Considérons une énigme. Qu’est-ce qui ressemble à de l’inflation mais ne l’est pas, et est presque impossible à réfuter avec des données qui montrent que l’inflation est en fait en train de se ralentir ? C’est « l’abordabilité », la bête noire des politiciens en exercice, le nouveau mot politique à la mode pour 2025, et potentiellement bien plus que cela.
L’abordabilité est apparue comme un thème commun lors de la victoire écrasante du Parti démocrate aux élections de novembre, le progressiste Zoran Mamdani de New York et les centristes Mikie Sherrill du New Jersey et Abigail Spanberger de Virginie soulignant son importance. Plus récemment, Katie Wilson, 43 ans, de Seattle, qui n’a jamais été élue à un poste auparavant, a remporté une victoire choquante dans la course à la mairie d’Emerald City.
L’un des éminents économistes, Paul Donovan, de l’UBS, a averti vendredi que le terme « abordabilité » est un concept glissant et que les politiciens qui en bénéficient aujourd’hui pourraient s’y opposer demain. Il y a simplement un parti pris anti-establishment. Donovan souligne que l’accessibilité financière est une mesure hautement subjective et est souvent utilisée comme un outil politique plutôt que comme une mesure économique objective. Pour les hommes politiques qui cherchent à convaincre les électeurs, il est tentant de promettre des solutions, même si ces promesses reposent sur des normes peu claires ou changeantes alimentées par le discours des médias sociaux.
Les plateformes de médias sociaux sont devenues des influences puissantes et narcotiques qui alimentent un dangereux sentiment FOMO. Cela peut également affecter la perception de l’économie.
« L’abordabilité implique également une certaine aspiration », a déclaré Donovan, économiste en chef mondial chez UBS Wealth Management, sur son blog hebdomadaire. « Les gens veulent quelque chose (généralement quelque chose de « meilleur » que ce qu’ils ont actuellement) mais sont en colère de ne pas pouvoir se le permettre. «
Il a ajouté que lorsque les médias sociaux présentent une image idéale, ils « alimentent le ressentiment contre les modes de vie que les gens ne peuvent pas se permettre ». Il a averti que l’abordabilité, et par extension la politique de l’abordabilité, pourrait devenir un problème plus permanent et persister dans la culture qu’auparavant.
L’inflation est peut-être faible, mais l’accessibilité financière reste hors de portée
Donovan a déclaré que la colère actuelle est centrée sur un sentiment de « nous ne pouvons pas nous le permettre », qui est basé sur une réaction émotionnelle à l’économie et est difficile à concilier avec des données historiques qui suggèrent que l’inflation pourrait en fait ralentir.
Il a expliqué que « l’inflation est une augmentation générale des prix, mais que l’accessibilité financière est généralement orientée vers des dépenses spécifiques coûteuses, telles que l’accession à la propriété. L’inflation des prix à la consommation est une statistique de ploutocratie et est biaisée en faveur des habitudes de dépenses des groupes à revenus élevés ». « L’abordabilité est politique, mais elle est démocratique. »
Ainsi, même si les indicateurs des économistes montrent que l’inflation ne monte pas en flèche, la perception de celle-ci peut irriter les électeurs. Le PDG du groupe Amherst, Sean Dobson, a tenté d’expliquer cette dynamique dans une récente interview avec le magazine Fortune, affirmant que l’inflation mesurée par la Réserve fédérale est très différente de l’inflation vécue par les consommateurs.
« Ils (la Fed) mesurent l’inflation que ressentent les consommateurs en ce moment », a-t-il déclaré en marge de la Residence Conference à New York. Cela signifie que même si l’inflation peut être relativement stable d’un mois à l’autre d’un point de vue statistique, si quelqu’un a besoin de louer un nouvel appartement ou d’acheter une maison, il sera choqué par l’ampleur de la hausse des prix au fil des ans en raison de la récente flambée de l’inflation, a-t-il déclaré. « Donc tout le monde a raison de dire que la Fed est en retard parce que l’économie réelle est en baisse (en termes d’inflation) et que la croissance des loyers est en baisse depuis un certain temps. Mais la croissance des loyers n’affecte pas tout le monde en temps réel. »
Du point de vue de la Fed, Dobson a ajouté : « La Fed ne peut pas baser sa politique sur des prévisions. Elle doit baser sa politique sur des données concrètes et prospectives. » Mais dans l’esprit du consommateur, quelque chose comme trois renouvellements de bail consécutifs ne provoque pas d’inflation, et la prochaine fois que le bail sera renouvelé, « la même maison était 100 % plus chère, mais toute l’inflation supplémentaire entre les deux n’a pas été mesurée. »
Sur scène au ResiDay, des membres de l’administration Trump ont exprimé leur colère face à cette décision. Le directeur de l’Agence fédérale de financement du logement, Bill Pulte, a été convoqué à la réunion et a soutenu avec force que les données montrent que l’inflation ralentit et que la Réserve fédérale n’est pas consciente des problèmes d’accessibilité financière pour la plupart des Américains. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu’il n’avait pas « vu les données » qui montrent que « l’inflation est bien plus faible ». Les taux hypothécaires élevés, supérieurs à 6 %, « nuisent vraiment à beaucoup de gens », a ajouté Pulte. « C’est triste. »
En quelques jours, Pulte a salué les efforts du gouvernement en les qualifiant de « changeur de jeu ». C’est l’idée d’une hypothèque sur 50 ans qui a été lancée pour rendre le logement plus abordable. Même si une hypothèque sur 50 ans peut vous faire économiser environ 119 $ sur votre facture hypothécaire mensuelle, certaines projections remettent en question cette idée, notamment les calculs d’UBS selon lesquels le coût des intérêts sur la durée du prêt sera environ deux fois plus élevé qu’une hypothèque sur 30 ans.
« Il est tentant de considérer l’abordabilité comme une autre version de la ‘crise du coût de la vie’, mais l’accessibilité est nuancée et potentiellement prolongée », a déclaré Donovan d’UBS.
