Le ministère du Commerce et de l’Industrie (MTI) a annoncé le 14 juillet que l’économie de Singapour avait connu une croissance de 5,7 % au deuxième trimestre 2026 plus tôt que prévu, un ralentissement par rapport à la croissance révisée de 6,3 % du trimestre précédent, mais dépassant toujours les attentes des économistes. Le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 1,1 % en données désaisonnalisées de manière séquentielle, après une croissance de 1,3 % au premier trimestre.
Ces chiffres plus élevés que prévu suggèrent que l’économie de Singapour continue de croître à un rythme sain, malgré un ralentissement par rapport au trimestre précédent. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur une croissance annuelle de 5,5% pour la période avril-juin, le dernier chiffre étant supérieur de 20 points de base au consensus.
Les estimations préliminaires fournissent également une première indication de la dynamique économique avant la prochaine décision de politique monétaire de l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) plus tard ce mois-ci.
La demande basée sur l’IA accélère la fabrication
L’industrie manufacturière reste le principal moteur de la croissance, avec une croissance de 12,2 % sur un an au deuxième trimestre, contre 8,0 % au trimestre précédent.
MTI a déclaré que l’amélioration des performances était principalement due à l’augmentation de la production dans les secteurs de l’électronique et de l’ingénierie de précision, ajoutant que la demande de semi-conducteurs et d’équipements de fabrication de semi-conducteurs pour l’intelligence artificielle continuait de stimuler la demande mondiale.
Le secteur de la fabrication chimique et biomédicale s’est contracté au cours du trimestre. MTI a déclaré que son secteur chimique était affecté par les perturbations des matières premières liées au conflit au Moyen-Orient.
Sur une base trimestrielle désaisonnalisée, le secteur manufacturier a augmenté de 5,3 % au cours du trimestre, après une baisse de 2,2 % au premier trimestre. Dans une perspective plus large, l’industrie de production de biens de Singapour a connu une croissance de 10,4 % sur un an, contre 8,4 % au trimestre précédent.
La croissance des services est lente
La croissance dans le secteur des services s’est élevée à 4,6% sur un an, contre 6,2% au premier trimestre, en raison du ralentissement de la croissance dans plusieurs secteurs.
MTI a déclaré que la croissance dans les secteurs du commerce de gros et de détail, du transport et du stockage, de l’information et des communications, de la finance et des assurances, ainsi que des services professionnels, avait ralenti. La croissance dans les secteurs de l’hébergement, de la restauration, de l’immobilier ainsi que des services de gestion et de soutien a également ralenti par rapport au trimestre précédent.
Malgré ces restrictions, les services ont continué d’apporter une contribution positive à l’activité économique globale.
L’économie de Singapour « reste sur une trajectoire de croissance régulière au deuxième trimestre, soutenue par la vigueur continue du secteur manufacturier et une expansion généralisée dans la plupart des secteurs de services », a déclaré MTI dans un communiqué accompagnant ses estimations préliminaires.
Le ministère a déclaré que des données plus détaillées, notamment des chiffres sur l’emploi et la productivité, seraient publiées dans l’étude économique de Singapour en août.
Les perspectives de croissance sont confrontées à des risques géopolitiques
MTI a maintenu ses prévisions de croissance du PIB pour 2026 entre 2,0 et 4,0 %, mais a averti que les risques à la baisse avaient considérablement augmenté en raison du conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran et de l’incertitude persistante de l’environnement extérieur.
Les chiffres du PIB seront publiés avant la prochaine révision de la politique monétaire du MAS, prévue fin juillet.
Le MAS a augmenté le taux d’appréciation du dollar de Singapour par rapport au taux de change effectif nominal (S$NEER) en avril, mais n’a pas augmenté la largeur ni le point médian de la fourchette politique en raison de la montée des pressions inflationnistes compte tenu de la situation géopolitique actuelle.
La banque centrale a également relevé ses prévisions d’inflation sous-jacente et globale en 2026 à 1,5 %-2,5 % par rapport à la fourchette précédente de 1,0 %-2,0 %.
Le MAS avait déclaré à l’époque qu’il était « bien placé pour répondre efficacement à tout risque pesant sur la stabilité des prix à moyen terme et qu’il continuerait à suivre de près les développements économiques dans un contexte d’incertitude de l’environnement extérieur ».
Le taux d’inflation de Singapour en mai est resté inchangé à 1,8 %, au même niveau que son précédent pic de septembre 2024. Après la publication du rapport sur le PIB, le dollar de Singapour s’est renforcé pour s’échanger à 1,294 $.
L’industrie manufacturière reste forte du point de vue de l’IA, la demande étant le moteur de la croissance, mais les décideurs politiques surveillent si les facteurs géopolitiques et la croissance réduite de l’activité de services commenceront à avoir un impact sur l’économie au second semestre.
