpaceX a annoncé un prix d’introduction en bourse fixe de 135 dollars par action et a confirmé jeudi le prix de 555,6 millions d’actions ordinaires de classe A à ce prix. L’offre devrait générer un produit brut d’environ 75 milliards de dollars avant réductions et frais. SpaceX a également accordé aux souscripteurs une option de 30 jours pour acheter jusqu’à 83,3 millions d’actions supplémentaires au prix d’introduction en bourse.
« Je pense que l’introduction en bourse sera considérée comme un succès dans les jours ou semaines à venir, mais je pense que ce n’est qu’une étape importante dans la mesure où la société transfère une partie de ses actions entre les mains du public », a déclaré Nicholas Owens, analyste actions chez Morningstar.
La structure entièrement primaire, sans retrait de liquidités des actionnaires existants, souligne que la transaction vise à financer les besoins en capitaux plutôt qu’à fournir des liquidités. Le blocage de 366 jours des détenteurs actuels, dont M. Musk, renforce ce message.
Mais comme le souligne Shivaram Rajgopal, professeur à la Columbia Business School, les tâches de Johnsen vont au-delà de la gestion habituelle avant l’introduction en bourse et du règlement des aspects économiques de l’unité.
« La plupart des directeurs financiers des introductions en bourse doivent nettoyer leurs comptes, renforcer les contrôles et vendre l’histoire de l’entreprise », m’a-t-il dit. En revanche, Johnsen doit traduire la vision de Musk en divulgations qui persuadent les investisseurs d’« acheter des parties de sociétés contrôlées sans pratiquement aucun droit de gouvernance à des valorisations astronomiques ».
Rajgopal a déclaré que la société est essentiellement « le conglomérat de Musk », en partie un fournisseur de communications par satellite, en partie un entrepreneur de défense, en partie une société d’IA et en partie un projet de colonisation de Mars.
Il a ajouté : « Musc peut faire tout cela parce qu’il bénéficie du soutien d’importants investisseurs particuliers qui veulent capitaliser sur cette dynamique et gagner de l’argent avant que les froides réalités fondamentales ne les rattrapent dans un an ou deux. »
Johnsen aura donc une liste de choses à faire difficile s’il figure sur la liste de SpaceX, prévue pour vendredi. « La rentabilité est encore loin », a déclaré Rajgopal. Il a ajouté que les directeurs financiers seront jugés sur leur capacité à assurer une transparence au niveau des segments, à tirer parti des économies d’échelle tout en soutenant la croissance et à prouver que cette structure de « conglomérat maladroite » crée de la valeur. Les investisseurs s’intéresseront également à une gouvernance indépendante significative et à la question de savoir si les risques associés au contrôle de M. Musk peuvent être gérés, a-t-il ajouté.
Si Johnsen parvient à combiner les promesses audacieuses de son histoire, telles que l’accès garanti à l’espace, une multiplication par 10 des coûts et la demande mondiale pour Starlink, avec une divulgation disciplinée, une allocation de capital et une gestion des risques, il aura accompli plus que la simple introduction en bourse de SpaceX. Il définira une nouvelle stratégie pour les directeurs financiers gérant l’entrée sur le marché public de grandes entreprises multi-activités contrôlées par leurs fondateurs.
Passe un bon week-end.
Cheryl Estrada
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tableau des leaders
Mouvements de puissance Fortune 500
Dan Durn (n° 192), vice-président exécutif et directeur financier d’Adobe, quittera l’entreprise le 15 juin pour devenir le nouveau directeur financier de Marvell Technology, Inc., un fournisseur d’infrastructures de données et de solutions de semi-conducteurs. M. Dern a été nommé directeur financier d’Adobe en 2021. Il était également responsable des organisations financières, technologiques, de sécurité et opérationnelles.
Steve Day, vice-président senior du financement d’entreprise d’Adobe et directeur financier de l’unité commerciale Customer Experience Orchestration d’Adobe, assumera les fonctions de directeur financier par intérim. Day possède 20 ans d’expérience en direction financière chez Adobe.
Chaque vendredi matin, nous suivons les changements de direction des entreprises Fortune 500 dans notre chronique hebdomadaire Fortune 500 Power Moves. Veuillez consulter la dernière version.
Développements plus notables cette semaine :
Elaine Shen a été promue directrice financière des Lakers de Los Angeles de la NBA. Schenn supervisera tous les aspects financiers des Lakers, y compris l’élaboration de la croissance stratégique. Elle remplace Joe McCormack, qui occupera un rôle de conseiller exécutif en tant que vice-président senior des finances des Lakers. Schenn a rejoint les Lakers de Los Angeles en 2016 et a occupé divers rôles stratégiques au sein de l’organisation, tant dans les opérations commerciales que de basket-ball. Plus récemment, Schenn a occupé le poste de directeur financier associé des Lakers. Avant d’être embauché par les Lakers, Schenn a travaillé chez Aon Bank et Wachovia Bank.
Brian Herb a été nommé directeur financier de McAfee, une société mondiale de cybersécurité. Herb apporte plus de 20 ans d’expérience en leadership financier et opérationnel dans des entreprises à forte croissance. Plus récemment, il a occupé le poste de directeur financier de CCC Intelligent Solutions. Avant de rejoindre CCC, Herb a passé plus de 20 ans chez Experian, où il a occupé le poste de directeur financier des opérations nord-américaines d’Experian. Il a débuté sa carrière chez Ernst & Young.
