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Les actifs de capital-investissement gérés ont chuté pour la première fois depuis des décennies l’année dernière, les investisseurs ont confronté un arriéré de 30 $ de vieillissement et de transactions invendus.
Consultant Bain & Co.
C’était la première fois que les actifs diminuaient depuis que Bane a commencé à suivre les actifs industriels en 2005.
Même pendant la crise financière de 2008, le secteur du capital-investissement a enregistré une modeste croissance des actifs, soulignant l’ampleur des défis auxquels sont confrontés les groupes de shopping aujourd’hui.
Le financement a fortement ralenti, car les groupes de capital-investissement ont du mal à vendre des actifs et à rendre de l’argent aux investisseurs, provoquant des fonds de pension importants et des dons, a déclaré Humanacarthur, président de la pratique mondiale de capital-investissement de Bain.
« Il y a plus d’argent sortant de la boîte à cigares que vous n’auriez dans la boîte à cigares », a déclaré MacArthur. « Le rythme de la liquidité qui revient aux (investisseurs financiers) continue d’être souligné. »
Un pourcentage de la valeur de l’actif net d’un fonds qui ramène les gestionnaires de shopping aux investisseurs car les espèces sont tombées à environ la moitié de la moyenne historique ces dernières années.
Le manque de distribution a réduit les fonds de retraite qui nécessitent des paiements en espèces réguliers pour financer leurs engagements envers les travailleurs à la retraite.
En 2024, les distributions de l’industrie du capital-investissement en pourcentage de la valeur nette sont tombées à un faible en plus d’une décennie à seulement 11%, a révélé Bain.
Les investisseurs ont répondu en résistant à l’engagement du nouveau fonds. Le financement du capital-investissement a chuté de 23% en 2024, l’industrie augmentant de 41 milliards de dollars avec de nouveaux actifs, le plus faible décompte depuis 2020.
Le nouvel argent qui apparaît dans le groupe d’acquisition n’a pas été suffisant pour remplacer les 468 millions de dollars d’actifs, les actifs vendus par l’industrie et les marchés boursiers ont commencé à récupérer l’année dernière.
MacArthur a déclaré que la pression sur l’industrie du capital-investissement ne sera probablement pas atténuée rapidement.
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Le fonds d’acquisition détient presque le double de ses actifs en 2019, mais le montant des actifs vendus chaque année reste inchangé. Cela signifie qu’il faut du temps pour travailler sur des milliards de dollars d’actifs invendus.
« Tout ne sera pas meilleur en 2025 », a déclaré MacArthur. « C’est un problème de trois ou quatre ans. »
Dans le même temps, les frais de capital-investissement baissent.
Les frais de gestion traditionnels « 2% » de l’industrie s’érodaient par les fonds souverains et les pensions investissent directement dans des transactions sans payer de frais, mais la plus faible augmentation à feuilles persistantes causée par les géants, y compris Blackstone et Apollo Global, pourrait encore renforcer les frais.
