En mai, le président Donald Trump a déclaré dans une interview qu’il souhaitait ouvrir le coffre-fort de Fort Knox pour garantir que les réserves d’or américaines, d’une valeur de plus de 600 milliards de dollars, resteraient.
L’année dernière, le président Trump a redoublé d’efforts sur un plan qu’il avait élaboré avec Elon Musk, alors secrétaire du Département de l’efficacité gouvernementale (DOGE), et a appelé à un audit des réserves pour enquêter sur le complot derrière le vol.
Aujourd’hui, le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, nous a assuré que même si les coffres-forts d’or sont effectivement sains et saufs, ils n’ont aucun impact sur la valeur du dollar aujourd’hui.
« Le trésorier s’est rendu à Fort Knox », a déclaré Bessent lors d’une récente apparition sur Fox News. « Je suis heureux que tout l’or existe et soit comptabilisé. Les États-Unis possèdent la plus grande mine d’or du monde, avec une valeur marchande actuelle de plus de 1 000 milliards de dollars. »
Fondé dans le Kentucky en 1918, Fort Knox a été une installation militaire importante pour les États-Unis tout au long de la Seconde Guerre mondiale et de la guerre du Vietnam. Quelques années plus tard, le Fort Knox Bullion Depository fut ajouté et, à partir de 1937, il abrita la majorité des réserves d’or des États-Unis. Selon la Monnaie américaine, il y a actuellement environ 147,3 millions d’onces en stockage, pour une valeur d’environ 608 milliards de dollars.
Au cours des premières décennies, Fort Knox et l’importante sécurité militaire entourant les réserves d’or américaines symbolisaient la stabilité monétaire et économique du pays depuis le Gold Reserve Act de 1934, qui établissait que le dollar américain était adossé au métal précieux. Mais après que le président Richard Nixon a aboli l’étalon-or en 1971, l’approvisionnement en métaux aux États-Unis a perdu sa fonction pratique principale, un fait révélé par Bessent dans une récente interview.
« Auparavant, il était adossé à l’argent et parfois à l’or, mais dans les années 70, nous sommes passés à des monnaies dites fiduciaires qui n’exigeaient pas que l’or ou l’argent soient conservés dans un coffre-fort », a déclaré Bessent. « Cependant, si l’un d’entre eux est encore en circulation, cet argent ou cet or se trouve à Fort Knox, en attente d’être réclamé si nécessaire. »
le pétrole est le nouvel or
L’accent mis par Bessent sur l’évolution de la relation des États-Unis avec l’or rappelle la manière dont l’administration Trump pourrait redéfinir la valeur du dollar face à l’économie mondiale. L’établissement de l’étalon-or en 1934 a ouvert la voie à la création du système de Bretton Woods une décennie plus tard, liant le système monétaire international à l’étalon-or et liant la valeur des autres monnaies au dollar américain, fixé à 35 dollars l’once, le coût de l’or. En rattachant les autres monnaies au dollar, l’économie mondiale peut stabiliser la valeur des devises et faciliter les échanges.
Mais dans les années 1960, ce système commença à se démanteler. Le coût de la guerre du Vietnam a provoqué l’inflation aux États-Unis, et avec autant de dollars en circulation, les États-Unis n’avaient pas l’argent dont ils avaient besoin pour soutenir l’afflux de liquidités disponibles, ce qui a entraîné une surévaluation du dollar. D’autres pays ont commencé à remarquer la pénurie d’or aux États-Unis, et la France, craignant la dévaluation du dollar en raison de l’augmentation de la dette américaine, a secrètement rapatrié l’or de 1963 à 1966, ce qui a accéléré l’accélération du président Nixon pour mettre fin au cadre ainsi qu’à l’étalon-or en 1971.
Mais l’histoire pourrait se répéter. La fin de l’étalon-or a ouvert la voie à la création du pétrodollar, rattachant à nouveau les autres monnaies au dollar américain, dont la valeur provenait du pétrole plutôt que du prix de l’or. En 1974, après des crises pétrolières répétées, les États-Unis ont signé un accord avec l’Arabie saoudite selon lequel l’Arabie saoudite vendrait son pétrole exclusivement en dollars américains, en échange de quoi les États-Unis fourniraient une aide militaire. L’accord a permis d’atteindre l’objectif du président Nixon de garantir la demande mondiale de monnaie américaine alors que le pétrole devenait la base de presque toutes les industries. Les pays riches en pétrole, cherchant où placer leurs réserves croissantes de dollars, ont fait du dollar le centre du commerce international et se sont tournés vers les bons du Trésor américain.
Une nouvelle ère de dédollarisation
L’étalon-or et les pétrodollars ont contribué à stabiliser le commerce mondial, mais de nouvelles tensions géopolitiques pourraient accélérer le déclin du dollar. La part du dollar dans les réserves mondiales de change diminue depuis des décennies, atteignant 57 %, un plus bas depuis 25 ans, contre 71 % en 1999.
Après la fermeture du détroit d’Ormuz fin février, des experts du secteur ont déclaré que certains navires avaient pu franchir le point d’étranglement en payant en yuans chinois, dans le cadre d’une décision des États du Golfe visant à diversifier discrètement leurs partenaires commerciaux et leurs devises à la suite d’une série de sanctions antérieures à l’administration Trump. Entre juillet 2025 et janvier de cette année, la France a retiré la totalité des 129 tonnes d’or qu’elle détenait à la Banque fédérale de réserve de New York, mettant à jour ses réserves et choisissant de le stocker à Paris, gagnant ainsi 15 milliards de dollars grâce à la vente de ses réserves précédentes. Les responsables français ont nié toute motivation politique derrière cette décision.
Sana-ur-Rehman, analyste de marché chez EBC Financial Group, a fait valoir dans une note client de mai que le rapatriement de l’or par la France et la décision similaire du Canada de créer un fonds souverain de 25 milliards de dollars pour réduire la dépendance de son économie à l’égard des États-Unis ont inauguré une nouvelle ère de dédollarisation alors que l’allié de longue date de l’Amérique devient moins dépendant de la monnaie américaine. Cela est dû en partie aux droits de douane et à d’autres incertitudes commerciales qui ont ébranlé la confiance dans le dollar.
« Ce ne sont pas les actions de l’ennemi », a écrit Ur Rehman dans une note. « Ce sont les actions d’alliés et de partenaires qui ont vu les États-Unis transformer en arme le système financier basé sur le dollar et qui ont tranquillement conclu qu’ils devaient réduire leur exposition au système financier basé sur le dollar. »
Ur Rehman a poursuivi : « Ce changement, motivé par les alliés plutôt que par les adversaires, est ce qui différencie notre moment actuel de toute époque de domination du dollar au cours des 80 dernières années. »