Ashley Weisser a été promue directrice financière (CFO) de First Watch Restaurant Group (NASDAQ : FWRG), un restaurant concept de restauration de jour, à compter du 8 juin. Elle remplace Mel Hope, qui a annoncé son intention de prendre sa retraite plus tôt cette année et continuera à jouer un rôle consultatif. M. Weisser a rejoint First Watch en 2023 en tant que vice-président principal de la planification et de l’analyse financières et possède plus de 15 ans d’expérience dans la direction de la stratégie financière et du succès de plusieurs concepts de restaurants nationaux, notamment en tant que directeur financier de Maple Street Biscuit Company. Au début de sa carrière, elle a occupé plusieurs postes financiers à responsabilités croissantes chez Bloomin’ Brands, Red Robin et Darden Restaurants.
John McCauley a été nommé directeur financier de Vanta, une société de logiciels automatisés de sécurité et de conformité. McCauley apporte plus de 20 ans d’expérience dans le développement d’entreprises de logiciels à forte croissance. Il rejoint Vanta après avoir quitté Calendly, où il occupait récemment le poste de directeur de l’exploitation, où il a contribué à faire croître l’entreprise jusqu’à atteindre plus de 20 millions d’utilisateurs dans plus de 230 pays. Il était auparavant directeur financier de Seismic. Auparavant, il était responsable financier chez ServiceNow.
Dave Laurance, directeur financier et administratif de la société biopharmaceutique au stade clinique Sabara, Inc. (NASDAQ : SVRA), démissionnera à compter du 15 juillet pour des raisons de santé. Dans le cadre de cette transition, les responsabilités financières et administratives du rôle seront séparées. Robert Lutz, qui occupera le poste de directeur des opérations de l’entreprise à partir de 2023, assumera le rôle supplémentaire de directeur financier. Il apporte plus de 20 ans d’expérience en leadership opérationnel. Avant de rejoindre Savara, M. Lutz a occupé le poste de directeur financier et de président-directeur général d’iBio, Inc.
Abhay Lamba a été nommé directeur financier d’inDrive, une plateforme mondiale de mobilité et de livraison. Plus récemment, il a occupé le poste de directeur financier chez RingCentral. Auparavant, il était vice-président du financement des infrastructures chez Amazon Web Services. Plus tôt dans sa carrière, Abhay a occupé des postes de haute direction financière chez Cisco et Autodesk, et a passé 15 ans en tant qu’analyste actions chez Mizuho Securities, UBS et ISI Group.
grosse affaire
Un rapport publié par Challenger, Gray & Christmas, une société mondiale de reclassement et de coaching de cadres, révèle que les employeurs américains ont annoncé 97 006 licenciements en mai, soit une augmentation de 16 % par rapport à avril et de 3 % par rapport à l’année précédente, ce qui en fait le mois de mai le plus élevé depuis la pandémie. Le montant de la réduction a augmenté pour le troisième mois consécutif. Depuis le début de l’année, les employeurs ont annoncé 397 755 licenciements, soit une diminution de 43 % par rapport à la même période en 2025, bien que cette comparaison soit faussée par les licenciements fédéraux. Si l’on supprime cette distorsion, 2026 sera à peu près équivalent à 2024.
« Le marché du travail est remodelé en temps réel par la technologie », a déclaré Andy Challenger, expert en matière de travail et de lieu de travail et directeur des revenus chez Challenger, Gray & Christmas, dans le rapport. « L’IA est désormais la principale raison pour laquelle les entreprises suppriment des emplois, et la principale industrie citée par l’IA est la technologie. Enregistrant déjà les plus gros licenciements de l’année, la technologie reste le secteur avec le plus de plans d’embauche cette année, mais il a connu ses plus gros licenciements depuis début 2023. »
encore plus profond
Les quatre articles de Fortune pour le week-end sont :
« SpaceX a été peu exigeant envers les banquiers en matière de frais. Goldman Sachs a un autre moyen de gagner beaucoup d’argent. » -Sean Talley
« La tourmente de CBS News montre les limites d’un leadership ‘explosif’. » —Claire Gillman
« Les contribuables américains ont dépensé 33 milliards de dollars pour des stades sportifs, avec moins de sièges et des prix plus élevés. » -Caterina Gioino
« Notion adopte une approche discrète dans la conception des capacités de l’IA. ‘Chaque nouvel outil ne peut pas vous crier dessus’ – Angelica Ang
entendu
« L’IA a une extraordinaire capacité d’optimisation. Donnez-lui un objectif et elle trouvera un chemin plus rapidement et à moindre coût que n’importe quelle équipe que vous pourriez réunir. Ce qu’elle ne peut pas faire, c’est décider quels objectifs valent la peine d’être poursuivis, ou prendre des décisions lorsque le modèle n’a pas la réponse. »
—Gordon Ritter, fondateur et associé commandité d’Emergence Capital, écrit dans un article d’opinion pour le magazine Fortune. Pendant plus de 15 ans, il a fondé et construit des entreprises technologiques, notamment Software As Service, qu’il a cofondé avec Marc Benioff, PDG de Salesforce, et qui est ensuite devenue la base de Salesforce Platform. Une autre de ses entreprises, Whistle Communications, a été acquise par IBM, où il dirigeait sa division Global Small Business de 3 milliards de dollars.
