Le représentant américain au Commerce, Jamieson Greer, a affirmé lors d’un témoignage au Congrès que « les politiques commerciales du président Trump fonctionnent ». Les données montrent une image différente. Les politiques commerciales du président Trump freinent en réalité l’économie.
Comme M. Greer l’a déclaré au Congrès, si nous voulons vraiment devenir « une économie basée sur la production de biens et de services réels », mettre fin à la guerre commerciale pour le secteur manufacturier américain doit être une priorité absolue.
Les perspectives pour le secteur manufacturier, où les droits de douane étaient censés aider l’économie, sont sombres. Comme le soutient M. Greer, alors que la productivité s’effondrait au quatrième trimestre de l’année dernière, les fabricants ont continué à supprimer des emplois (en baisse de 88 000 par rapport à l’année précédente), à l’opposé de ce à quoi on pourrait s’attendre si les droits de douane dominaient la productivité.
Et ce sont les propriétaires d’usines eux-mêmes qui nous racontent cette histoire. La confiance dans le secteur manufacturier, qui mesure l’opinion des fabricants à l’égard des perspectives de croissance de leur secteur, est restée négative pendant la majeure partie de 2025. En fait, The Economist a rapporté que la très grande majorité des industries manufacturières ont fait part d’un sentiment négatif lorsque les droits de douane étaient mentionnés, aucun répondant n’ayant une opinion positive. Rien n’indique que les fabricants recherchent des tarifs supplémentaires.
L’administration semble se concentrer sur la production et non sur les prix, d’autant plus que les données montrent que les tarifs douaniers augmentent les coûts pour les consommateurs et les entreprises. Des recherches menées par la Fed de New York et d’autres universitaires suggèrent que les importateurs paient environ 90 % des droits de douane, dont environ un quart est répercuté sur le prix de détail final payé par les acheteurs. La situation va empirer si les tarifs restent en place.
L’économie ralentit lorsque les entreprises doivent payer plus pour fabriquer des matières premières et que les consommateurs doivent payer des prix plus élevés pour les produits importés ou acheter des substituts nationaux plus chers. Cela se ressent également à l’extérieur de l’usine. L’augmentation des dépenses en produits tarifés réduit les dépenses dans d’autres secteurs, tels que les services, et entraîne une contraction d’autres secteurs. Les modèles de la Tax Foundation montrent que les tarifs douaniers réduisent en réalité le PIB à long terme, conduisant à une économie globale plus petite que si les tarifs n’avaient pas été imposés.
Il faudra des années pour comprendre pleinement l’ampleur de l’impact de la première année de la guerre commerciale de l’administration Trump sur l’économie américaine, mais les principales estimations pour 2025 ne montrent pas que les droits de douane ont stimulé la croissance globale à court terme. Le PIB réel en 2025 augmentera à un taux annuel de 2,1 %, soit un taux inférieur au taux de croissance annuel de 2,8 % en 2024. Cela correspond à peu près à ce que le CBO prévoyait avant la mise en œuvre du nouveau régime tarifaire.
Pour être honnête, les droits de douane ne représentaient qu’un aspect de l’économie, et d’autres facteurs tels que la fermeture du gouvernement ont nui à la croissance. Cependant, si l’on se concentre sur les ventes finales réelles aux acheteurs nationaux (une mesure à ne pas confondre avec les réductions des dépenses publiques), nous constatons que les ventes finales réelles diminueront régulièrement en 2025. Même s’il est impossible d’affirmer avec certitude que cette baisse est due aux politiques tarifaires du président, si les tarifs renforçaient l’économie, on pourrait s’attendre à la tendance inverse.
Greer a cité les accords commerciaux et d’investissement du président avec d’autres pays comme preuve que les droits de douane ont permis aux États-Unis d’obtenir des concessions significatives de leurs partenaires commerciaux. Cependant, l’accord annoncé constitue au mieux un cadre pour de futures négociations, comprenant un accès élargi au marché et des engagements en matière d’investissement aux États-Unis, sans aucun mécanisme d’application. Aucun des deux accords n’a été ratifié par les législatures des pays négociateurs, y compris les États-Unis.
Il suffit de regarder les données pour 2025, il y a peu de preuves d’une poussée des investissements induite par les tarifs douaniers. Les investissements directs étrangers en 2025 ont été inférieurs à ceux des quatre années précédentes. Et la plupart de ces IDE n’étaient pas de nouveaux investissements mais des réinvestissements de bénéfices.
Si les droits de douane persistent, nous pouvons nous attendre à un déplacement des chaînes d’approvisionnement vers les États-Unis au fil du temps. Mais ce n’est pas un ajustement bon marché. Cela entraînerait des hausses de prix significatives pour les entreprises et les consommateurs, tout en sapant la confiance des États-Unis dans leurs partenaires commerciaux.
Greer a déclaré au Congrès que nous sommes à un « moment de changement fondamental et attendu depuis longtemps ». Il a raison. Le boom de l’IA et d’autres technologies émergentes transforment les économies, créant de nouveaux marchés que les pays peuvent dominer. Mais le président poursuit une politique commerciale qui traite ce pays comme si nous étions en 1926 et non en 2026. Pour prendre la tête de cette compétition, les États-Unis devraient poursuivre des politiques qui réduisent le fardeau imposé aux fabricants américains, plutôt que de l’alourdir.
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