Le classement Southeast Asia 500 de cette année, le classement annuel des revenus des plus grandes entreprises de la région établi par le magazine Fortune, reflète le paysage des entreprises qui évoluent dans deux directions en même temps.
Les grandes sociétés de matières premières et d’énergie, qui figuraient au centre de la liste depuis leurs débuts en 2024, sont en tête et leur dynamique ralentit. Mais la chute du sommet éclipse le dynamisme du reste de la liste, alors qu’une nouvelle génération d’entreprises – qu’il s’agisse des conglomérats vietnamiens, des banques de Singapour ou des plateformes numériques autrefois déficitaires – accapare une part plus importante des revenus et des bénéfices de la région.
Les entreprises figurant sur la liste de cette année ont réalisé un chiffre d’affaires de 1 880 milliards de dollars, soit une augmentation de 3,4 % par rapport aux 1 820 milliards de dollars déclarés dans la liste de 2025. Il s’agit également d’un taux de croissance plus rapide que celui observé l’année dernière, malgré les craintes que les droits de douane imposés par le président américain Donald Trump ne frappent trop durement les économies de l’ASEAN. Les bénéfices totaux se sont élevés à 150 milliards de dollars, ce qui signifie que la région a bénéficié d’un gain net de 8 %. Cela est dû en grande partie aux vents économiques favorables ainsi qu’aux restructurations d’entreprises telles que la restructuration de Thai Airways International.
La Thaïlande et l’Indonésie comptent le plus grand nombre d’entreprises sur la liste, avec respectivement 105 et 104 entreprises. Singapour se classe au premier rang en termes de ventes, les sociétés du SEA 500 générant 657,5 milliards de dollars de ventes, soit un peu moins de 35 % du total.
Mais le plus excitant, c’est le Vietnam. Les entreprises vietnamiennes figurant sur la liste ont enregistré un chiffre d’affaires de 177,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 10,5%. C’est trois fois la moyenne régionale et c’est le pays à la croissance la plus rapide de la liste, à l’exception du petit pays du Cambodge. Dans l’ensemble, le Vietnam est responsable d’environ un quart de la croissance des revenus du SEA 500 cette année, bien qu’il représente moins de 10 % de la base de revenus totale.
Vingroup, classé 26e, a vu ses ventes augmenter de 69 % pour atteindre 12,8 milliards de dollars, ce qui en fait la seule entreprise parmi les 50 plus grandes entreprises à connaître la croissance la plus rapide. Le rôle de Vingroup en tant que champion national a été renforcé en 2025, lorsque le Politburo a promu le secteur privé pour qu’il devienne le « moteur le plus important » de l’économie vietnamienne.
Si le Vietnam est une question de profits, Singapour est une question de profits. Les « trois grandes » banques de la ville – DBS Group, OCBC et UOB – comptent une fois de plus parmi les entreprises les plus rentables de la région. DBS reste numéro un au classement de la rentabilité avec un bénéfice de 8,4 milliards de dollars.
Cinq entreprises singapouriennes figuraient parmi celles qui ont enregistré les plus fortes augmentations de rentabilité. Sea, à la 12ème place, a vu ses bénéfices presque quadrupler pour atteindre 1,58 milliard de dollars, ses trois moteurs d’exploitation – Shopee, Money et Garena – ayant réalisé des bénéfices records.
La Thaïlande connaît cette année deux des redressements les plus impressionnants. Thai Airways, classée 67e, est sortie de la protection contre les faillites en 2025 et a été réinscrite à la Bourse de Thaïlande la même année, transformant une perte de 764 millions de dollars en un bénéfice de 941 millions de dollars. True Corporation, classée 62e, a également renoué avec la rentabilité après avoir éliminé une importante dépréciation liée à une fusion à partir de 2024.
Le prix du plus haut classement a été décerné à la manufacture indonésienne de bijoux en or Hartadinata Abadi, qui a grimpé de 115 places pour atteindre la 129e place. Cette hausse est due à la hausse des prix de l’or et non aux volumes de ventes.
Le classement Southeast Asia 500, comme les 500 autres entreprises de Fortune, regarde en arrière et classe les entreprises en fonction de leur chiffre d’affaires de 2025. Alors que l’Asie du Sud-Est ignore les tarifs douaniers du président Trump, de nouvelles menaces se profilent. La guerre en Iran fait grimper les prix de l’énergie dans toute la région. Il faudra attendre la liste de l’année prochaine pour savoir si l’Asie du Sud-Est peut éviter une crise énergétique ainsi qu’un problème tarifaire.
Cet article paraît dans le numéro Asie de juin/juillet 2026 du magazine Fortune sous le titre « L’Asie du Sud-Est 500 à deux vitesses prend forme ».
