Marc Lore est prêt à sonner la cloche. L’entrepreneur en série, qui avait précédemment vendu Jet.com à Walmart pour 3,3 milliards de dollars, a déclaré en exclusivité à Fortune que sa société de services de livraison de nourriture Wonder était « prête et prête à entrer en bourse au début de l’année prochaine ». Et la société a publié des nouvelles pour étayer cela.
La plateforme de technologie alimentaire de Lore, Wonder, a levé plus de 650 millions de dollars en financement de série D pour une valorisation de 9 milliards de dollars, a déclaré la société en exclusivité à Fortune. Les investisseurs de retour Accel, GV et NEA ont participé. Les nouveaux entrants incluent AllianceBernstein, ARK Invest de Cathie Wood et Kayne Anderson. Goldman Sachs, Jefferies et JP Morgan ont agi en tant qu’agents de placement. Ce cycle porte le financement total de Wonder depuis sa création en 2018 à environ 3 milliards de dollars.
Wonder exploite 135 halles alimentaires dans 10 États de la côte Est. Chaque site exploite jusqu’à 30 concepts de restaurant à partir d’une seule cuisine, y compris des noms sous licence tels que Bobby Flay Steaks et Tejas Barbecue. Les clients commandent via l’application Wonder et combinent des plats de plusieurs concepts en une seule transaction. Wonder s’occupe elle-même de la cuisine et de la livraison du dernier kilomètre. La société possède également Grubhub, qu’elle a acquis pour 650 millions de dollars au début de l’année dernière (dont 500 millions de dollars de dette reprise), et Blue Apron, qu’elle a acquis en 2023 pour 103 millions de dollars.
Roa réinvente les ambitions de Wonder au-delà des côtes. « Notre mission est de rendre la bonne nourriture plus accessible », a-t-il déclaré à Fortune. « C’est ce pour quoi nous sommes vraiment bons : manger dans des endroits où il n’est pas disponible aujourd’hui et à des prix qui ne sont pas possibles aujourd’hui. »
L’empreinte actuelle de Wonder reste fermement dans le nord-est. Ce financement, ainsi que les investissements dans la robotique et l’IA, financeront l’expansion continue de Wonder au Texas l’année prochaine. En novembre dernier, Wonder a déboursé 186,4 millions de dollars pour acquérir la division épices de Sweetgreen et son Infinite Kitchen. La société affirme qu’Infinite Kitchen est le seul système de fabrication de bols entièrement automatisé en production commerciale. Cette semaine a également clôturé l’accord Mighty Quinn’s Barbecue, la deuxième acquisition complète d’un restaurant par la société après Blue Ribbon Fried Chicken plus tôt cette année.
Mais les finances de Wonder semblent avoir leurs propres obstacles. Wonder prévoit de dépenser près de 2,7 milliards de dollars de liquidités d’ici 2029 et devrait perdre environ 618 millions de dollars d’EBITDA ajusté cette année seulement avant d’atteindre la rentabilité des flux de trésorerie en 2030, selon les documents des investisseurs examinés par Information.
Rohr a contesté ce cadre, arguant que « l’économie est souvent mal comprise ». « Nous devons faire des investissements importants dès le départ, comme dans la robotique et les bibliothèques d’ingrédients. Toutes ces choses réduiront la rentabilité à court terme. Mais en fin de compte, il y a de gros avantages. » Il a déclaré que les ventes dans le secteur des services ont augmenté d’environ 20 % d’une année sur l’autre et que le coût des marchandises vendues évolue mieux que prévu.
Ce cycle s’accompagne également d’un cliquet d’introduction en bourse qui accorde aux investisseurs des actions supplémentaires si le prix public de Wonder tombe en dessous de 1,5 fois le cours de l’action du cycle en cours. Cette provision a été rapportée pour la première fois par The Information, qui a également noté que le cycle n’avait pas atteint l’objectif initial de Wonder de 11 milliards de dollars. Lore a reconnu cette disposition en déclarant : « Relativement parlant, il s’agit de la protection la plus faible que nous ayons jamais fournie. »
La confiance des consommateurs reste également un problème. Des affiches Reddit de New York, Philadelphie et Washington, D.C., affirment que Wonder est en fait une cuisine fantôme (une installation qui produit des dizaines de « restaurants » virtuels au fond d’une seule vitrine), accusant l’entreprise d’exagérer les critiques, d’étiqueter faussement les éléments de menu « sans gluten » et d’avoir une image de marque trompeuse.
Lore conteste cette caractérisation et est personnellement impliqué dans le débat sur les allergènes. «Je souffre de la maladie cœliaque», a-t-il déclaré. Lore s’est également fermement opposé au label Ghost Kitchen. « Nous n’avons pas de micro-ondes. Nous ne réchauffons pas. En fait, nous cuisinons sur commande. C’est quelque chose que les gens devraient savoir. »
Lore a confirmé qu’il avait personnellement investi dans le cycle, mais a refusé de confirmer le chiffre de 200 millions de dollars rapporté par The Information. Mais il a investi dans chaque cycle de merveilles jusqu’à présent.
Le plus grand terrain de Wonder est plus éloigné. Lore développe MEL, une plateforme d’IA qui suit les biomarqueurs sanguins et la composition corporelle et planifie et commande de manière autonome tous vos repas. Il l’utilise lui-même. « AI me connaît mieux que moi-même », a-t-il déclaré. « Je n’ai jamais dit que c’était ce que je mangerais, mais j’adore ça. » La vision est celle d’une plate-forme unique qui couvre la livraison au restaurant, les kits de repas via Blue Apron et bientôt les plats prêts au four aux prix des épiceries, le tout géré par l’IA et, selon ses mots, « une meilleure version de vous-même ».
Si l’introduction en bourse se réalise, elle mettra à l’épreuve l’appétit de Wall Street.
