Tout le monde de Jamie Dimon à Jerome Powell pense que la crise de la dette de la nation est sur le point et ils ne savent pas quand il s’affrontera. Ray Dario n’a pas peur de mettre une chronologie dessus. Il dit que « une crise cardiaque due à la dette » se produira sous l’administration actuelle en seulement deux ou trois ans au plus.
Dario n’est pas étranger à alarmer ce sujet. Plus tôt cette année, il a déclaré que les économistes qui croient que l’Amérique peut continuer à créer des charges de dette sans conséquences ne « comprendrait pas la dynamique » de la question.
Et cette semaine, il a mis un délai urgent sur la question, l’ajoutant partiellement en raison des politiques de la deuxième administration Trump.
« L’excès massif actuellement prévu à la suite du nouveau budget devrait provoquer une crise cardiaque induite par la dette dans un avenir relativement proche », a déclaré Dario au Financial Times. «Je dis trois ans.
Alors que Trump avait promu son deuxième mandat en tant qu’année de réductions et d’efficacité des coûts (déjà, le département d’efficacité du gouvernement sous Elon Musk a décliné de la vue), le bureau ovale a haussé les sourcils avec un grand acte de Bill Bill que Trump a présenté comme la plus grande réduction d’impôt de l’histoire du travail et des Américains de la classe moyenne.
Mais cela ne vous aide pas à réajuster le livre. Si des entités publiques, privées ou individuelles doivent payer pour réduire leur dette, il existe deux options. La réduction des recettes fiscales sera intentionnellement réduite, et rien n’indique que l’emprunt de l’administration Trump sera de manière significative plus lente.
Par exemple, le CBO a déclaré que le projet de loi ajouterait 3,4 billions de dollars à la dette nationale, mais a réfuté que la plupart de ce coût serait compensé par les revenus générés par les tarifs. C’est un point de vue partagé par les économistes en général, et que la Maison Blanche de Trump n’accélérera pas le calcul de la dette nationale, mais ne le retardera pas.
Le défaut de résoudre le problème sera encore plus douloureux à l’avenir. À l’heure actuelle, le tas de dette américaine est de 37,3 billions de dollars, qui, en juillet, est les dépenses du gouvernement américain, soit 17% du budget fédéral annuel, pour maintenir que la dette dépasse 1 billion de dollars.
En fait, les calculs par fortune ont montré que les revenus tarifaires (environ 30 milliards de dollars par mois) ne couvraient pas seulement une petite partie des paiements mensuels émis pour servir l’obligation. Selon les données du Trésor vues par Fortune, les intérêts résultant des factures du Trésor en juillet étaient seulement de 38,1 milliards de dollars. Les intérêts sur les obligations du Trésor seront de 13,9 milliards de dollars, plus 2,85 milliards de dollars de billets de taux flottants du Trésor (FRN) et de 6,1 milliards de dollars au total pour les actifs de titres de protection de l’inflation du Trésor (TIPS). Ce projet de loi est une distraction. Le total équivaut au total du mois de 60,95 milliards de dollars.
Et bien que Dario ait clairement indiqué qu’une montagne accrocheuse de la dette n’est pas un inconvénient qui pourrait être placé dans une seule administration, sa préoccupation concernant le gouvernement actuel est que personne ne peut défendre la force de l’économie.
« Ce qui se passe maintenant se produit politiquement et socialement est similaire à ce qui s’est passé dans le monde entier de 1930 à 40 », a ajouté le fondateur de Bridgewater Associates. « J’explique simplement la relation de cause à effet qui anime ce qui se passe », a déclaré Dario, se référant à la décision du gouvernement d’acheter de grandes actions auprès du fabricant de puces Intel.
« Et en passant, à cette époque, la plupart des gens sont silencieux parce qu’ils craignent des représailles s’ils les critiquent. »
Lorsque l’acheteur revient
Dans cet esprit, Dario a comparé l’économie américaine à un système de circulation corporelle en proie à la plaque, rétrécissant finalement d’autres formes de dépenses nécessaires.
À un moment donné, les acheteurs de dettes américaines commenceront à se demander si le gouvernement peut fonctionner dans ces conditions: « Il est peu probable que la demande de dettes ne tire pas compte de l’offre ».
C’est à ce moment que le professeur Wharton Joa Gomez a précédemment déclaré à Fortune que la grande ferme Liz serait probablement possible. En 2022, le Premier ministre britannique a soutenu un mini-budget mettant en vedette un riche radeau de relance budgétaire, évoquant la ville dans la mesure où la livre est passée dans la valeur la plus basse de tous les temps pour le dollar.
Gomez a expliqué: « Jusqu’à présent, ces personnes qui étaient heureuses d’acheter de la dette gouvernementale aux grandes économies ont déclaré: » Je ne sais plus si c’est un bon investissement. Je leur demande de les convaincre d’un taux d’intérêt plus élevé pour garder cela. »
