Le fardeau de la dette publique du Royaume-Uni a grimpé en flèche plus rapidement que celui d’autres grandes économies développées depuis la veille de la pandémie Covid-19, promouvant les paiements d’intérêts et limitant la capacité de dépenser plus pour la défense des personnes âgées.
Mercredi, le Premier ministre Rachel Reeves a tenté de saisir les finances après des taux d’intérêt plus élevés et une faible croissance, a époustouflé les plans financiers seulement cinq mois après avoir pris ses fonctions, seulement cinq mois après le budget de travail initial.
Cependant, les réductions de dépenses dans sa déclaration de printemps ne feraient que des révisions temporaires aux défis budgétaires plus profonds liés aux augmentations de dépenses liées à l’âge et aux demandes de reposs, a averti les économistes.
La dette publique totale du Royaume-Uni est passée de 85,7% du PIB en 2019 à 101,8% en 2024, en hausse de plus de 16%, selon les données du FMI, contre 85,7% du PIB en 2024 à 101,8% en 2024, soit une augmentation de plus de 16%, la plus forte augmentation de Singapour avec 40 barres économiques développées.
L’augmentation reflète la croissance économique stagnante du Royaume-Uni et l’héritage coûteux de la réponse gouvernementale aux coûts de pandémie et d’énergie plus élevés. L’économiste a déclaré que Reeves aura du mal à continuer à emprunter et à éviter les augmentations d’impôts pendant longtemps, car il a du mal à répondre à la demande croissante de services publics.
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« La situation financière sous-jacente du Royaume-Uni n’est pas encore sur une base stable », a déclaré Ben Navarro, économiste britannique à City. « Une autre mauvaise nouvelle peut être en avance sur l’automne. »
Reeves devrait annoncer un emploi de réparation financière qui approche de 15 milliards de livres sterling avec des réductions des dépenses sectorielles et du bien-être dans une déclaration de printemps pour répondre aux prévisions mises à jour de l’Office de responsabilité budgétaire.
Mais même si elle promet de s’en tenir à son promesse de manifeste pour stimuler les augmentations d’impôts pour les particuliers, Reeves fait face à des demandes de l’arrière-plan des travailleurs d’investissement dans les services publics, ainsi que des pressions menées par les États-Unis pour changer étape par étape dans les dépenses européennes de défense.
Dans le même temps, l’héritage d’une forte augmentation du fardeau de la dette depuis 2019, couplée au budget de l’ancien Premier ministre conservateur Liz Truss dans le budget de la réduction des impôts « , a incité les marchés financiers » inquiets « de nouvelles augmentations de l’emprunt du gouvernement britannique, averti des recherches sociales et économiques.
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Le Royaume-Uni, comme de nombreux autres pays européens, a beaucoup emprunté pour soutenir ses citoyens pendant la pandémie de Covid-19, atténuant la hausse des prix de l’énergie après l’invasion à grande échelle de l’Ukraine russe.
Sandra Horsfield, économiste chez Investec, a déclaré que des taux d’intérêt plus élevés et une dette relativement plus élevée liée à l’indice, couplé à une croissance des tendances plus élevé qu’aux États-Unis, par rapport à de nombreux autres pays, « accorde plus de dettes supplémentaires du Royaume-Uni que beaucoup de ses pairs. »
Au cours de l’exercice en cours, le pays s’attend à ce que l’OBR dépense environ 100 milliards de livres sterling en dette, dépassant de loin 88 milliards de livres sterling pour un crédit universel, 37,5 milliards de livres sterling pour la défense, 720 milliards de livres sterling pour l’investissement, ou 900 milliards de livres sterling pour l’éducation.
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Le coût du rembobinage de la stratégie quantitative d’assouplissement de la Banque d’Angleterre est également très apprécié en finance, car le Royaume-Uni utilise des procédures comptables qui présentent des coûts plus initiaux que les autres économies, y compris la zone euro et les États-Unis.
Certains pays, comme l’Irlande, le Portugal et la Suisse, ont connu une baisse des ratios de la dette / PIB entre 2019 et 2024. L’Allemagne prévoit de considérablement augmenter ses emprunts. La dette au PIB a augmenté de 4,1 points de pourcentage, augmentant 62,7% au cours de cette période, nous permettant d’augmenter l’emprunt plus que beaucoup de nos homologues européens.
Même après les bénéfices récents, le ratio de dettes britannique à l’échelle du gouvernement reste inférieur à de nombreux autres pays, notamment les États-Unis, l’Italie et la France.
La solution des travailleurs aux défis financiers du Royaume-Uni est, bien sûr, la croissance. Le Premier ministre Reeves et Kiel ont promis de poursuivre des réformes améliorant la croissance, notamment des règles de planification et des réglementations commerciales de coupe.
Cependant, Reeves a également frappé les entreprises pour la majorité de 400 milliards de livres sterling par an avec des taxes supplémentaires dans son budget d’octobre. La croissance du PIB ne s’est pas encore rétablie depuis son arrivée au pouvoir en juillet dernier. Pendant ce temps, les emprunts ont continué à dépasser les prévisions officielles, le ratio dette-PIB prévoyait de continuer à augmenter au cours de la dernière décennie.
« Il ne fait aucun doute que leur situation financière est sombre », explique Ruth Gregory, économiste chez Consultant Capital Economics. « Dans un faible taux de croissance et un environnement de taux d’intérêt élevé, il est plus difficile d’acquérir une dette publique à mesure que les actions du PIB baissent. »
Les économistes avertissent que les demandes des finances ne feront que croître.
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« À long terme, au Royaume-Uni, il y a une pression évidente sur les portefeuilles publics en raison du vieillissement de la population », a ajouté Horsfield. « Lorsque vous commencez avec un niveau de dette nettement plus élevé, les défis augmentent. »
L’annonce dans la déclaration de printemps de Reeves se concentrera sur la restauration de la hauteur nécessaire pour respecter les « règles de stabilité » de payer les dépenses quotidiennes entre 2029 et 2030.
C’est un objectif difficile. Le Royaume-Uni a pu couvrir pleinement les dépenses quotidiennes en seulement trois ans ce siècle.
Les responsables s’attendent à ce que Reeves rende le montant de l’espace à la hauteur à environ 10 milliards de livres sterling contre cette règle.
Le Premier ministre confirmera que les plans d’augmentation de la défense de 2,3% à 2,5% du PIB, ce qui est largement considéré comme insuffisant étant donné l’engagement réduit du président Donald Trump envers l’Europe. Les dirigeants européens ont débattu de la levée des dépenses défensives à plus de 3,5% du PIB au cours de la prochaine décennie.
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« Nous emménageons maintenant dans un monde où les dépenses de défense augmentent dans le cadre de notre revenu national, et nous savons que les dépenses de santé augmenteront certainement pendant une période de vieillissement de la population », a averti Paul Johnson, directeur de l’Institut des finances.
« Nous avons de faibles taux de croissance et nous avons des problèmes que nous dépensons pour d’autres parties de l’État providence, des soins sociaux et de tous ces types de choses », a-t-il ajouté. « Cela nous met dans une position très difficile. »
